рецессия

Что такое рецессия простыми словами?

Точно так же, как корпорации переживают общие фазы роста и спада, известные в совокупности как их бизнес-циклы, экономика также переживает пики, определяемые ростом и высокой занятостью, и неизбежные долины, которые являются периодами упадка, известными как рецессии.

Проще говоря, рецессия возникает, когда происходит снижение экономической активности. В 1970-х экономист Юлиус Шискин получил признание за то, что определил рецессию как два последовательных квартала снижения роста ВВП ; однако современные экономисты принимают во внимание гораздо больше факторов, о которых мы поговорим ниже.

Кто объявляет рецессию?

Национальное бюро экономических исследований (NBER) считается ведущим органом по экономическим вопросам США. Он определяет, находится ли экономика США в стадии роста или рецессии. Он определяет рецессию как «повторяющийся период снижения общего объема производства, доходов, занятости и торговли, обычно продолжающийся от шести месяцев до года и отмеченный повсеместным спадом во многих секторах экономики». Используя статистику, NBER может рассчитать точные даты начала и окончания рецессий.

Глоссарий терминов рецессии

– Рецессия. Период значительного снижения ВВП в течение нескольких месяцев, который также свидетельствует о снижении личных доходов, занятости, розничных продаж и промышленного производства.

• Расширение: «нормальное состояние» экономики, при котором ВВП растет.

• Пик: месяц, когда экономические показатели находятся на пике, а затем наступает спад.

– Нижний уровень: месяц, когда экономические показатели достигли своего самого низкого уровня, прежде чем начать расти в течение продолжительного периода времени.

• Валовой внутренний продукт (ВВП): мера всех товаров и услуг, составляющих экономику, таких как потребительские товары, инвестиции в бизнес, государственные запасы и чистый экспорт (ВВП считается более надежным, чем ВВД, потому что он рассматривает более широкий и своевременный набор данных)

• Валовой внутренний доход (ВВД): еще один способ измерения экономической продукции с помощью учета полученных доходов и затрат, понесенных в процессе производства.

Сколько рецессий было в новейшей истории?

По данным NBER, с 1971 года было семь рецессий.

ТТТ

NBER сообщает, что США пережили 7 рецессий с 1970 г. Источник: NBER.

Что вызывает рецессию? Какие примеры?

Здоровая экономика — это хрупкая экосистема, состоящая из постоянно меняющихся переменных, таких как потребительские расходы, доверие потребителей, максимальная занятость и минимальные процентные ставки. Федеральная резервная система пытается поддерживать этот баланс с помощью осторожной денежно-кредитной политики и целевых процентных ставок.

Рецессии, вызванные инфляцией

Общеизвестно, что рецессии трудно предсказать. «То, что расширения умирают от старости, — это миф», — заметила бывший председатель ФРС Джанет Йеллен. Вместо этого рецессия может быть вызвана комбинацией факторов; например, когда спрос превышает предложение и инфляция растет, фактически перегревая экономику. Высокие процентные ставки, стагнация заработной платы и рост безработицы также могут привести к рецессии.

Одним из примеров рецессии, вызванной инфляцией, является рецессия 1960 года, которая длилась 10 месяцев. После того, как ФРС начала повышать процентные ставки в 1958 году, уровень безработицы достиг пика в 6,9%, а ВВП упал на 2% с апреля 1960 года по февраль 1961 года. и пособий по социальному обеспечению, экономика восстановилась.

Рецессии, вызванные экономическим потрясением

Рецессия также может быть спровоцирована неожиданным разовым событием, которое фактически потрясает экономику, например, нефтяной кризис 1970-х годов, когда ОПЕК прекратила поставки нефти в Соединенные Штаты. Другим, более свежим примером является вспышка COVID-19 в 2020 году, которая потрясла весь мир, поскольку экономика остановилась в попытке обуздать передачу болезни. Только в Соединенных Штатах в апреле 2020 года за пособием по безработице подали рекордные 16 миллионов человек, что составляет почти 10% рабочей силы.

Рецессии, вызванные пузырями активов

На фондовом рынке пузырь образуется, когда цены на акции быстро растут непропорционально их фундаментальной стоимости. То же самое может случиться с целыми секторами и отраслями экономики — и то, что растет и растет, часто должно падать. Раздутый актив встречает панические продажи, в результате чего рынок может рухнуть, вызвав рецессию.

Технический бум конца 1990-х закончился к 2000 году, когда распродажи привели к тому, что высокотехнологичный NASDAQ потерял более 75% своей стоимости. Многие интернет-компании объявили о банкротстве, в то время как платформы связи и электронной коммерции потеряли значительную долю своей рыночной капитализации.

Отдельные спекуляции в преддверии этого периода были настолько велики, что председатель ФРС Алан Гринспен даже придумал для них термин: «иррациональное изобилие». За этим последовала 8-месячная рецессия с марта по ноябрь 2001 г., которая также включала террористические атаки 11 сентября на Всемирный торговый центр, что еще больше угнетало рынок. Безработица достигла пика в 5,5%, а ВВП упал на 0,6%.

Каковы последствия рецессии?

Рецессия оказывает глубокое влияние на все аспекты жизни общества. Когда экономика рушится, люди теряют работу. Объем производства сокращается, а цены падают. Компании закрываются, иногда банки тоже.

Люди чувствуют, как упираются в карманы, и тратят меньше на все, начиная от необязательных вещей, таких как отпуск и технологии, и заканчивая крупными покупками, такими как автомобили и недвижимость. Но самое большое влияние может быть даже неосязаемым. Психологические и эмоциональные побочные эффекты рецессии варьируются от снижения уверенности в себе до ощущения, что «все уже никогда не будет так хорошо, как раньше».

Термин «животный дух», придуманный экономистом 20-го века Джоном Мейнардом Кейсом, говорит сам за себя. Когда люди больше полагаются на базовые инстинкты и эмоции, это влияет на принятие ими решений, и в целом, как и в случае панических распродаж на фондовом рынке, их эмоции могут реально повлиять на экономику.

Формы рецессии

Экономисты обращаются к алфавиту, чтобы описать рецессию и последующий период восстановления.

V-образный и U-образный

V-образные рецессии короткие по времени и характеризуются резкими падениями с четко выраженными впадинами и подъемами. Эти спады обычно длятся 12–18 месяцев. Вариантом этого может быть U-образная рецессия с более длинной впадиной. В этом случае для восстановления потребуется еще несколько лет.

W-образный

W-образные рецессии также известны как рецессии с двойным падением. Экономика вступает в рецессию, затем достигает короткого восстановления, за которым следует еще один спад и последующий отскок. Эти рецессии обычно длятся 2–4 года.

L-образный

Возможно, самой пугающей формой рецессии является L-образная рецессия, которая характеризуется сильным спадом и впадиной, длящейся много лет. Восстановление может никогда не произойти.

Могу ли я предсказать рецессию?

Экономисты обращаются к Министерству финансов США за подсказками о надвигающейся рецессии. Это происходит потому, что происходит редкое явление, которое может предсказать надвигающуюся рецессию: кривая доходности становится перевернутой, что делает заголовки новостей по всему миру.

Казначейские векселя и облигации представляют собой консервативные инвестиции, которые привлекают инвесторов своей процентной ставкой, также известной как доходность. Обычно долгосрочные казначейские обязательства, такие как 30-летние казначейские облигации, имеют более высокую доходность, чем краткосрочные или среднесрочные казначейские облигации. Однако иногда доходность краткосрочных казначейских облигаций может стать выше, чем у долгосрочных казначейских облигаций, из-за ухудшения экономических условий. Они воспринимаются как имеющие больший риск (риск дефолта), чем долгосрочные инвестиции, и поэтому предлагают больший интерес в качестве соблазна. Когда это происходит, это называется перевернутой кривой доходности.

Министерство финансов США ежедневно публикует кривые доходности на своем веб-сайте для всеобщего ознакомления и внимательного изучения.

Рецессия против. Депрессия: в чем разница?

И рецессии, и депрессии представляют собой экономические спады, но депрессия бывает более серьезной. Великая депрессия 1930-х годов, начавшаяся с краха фондового рынка в 1929 году, является примером длительного периода спада. За этот период объем производства упал на 30%, а безработица выросла до 25%. Великая депрессия также была свидетелем периода дефляции, когда цены падали почти на 10% в год. Потребовалось избрание президента Франклина Делано Рузвельта в 1933 году и, в конце концов, Вторая мировая война, чтобы восстановить рабочие места и улучшить экономику.

Мы входим в рецессию?

Каждый день финансовые эксперты пытаются читать по частям ежемесячные экономические данные, но мы можем никогда не знать, когда мы вступаем в рецессию, пока не окажемся в ней. Это потому, что подход NBER является ретроспективным. Другими словами, для классификации периодов экономического цикла требуется 12–18 месяцев. Возможно, его понимание человеческой природы столь же широко, как и его познания в экономике.

При этом Дэн Вейл из TheStreet сообщает, что многие экономисты видят большую вероятность рецессии в ближайшем будущем.

Особенности

• Рецессия – это период снижения экономических показателей всей экономики, который длится несколько месяцев.

• Бизнес, инвесторы и государственные чиновники отслеживают различные экономические показатели, которые могут помочь предсказать или подтвердить начало рецессии, но официально они объявляются НБЭИ.

• Для объяснения того, как и почему происходят рецессии, было разработано множество экономических теорий.