Европейская депозитарная расписка (EDR)

Что такое европейская депозитарная расписка (EDR)?

Европейская депозитарная расписка (EDR) — это обращающаяся ценная бумага, выпущенная европейским банком, которая представляет собой публичную ценную бумагу неевропейской компании и торгуется на местных биржах. Акции, выпущенные банком, оцениваются в местной валюте (в основном в евро), а дивиденды также выплачиваются, если применимо, в местной валюте. Неевропейские компании могут размещать EDR для привлечения более широкой базы инвесторов.

EDR являются функциональным эквивалентом американских депозитарных расписок (ADR), которые позволяют иностранным компаниям размещать акции на биржах США.

Общие сведения о европейских депозитарных расписках (EDR)

Европейские депозитарные расписки существуют уже несколько десятилетий, но они стали более популярными с ростом глобального инвестирования. Преимущества очевидны: инвесторы в Европе получают удобный доступ к акциям публичных компаний, базирующихся в США и других зарубежных странах; неевропейские компании привлекают более крупный капитал путем листинга в Европе; банки, которые выпускают и поддерживают EDR, генерируют торговые комиссии и сборы за свои книги.

После определения того, что акции публичной компании соответствуют требованиям местной биржи, европейский банк покупает пакет акций компании и помещает их на хранение в свое депозитарное подразделение. Затем он упаковывает их в пакеты и перевыпускает в местной валюте для продажи и расчетов на местных биржах.

Помимо создания EDR, банк занимается выплатой дивидендов, конвертацией валюты и распределением поступлений. Он также обеспечивает передачу информации об акционерах держателям EDR, включая годовые отчеты,. доверенности и другие материалы о корпоративных действиях.

Риски EDR

Для европейского инвестора возможность инвестировать в иностранные ценные бумаги на местной бирже имеет свою привлекательность. Однако есть как минимум два основных риска. Во-первых, это валютный риск.

Возьмем, к примеру, акции американской компании, купленные европейским инвестором в определенный момент времени. Если позднее доллар США будет стоить меньше по отношению к евро, EDR уменьшится в цене.

Во-вторых, EDR может иметь низкую торговую ликвидность,. а это означает, что инвесторы не смогут торговать с узкими спредами между спросом и предложением и желаемым количеством акций.

EDR, ADR и GDR

EDR и ADR очень похожи. Основное отличие состоит в том, что ADR позволяют неамериканским компаниям размещать акции на американских биржах, а EDR позволяют неевропейским компаниям размещать акции на европейских биржах. В то время как ADR оцениваются в долларах США, EDR оцениваются в евро.

И ADR, и EDR обеспечивают листинг иностранных акций на одном рынке: в США или Европе соответственно. Вместо этого глобальные депозитарные расписки (ГДР) предоставляют доступ к двум или более рынкам, чаще всего к рынку США и рынкам Европы, с одной взаимозаменяемой ценной бумагой. ГДР чаще всего используются, когда эмитент привлекает капитал на местном рынке, а также на международном рынке и рынке США либо путем частного размещения, либо путем публичного предложения. Таким образом, компания, базирующаяся в Японии, может стремиться разместить ГДР, а не ее американские и европейские аналоги.

Особенности

• Европейская депозитарная расписка (EDR) — обращающаяся ценная бумага, выпущенная европейским банком, представляющая акции неевропейской компании.

• EDR торгуются на европейских фондовых биржах и позволяют европейским инвесторам легче инвестировать в иностранные компании.

• EDR и дивиденды по ним оцениваются в евро.