Europäisches Hinterlegungsschein (EDR)

Was ist ein European Depositary Receipt (EDR)?

Ein European Depositary Receipt (EDR) ist ein handelbares Wertpapier, das von einer europäischen Bank ausgegeben wird, das die öffentliche Sicherheit eines außereuropäischen Unternehmens darstellt und an lokalen Börsen gehandelt wird. Die von der Bank ausgegebenen Aktien werden in lokalen Währungen (hauptsächlich Euro) bewertet und zahlen gegebenenfalls auch Dividenden in lokalen Währungen. Außereuropäische Unternehmen können EDRs auflisten, um eine breitere Basis von Investoren anzuziehen.

EDRs sind das funktionale Äquivalent zu American Depositary Receipts (ADR), die es ausländischen Unternehmen ermöglichen, Aktien an US-Börsen zu notieren.

European Depositary Receipts (EDR) verstehen

Europäische Hinterlegungsscheine gibt es seit Jahrzehnten, aber sie sind mit dem Aufkommen globaler Investitionen immer beliebter geworden. Die Vorteile liegen auf der Hand: Anleger in Europa erhalten bequemen Zugang zu Aktien von Aktiengesellschaften mit Sitz in den USA und anderen Ländern; außereuropäische Unternehmen erschließen sich einen größeren Kapitalpool, indem sie in Europa notieren; Die Banken, die EDRs ausgeben und unterstützen, generieren Handelsprovisionen und Gebühren für ihre Bücher.

Nachdem festgestellt wurde, dass die Aktien einer Aktiengesellschaft den lokalen Börsenanforderungen entsprechen, kauft eine in Europa ansässige Bank ein Aktienpaket der Gesellschaft und verwahrt sie bei ihrer Verwahrstelle. Anschließend werden sie in Paketen gebündelt und in lokalen Währungen neu ausgegeben, um an lokalen Börsen gehandelt und abgerechnet zu werden.

Über die Erstellung eines EDR hinaus wickelt eine Bank Dividendenzahlungen, Währungsumrechnungen und Verteilungen von Einnahmen ab. Es bietet auch die Übermittlung von Aktionärsinformationen an EDR-Inhaber, einschließlich Jahresberichte,. Proxy-Anmeldungen und andere Materialien zu Kapitalmaßnahmen.

EDR-Risiken

Für einen europäischen Investor hat die Möglichkeit, an einer lokalen Börse in ausländische Wertpapiere zu investieren, seinen Reiz. Es gibt jedoch mindestens zwei Hauptrisiken. Erstens gibt es das Währungsrisiko.

Nehmen Sie zum Beispiel eine Aktie eines US-Unternehmens, die zu einem bestimmten Zeitpunkt von einem europäischen Investor gekauft wurde. Wenn zu einem späteren Zeitpunkt der US-Dollar gegenüber der Euro-Währung weniger wert ist, wird der EDR eine Wertminderung erfahren.

Zweitens kann ein EDR über eine geringe Handelsliquidität verfügen , was bedeutet, dass Anleger nicht in der Lage wären, mit engen Geld-Brief-Spannen mit ihren gewünschten Aktienmengen ein- und auszusteigen.

EDRs, ADRs und GDRs

EDRs und ADRs sind ziemlich ähnlich. Der Hauptunterschied besteht darin, dass ADRs es Nicht-US-Unternehmen ermöglichen, Aktien an amerikanischen Börsen zu notieren, während EDRs es nicht-europäischen Unternehmen ermöglichen, Aktien an europäischen Börsen zu notieren. Während ADRs in US-Dollar angegeben sind, werden EDRs in Euro angegeben.

ADRs und EDRs bieten beide Notierungen für ausländische Aktien in einem Markt: den USA bzw. Europa. Global Depositary Receipts (GDRs) bieten stattdessen mit einem vertretbaren Wertpapier Zugang zu zwei oder mehr Märkten, am häufigsten dem US-Markt und den Euromärkten. GDRs werden am häufigsten verwendet, wenn der Emittent Kapital auf dem lokalen Markt sowie auf den internationalen und US-Märkten beschafft, entweder durch Privatplatzierung oder öffentliche Angebote. Daher kann ein in Japan ansässiges Unternehmen versuchen, GDRs aufzulisten, die sowohl ein amerikanisches als auch ein europäisches Gegenstück haben.

Höhepunkte

• Ein European Depositary Receipt (EDR) ist ein handelbares Wertpapier, das von einer europäischen Bank ausgegeben wird und Anteile an einem außereuropäischen Unternehmen repräsentiert.

• EDRs werden an europäischen Börsen gehandelt und ermöglichen es europäischen Investoren, leichter in ausländische Unternehmen zu investieren.

• EDRs und ihre Dividenden werden in Euro angegeben.