Основной фонд

Что такое мастер-фонд?

Мастер-фонд — это коллективный пул активов, используемый в инвестиционной структуре мастер-фидер, которая предлагает преимущество снижения операционных затрат и торговых расходов.

Объяснение основного фонда

Мастер-фонд — это инвестиционный фонд, используемый для операций с ценными бумагами, когда используется структура мастер-фидер. Структура «мастер-фидер» основана на концепции управления портфелями из коллективного инвестиционного пула. Это позволяет фондовой компании, управляющей многочисленными фидерными фондами с аналогичной целью, более полно использовать преимущества транзакционной экономии за счет масштаба.

Механизмы «мастер-фидер» могут использоваться со многими различными объединенными фондами. Решение об использовании схемы «мастер-фидер» принимается в каждом конкретном случае, поскольку существует множество преимуществ и зачастую множество факторов.

Открытые взаимные фонды

Открытый взаимный фонд управляется как коллективный инвестиционный пул, предлагающий несколько классов акций, структурированных для разных типов инвесторов. В совокупности активы объединяются в единый портфель, а дифференциацией по классам акций управляют бухгалтеры фонда.

Открытый взаимный фонд может добавить дополнительный слой к своим коллективным инвестициям, используя структуру основного фидера. Это может быть эффективно для фондовой компании, если инвестиционная компания управляет несколькими открытыми фондами со схожими целями и активами. В этом случае структура основного фидера будет использовать подход фонда фондов, где несколько фондов открытого типа являются фидерными фондами,. которые всесторонне объединяют активы в мастер фонде.

При таком типе структуры фонда средств все транзакции осуществляются из основного фонда. В мастер-фонде сделки с инвестиционными ценными бумагами могут быть агрегированы и, следовательно, проданы по более низкой цене.

Альтернативы Master-Feeder

Другие типы фондов, помимо традиционных фондов открытого типа, также могут выбрать структуру «мастер-фидер». Мастер-фонд может быть создан с фидерными фондами, когда требуется значительная дифференциация для разных типов инвесторов. Например, фонд с американскими и офшорными инвесторами может использовать структуру главного фидера, предлагая два фидерных фонда, которые позволяют дифференцировать инвестиции от американских и оффшорных инвесторов.

Регулирование и раскрытие информации

Структуры мастер-фидер могут использоваться всеми типами фондов. Если структура master-feeder используется в регулируемом в США фонде, это будет раскрыто в проспекте фонда с подробным описанием условий структуры master-feeder. Фонды основного фидера могут быть полезным способом повышения экономической эффективности фонда, однако немного более сложная структура может сделать их более рискованными инвестициями в юрисдикциях с минимальным регулированием.