Hovedfonden
Hvad er en masterfond?
En masterfond er en kollektiv pulje af aktiver, der bruges i en master-feeder-investeringsstruktur, som giver fordelen ved reducerede driftsomkostninger og handelsudgifter.
Hovedfonden forklaret
En masterfond er en investeringsfond, der bruges til at handle med værdipapirer, når der anvendes en master-feeder-struktur. En master-feeder-struktur bygger på konceptet med at styre porteføljer fra en kollektiv investeringspulje. Det giver et fondsselskab, der administrerer adskillige feeder-fonde med et lignende mål, mulighed for mere omfattende at drage fordel af transaktionsmæssige stordriftsfordele.
Master-feeder arrangementer kan bruges med mange forskellige puljemidler. Beslutningen om at bruge en master-feeder-struktur tages fra sag til sag, da der er mange fordele og ofte mange faktorer involveret.
Ă…ben-ende gensidige fonde
En åben investeringsforening forvaltes som en kollektiv investeringspulje, der tilbyder flere aktieklasser struktureret til forskellige typer investorer. Samlet samles aktiverne i en enkelt portefølje, og differentieringen på andelsklasser styres af fondens revisorer.
En åben investeringsforening kan vælge at tilføje et ekstra lag til sin kollektive investering ved at bruge en master-feeder-struktur. Dette kan være effektivt for et fondsselskab, hvis investeringsselskabet administrerer flere åbne fonde med lignende mål og besiddelser. I dette tilfælde ville en master-feeder-struktur bruge en fund-of-funds-tilgang, hvor flere open-end-fonde er feeder-fonde,. der samlet samler aktiver i en master-fond.
Med denne type fund-of-funds-struktur foretages alle transaktioner fra masterfonden. I masterfonden kan investeringssikkerhedstransaktioner aggregeres og derfor handles til en lavere pris.
Master-Feeder-alternativer
Andre typer fonde, uden for traditionelle åbne fonde, kan også vælge at bygge en master-feeder-struktur. En masterfond kan etableres med feederfonde, når der er behov for væsentlig differentiering for forskellige typer investorer. For eksempel kan en fond med amerikanske og offshore -investorer bruge en master-feeder-struktur ved at tilbyde to feeder-fonde, der giver mulighed for differentierede investeringer fra amerikanske og offshore-investorer.
Regulering og offentliggørelse
Master-feeder strukturer kan bruges af alle typer fonde. Hvis en master-feeder-struktur anvendes i en amerikansk reguleret fond, vil den blive oplyst i en fonds prospekt med vilkårene for master-feeder-strukturen angivet i detaljer. Master-feeder-fonde kan være en nyttig måde at forbedre en fonds omkostningseffektivitet på, men den lidt mere komplicerede struktur kan gøre dem til en investering med højere risiko i jurisdiktioner med minimale regler.
