Fundusz główny

Co to jest fundusz główny?

Fundusz główny to zbiorowa pula aktywów wykorzystywana w strukturze inwestycyjnej typu master-feeder, która oferuje korzyści w postaci obniżonych kosztów operacyjnych i wydatków handlowych.

Wyjaśnienie funduszu głównego

Fundusz główny jest funduszem inwestycyjnym wykorzystywanym do zawierania transakcji na papierach wartościowych, gdy wykorzystywana jest struktura typu master-feeder. Struktura master-feeder opiera się na koncepcji zarządzania portfelami z puli zbiorowego inwestowania. Pozwala to towarzystwu zarządzającemu licznymi funduszami powiązanymi o podobnym celu na pełniejsze wykorzystanie transakcyjnych korzyści skali.

Umowy typu master-feeder mogą być używane z wieloma różnymi funduszami połączonymi. Decyzję o zastosowaniu struktury master-feeder podejmuje się indywidualnie dla każdego przypadku, ponieważ wiąże się to z wieloma zaletami i często z wieloma czynnikami.

Otwarte fundusze powiernicze

Otwarty fundusz powierniczy jest zarządzany jako zbiorowa pula inwestycyjna oferująca wiele klas jednostek ustrukturyzowanych dla różnych typów inwestorów. Aktywa są łączone w jeden portfel, a zróżnicowaniem według klasy jednostek zarządzają księgowi funduszu.

Otwarty fundusz powierniczy może zdecydować się na dodanie dodatkowej warstwy do swojej zbiorowej inwestycji, korzystając ze struktury master-feeder. Może to być efektywne dla towarzystwa funduszy, jeśli firma inwestycyjna zarządza wieloma otwartymi funduszami o podobnych celach i zasobach. W takim przypadku struktura główna-powiązana wykorzystywałaby podejście typu „fund-of-funds”, w którym wiele otwartych funduszy jest funduszami powiązanymi, które kompleksowo łączą aktywa w ramach funduszu podstawowego.

Przy tego typu strukturze funduszu funduszy wszystkie transakcje są dokonywane z funduszu głównego. W funduszu głównym transakcje dotyczące papierów wartościowych mogą być agregowane, a tym samym sprzedawane po niższych kosztach.

Alternatywy dla głównego podajnika

Inne rodzaje funduszy, poza tradycyjnymi funduszami otwartymi, mogą również zdecydować się na budowę struktury master-feeder. Fundusz główny może zostać utworzony z funduszami powiązanymi, gdy istnieje potrzeba znacznego zróżnicowania dla różnych typów inwestorów. Na przykład fundusz z inwestorami amerykańskimi i zagranicznymi może wykorzystać strukturę typu master-feeder, oferując dwa fundusze powiązane, które umożliwiają zróżnicowane inwestycje od inwestorów amerykańskich i zagranicznych.

Regulacje i ujawnianie

Struktury typu master-feeder mogą być wykorzystywane przez wszystkie rodzaje funduszy. Jeżeli struktura „master-feeder” jest wykorzystywana w funduszu regulowanym w USA, zostanie ona ujawniona w prospekcie funduszu wraz ze szczegółowymi warunkami struktury „master-feeder”. Fundusze typu master-feeder mogą być użytecznym sposobem na poprawę efektywności kosztowej funduszu, jednak nieco bardziej skomplikowana struktura może sprawić, że będą one inwestycją o wyższym ryzyku w jurysdykcjach o minimalnych regulacjach.