Цена к материальной балансовой стоимости (PTBV)

Что такое отношение цены к материальной балансовой стоимости (PTBV)?

Цена к материальной балансовой стоимости (PTBV) — это коэффициент оценки, выражающий цену ценной бумаги по сравнению с балансовой стоимостью ее твердых или материальных чистых активов, отраженной в балансе компании. Балансовая стоимость материальных активов равна общей балансовой стоимости компании за вычетом стоимости любых нематериальных активов,. таких как патенты, интеллектуальная собственность, деловая репутация и т. д.

Понимание отношения цены к материальной балансовой стоимости (PTBV)

Материальный актив (твердый актив) — это актив, принадлежащий компании, к которому можно физически прикасаться или с которым можно обращаться. Примеры включают машины, оборудование, сырье, запасы, транспортные средства, имущество и так далее.

Теоретически материальная балансовая стоимость акции представляет собой сумму денег, которую инвестор получил бы за каждую акцию, если бы компания прекратила свою деятельность и ликвидировала все свои активы по стоимости, зарегистрированной в бухгалтерских книгах компании.

Как правило, акции, которые торгуются с более высоким коэффициентом PTBV, потенциально могут оставить инвесторов с большими потерями в цене, чем те, которые торгуются с более низким коэффициентом, поскольку реальную балансовую стоимость одной акции можно разумно рассматривать как самую низкую цену, при которой акция может торговать.

Формула PTBV

PTBV = Цена акции / Материальная балансовая стоимость на акцию

Где:

• Цена акции – это текущая рыночная цена за акцию.

• Балансовая стоимость материальных активов на акцию (TBVPS) равна общей сумме чистых материальных активов, деленной на общее количество акций в обращении.

Когда использовать цену на материальную балансовую стоимость

PTBV применим в основном к промышленным или капиталоемким компаниям, которые владеют относительно высокой долей основных активов, в отличие от фирм, которые занимаются легким производством или работают в отраслях, ориентированных на услуги.

Например, PTBV как оценочная мера в технологическом секторе довольно бессмысленна, потому что большая часть оценки технологической компании основана на интеллектуальной собственности, нематериальном активе. Инвестор также должен быть осторожен с PTBV для компаний, которые давно владеют землей. Земля указана по первоначальной стоимости,. а не начисляется каждый год в балансе, что приводит к обманчиво высокому коэффициенту PTBV.

Пример отношения цены к материальной балансовой стоимости

В конце 2020 года материальная балансовая стоимость General Motors составляла 44,44 млрд долларов (общие чистые активы в размере 235,19 млрд долларов за вычетом гудвилла в размере 5,23 млрд долларов и нематериальных активов за вычетом обязательств в размере 185,52 млрд долларов). В обращении находились акции на сумму 1,4 миллиарда долларов, что давало ощутимую балансовую стоимость одной акции в размере 31,74 доллара.

Цена закрытия за акцию GM в последний день 2020 года составляла 41,64 доллара. Следовательно, PTBV составлял 41,64 долл. США/31,74 долл. США, или 1,31. Аналитик может изучить тенденцию этого соотношения или сравнить его с показателями аналогичной группы.

Особенности

• Цена к материальной балансовой стоимости (PTBV) измеряет рыночную стоимость компании по отношению к ее твердым или материальным активам.

• PTBV применим в основном к промышленным или капиталоемким компаниям, которые владеют относительно высокой долей основных активов.

• Теоретически реальная балансовая стоимость акции представляет собой сумму денег, которую инвестор получил бы за каждую акцию, если бы компания прекратила свою деятельность и ликвидировала все свои активы.

• Акции, которые торгуются с более высокими коэффициентами PTBV, могут оставить инвесторов с большими потерями в цене, чем те, которые торгуются с более низкими коэффициентами.

• Балансовая стоимость материальных активов равна общей балансовой стоимости компании за вычетом стоимости любых нематериальных активов.

ЧАСТО ЗАДАВАЕМЫЕ ВОПРОСЫ

Когда PTBV наиболее полезен?

Сегодня многие компании извлекают большую часть стоимости из нематериальных активов и могут не иметь очень много материальных активов на своем балансе. Таким образом, PTBV наиболее полезен при оценке капиталоемких компаний, которые полагаются на твердые активы, таких как производители или горнодобывающие компании.

Чем PTBV отличается от цены на баланс (P/B)?

Эти два показателя почти идентичны, за исключением того, что P/B будет включать балансовую стоимость всех активов, включая нематериальные активы. PTBV не включает нематериальные активы, такие как интеллектуальная собственность (патенты, товарные знаки и т. д.) и деловая репутация.

Что представляет собой PTBV?

PTBV представляет собой рыночную стоимость акций компании, кратную сумме, которую она получила бы, если бы продала все свои твердые активы.