Prix à la valeur comptable tangible (PTBV)
Qu'est-ce que le prix par rapport à la valeur comptable tangible (PTBV) ?
valeur comptable de ses actifs nets tangibles ou tangibles telle qu'elle figure dans le bilan de la société. Le nombre de valeurs comptables tangibles est égal à la valeur comptable totale de l'entreprise moins la valeur de tous les actifs incorporels,. tels que les brevets, la propriété intellectuelle, le goodwill, etc.
Comprendre le prix par rapport à la valeur comptable tangible (PTBV)
Un actif corporel (actif dur) est un actif détenu par une entreprise qui peut être physiquement touché ou manipulé. Les exemples incluent les machines, les équipements, les matières premières, les stocks, les véhicules, les biens, etc.
En théorie, la valeur comptable tangible par action d'une action représente le montant d'argent qu'un investisseur recevrait pour chaque action si une entreprise devait cesser ses activités et liquider tous ses actifs à la valeur enregistrée dans les livres comptables de l'entreprise.
En règle générale, les actions qui se négocient à des ratios PTBV plus élevés ont le potentiel de laisser aux investisseurs des pertes de cours plus importantes que celles qui se négocient à des ratios inférieurs, puisque la valeur comptable tangible par action peut raisonnablement être considérée comme le prix le plus bas auquel un les actions pourraient s'échanger.
La formule PTBV
PTBV = Cours de l'action / Valeur comptable tangible par action
Où:
Le prix de l'action est le prix actuel du marché par action.
La valeur comptable tangible par action (TBVPS) est égale à l'actif net corporel total divisé par le nombre total d' actions en circulation.
Quand utiliser le prix pour la valeur comptable tangible
Le PTBV s'applique principalement aux entreprises industrielles ou à forte intensité de capital qui possèdent une proportion relativement élevée d'actifs durables, par opposition aux entreprises qui se livrent à l'industrie légère ou opèrent dans des industries axées sur les services.
Le PTBV est plutôt dénué de sens en tant que mesure d'évaluation dans le secteur de la technologie, par exemple, car une grande partie de l'évaluation d'une entreprise technologique découle de la propriété intellectuelle, un actif incorporel. Un investisseur doit également être prudent avec PTBV pour les entreprises qui possèdent des terres de longue date. Le terrain est déclaré au coût historique,. non majoré chaque année au bilan, ce qui se traduit par un ratio PTBV trompeusement élevé.
Exemple de prix par rapport à la valeur comptable tangible
Fin 2020, la valeur comptable tangible de General Motors était de 44,44 milliards de dollars (actif net total de 235,19 milliards de dollars moins 5,23 milliards de dollars de goodwill et d'actifs incorporels moins 185,52 milliards de dollars de passif). 1,4 milliard de dollars d'actions étaient en circulation, ce qui donne une valeur comptable tangible par action de 31,74 $.
Le cours de clôture par action de GM le dernier jour de 2020 était de 41,64 $. Par conséquent, le PTBV était de 41,64 $/31,74 $, soit 1,31. Un analyste pourrait étudier l'évolution de ce ratio ou le comparer avec ceux de son groupe de pairs.
Points forts
Le rapport prix/valeur comptable tangible (PTBV) mesure la valeur marchande d'une entreprise par rapport à ses actifs matériels ou corporels.
Le PTBV s'applique principalement aux entreprises industrielles ou à forte intensité capitalistique qui possèdent une proportion relativement élevée d'actifs durables.
En théorie, la valeur comptable tangible d'une action par action représente le montant d'argent qu'un investisseur recevrait pour chaque action si une entreprise devait cesser ses activités et liquider tous ses actifs.
Les actions qui se négocient à des ratios PTBV plus élevés ont le potentiel de laisser aux investisseurs des pertes de cours plus importantes que celles qui se négocient à des ratios inférieurs.
Le chiffre de la valeur comptable tangible est égal à la valeur comptable totale de l'entreprise moins la valeur des éventuels actifs incorporels.
FAQ
Quand le PTBV est-il le plus utile ?
Aujourd'hui, de nombreuses entreprises tirent une grande valeur des actifs incorporels et peuvent ne pas avoir beaucoup d'actifs corporels dans leur bilan. Ainsi, PTBV est plus utile lors de l'évaluation des entreprises à forte intensité de capital qui s'appuient sur des actifs durables, tels que les fabricants ou les mineurs.
En quoi le PTBV diffère-t-il du Price-to-Book (P/B) ?
Ces deux mesures sont presque identiques, sauf que P/B inclura la valeur comptable de tous les actifs, y compris les actifs incorporels. PTBV exclut les actifs incorporels tels que la propriété intellectuelle (brevets, marques, etc.) et le goodwill.
Que représente le PTBV ?
PTBV représente la valeur marchande des actions d'une entreprise comme un multiple par rapport au montant qu'elle recevrait si elle vendait tous ses actifs durables.
