Investor's wiki

Ценность книги

Ценность книги

Что такое балансовая стоимость?

Балансовая стоимость является бухгалтерской мерой чистой стоимости компании. Это метрика, используемая для расчета стоимости компании на основе ее активов и обязательств.

Если владельцы или руководители стремились быстро продать свою компанию и им нужно было разобраться в оценке, одним из методов была бы балансовая стоимость. Просматривая свой баланс, они вычитали обязательства из активов, получая сумму чистых активов.

Другим термином для балансовой стоимости является акционерный капитал, который представляет собой статью, которую можно найти в балансовых отчетах ежеквартальных и годовых отчетов публично торгуемых компаний в Комиссию по ценным бумагам и биржам. Акционерный капитал обычно находится в разделе активов, обязательств и собственного капитала балансового отчета.

Примечание. Когда инвесторы и аналитики говорят о балансовой стоимости компании, они обычно имеют в виду ее балансовую стоимость собственного капитала. Термин балансовая стоимость также используется в отношении активов, а балансовая стоимость активов определяется как стоимость приобретения таких активов, как основные средства, за вычетом накопленной амортизации. Однако в этой статье особое внимание уделяется балансовой стоимости собственного капитала.

Чистая прибыль может играть важную роль в балансовой стоимости компании, и владельцы или руководители обычно хотят, чтобы оценка их компании увеличилась: чем выше прибыль, тем выше балансовая стоимость; и наоборот, более низкая прибыль может привести к снижению балансовой стоимости. Легче увеличить или уменьшить прибыль ежеквартально, потому что другие активы и обязательства, как правило, колеблются меньше, чем чистая прибыль.

Формула балансовой стоимости

Балансовая стоимость = Активы – Обязательства

Как рассчитать балансовую стоимость?

Балансовая стоимость может быть рассчитана упрощенным способом путем вычитания обязательств компании из ее активов. Однако во многих случаях в этот расчет включаются и другие элементы, и это не так просто, как вычитание строки «Общие обязательства» из строки «Общие активы».

В финансовой отчетности The Coca-Cola Company, например, акционерный капитал будет указан как «Общий капитал», что означает вычитание всех видов обязательств, включая долгосрочные долги, из «Общих активов». Amazon указывает собственный акционерный капитал просто как «Общий акционерный капитал».

Почему важна балансовая стоимость?

Для стартапов балансовая стоимость является основным показателем оценки их компании. У них нет акций, которые торгуются открыто и, следовательно, не имеют публичной рыночной цены. Конечно, для начинающих компаний существуют и другие методы оценки, но балансовая стоимость включает в себя материальные активы, такие как оборудование, недвижимость и инвентарь.

Публичные компании, с другой стороны, имеют опубликованные рыночные цены, что дает инвесторам возможность сравнить рыночную стоимость компании с ее балансовой стоимостью. Балансовая стоимость, как правило, ниже рыночной, поскольку акционеры обычно делают надбавку к цене. Однако, если балансовая стоимость выше рыночной стоимости, то компания будет рассматриваться как недооцененная, но, тем не менее, балансовая стоимость редко бывает такой же или ниже рыночной стоимости.

Однако необычные события, такие как обвалы рынка, могут привести к резкому падению рыночной стоимости. В начале пандемии COVID-19 в начале 2020 года панические продажи привели к снижению цен на акции многих компаний, а в конце марта и начале апреля рыночная стоимость некоторых из них упала ниже их балансовой стоимости.

Трудно предсказать активы или обязательства компании или собрать эту информацию в режиме реального времени, поэтому инвесторы используют самые последние данные и объединяют их с последней ценой акций при расчете отношения цены к балансовой стоимости.

Ниже представлена таблица балансовой стоимости компаний на конец третьего квартала 2021 года по сравнению с их рыночной капитализацией на конец ноября в миллиардах долларов.

TTT

Форма 10-Q

Балансовая стоимость по сравнению с рыночной стоимостью по сравнению с внутренней стоимостью, согласно Уоррену Баффету

За последние несколько десятилетий знаменитый инвестор Уоррен Баффет уделял меньше внимания балансовой стоимости, заявив в годовых отчетах Berkshire Hathaway, что это слабый показатель для оценки стоимости компании. Вместо этого он предпочитает смотреть на рыночную стоимость и, делая еще один шаг вперед, на внутреннюю стоимость, которая, говоря простым языком, представляет собой дисконтированную стоимость наличных денег, которые можно извлечь из бизнеса в течение оставшегося срока его существования.

Он использовал диплом колледжа в качестве примера, в котором балансовая стоимость была примерно равна стоимости образования, а внутренняя стоимость была примерно разницей между заработком выпускника за всю его жизнь и тем, каким был бы его заработок за всю жизнь без степени. Внимание Баффета сосредоточено на будущей (внутренней) стоимости компании с точки зрения ее потенциальной прибыли, а не на ее исторической (балансовой) стоимости. Фактически, далее он говорит, что балансовая стоимость не имеет смысла как индикатор внутренней стоимости.

Особенности

  • Балансовая стоимость актива эквивалентна его балансовой стоимости в балансе.

  • Балансовая стоимость на акцию (BVPS) и отношение цены к балансовой стоимости (P/B) используются в фундаментальном анализе.

  • Балансовая стоимость компании представляет собой чистую разницу между общими активами и общими обязательствами этой компании, где балансовая стоимость отражает общую стоимость активов компании, которую акционеры этой компании получили бы в случае ликвидации компании.

  • Балансовая стоимость часто ниже рыночной стоимости компании или актива.

ЧАСТО ЗАДАВАЕМЫЕ ВОПРОСЫ

Как балансовая стоимость используется при расчете рентабельности собственного капитала?

Рентабельность собственного капитала рассчитывается путем деления чистой прибыли на балансовую стоимость.

Что такое соотношение цены и балансовой стоимости?

Этот коэффициент показывает, как рыночная оценка компании соотносится с ее балансовой стоимостью. Высокий коэффициент может указывать на переоценку, в то время как низкий коэффициент предполагает, что компания оценивается по справедливой или недооцененной стоимости.

Балансовая стоимость и рыночная стоимость совпадают?

Рыночная стоимость рассчитывается путем умножения количества акций компании в обращении на цену ее акций, а балансовая стоимость представляет собой разницу между ее активами и обязательствами.

Может ли балансовая стоимость быть отрицательной?

Балансовая стоимость может быть отрицательной, если обязательства компании превышают ее активы. Во многих случаях отрицательная балансовая стоимость может означать, что компания является банкротом.

Что такое балансовая стоимость одной акции?

Балансовая стоимость на акцию рассчитывается путем деления акционерного капитала на количество акций в обращении, что дает балансовую стоимость на акцию.