Pris til håndgribelig bogværdi (PTBV)
Hvad er pris til håndgribelig bogværdi (PTBV)?
Pris til materiell bogført værdi (PTBV) er et værdiansættelsesforhold, der udtrykker prisen på et værdipapir sammenlignet med dets hårde eller materielle nettoaktivers bogførte værdi som rapporteret i virksomhedens balance. Den materielle bogførte værdi er lig med virksomhedens samlede bogførte værdi minus værdien af eventuelle immaterielle aktiver,. såsom patenter, intellektuel ejendom, goodwill mv.
Forstå pris til håndgribelig bogværdi (PTBV)
Et materielt aktiv (hårdt aktiv) er et, der ejes af en virksomhed, og som fysisk kan røres eller håndteres. Eksempler omfatter maskiner, udstyr, råvarer, varebeholdninger, køretøjer, ejendom og så videre.
I teorien repræsenterer en akties materielle bogførte værdi pr. aktie det beløb, en investor ville modtage for hver aktie, hvis et selskab skulle indstille driften og likvidere alle dets aktiver til den værdi, der er registreret i virksomhedens regnskabsbøger.
Som en tommelfingerregel har aktier, der handles til højere PTBV-forhold, potentialet til at efterlade investorer med større aktiekurstab end dem, der handler til lavere nøgletal, da den håndgribelige bogførte værdi pr. aktie med rimelighed kan ses som den laveste kurs, hvor en aktie kunne handles.
PTBV-formlen
PTBV = Aktiekurs / Materiel bogført værdi pr. aktie
Hvor:
Aktiekursen er den aktuelle markedspris pr. aktie.
Materiel bogført værdi pr. aktie (TBVPS) er lig med de samlede materielle nettoaktiver divideret med det samlede antal udestående aktier.
Hvornår skal prisen bruges til håndgribelig bogværdi
PTBV gælder hovedsageligt for industrielle eller kapitalintensive virksomheder, der ejer en relativt høj andel af hårde aktiver, i modsætning til virksomheder, der beskæftiger sig med let fremstilling eller opererer i serviceorienterede industrier.
PTBV er ret meningsløst som værdiansættelsesmål i teknologisektoren, for eksempel, fordi meget af en teknologivirksomheds værdiansættelse stammer fra intellektuel ejendom, et immaterielt aktiv. En investor skal også være forsigtig med PTBV for virksomheder, der har længe ejet jord. Grunden er opgjort til historisk kostpris,. ikke opgjort hvert år på balancen, hvilket resulterer i et bedragerisk højt PTBV-forhold.
Eksempel på pris til håndgribelig bogværdi
Ved udgangen af 2020 var den materielle bogførte værdi af General Motors 44,44 milliarder USD (samlede nettoaktiver på 235,19 milliarder USD minus 5,23 milliarder USD i goodwill og immaterielle aktiver minus 185,52 milliarder USD i forpligtelser). Aktier på $1,4 milliarder var udestående, hvilket gav en håndgribelig bogført værdi per aktie på $31,74.
Slutkursen per aktie i GM på den sidste dag af 2020 var $41,64. Derfor var PTBV $41,64/$31,74 eller 1,31. En analytiker kunne studere tendensen i dette forhold eller sammenligne det med dets peer-gruppe.
##Højdepunkter
Pris til materielle bogførte værdier (PTBV) måler en virksomheds markedsværdi i forhold til dens hårde eller materielle aktiver.
PTBV gælder primært for industrielle eller kapitalintensive virksomheder, der ejer en relativt høj andel af hårde aktiver.
I teorien repræsenterer en akties materielle bogførte værdi pr. aktie det beløb, en investor ville modtage for hver aktie, hvis et selskab skulle indstille driften og likvidere alle sine aktiver.
Aktier, der handles til højere PTBV-forhold, har potentiale til at efterlade investorer med større aktiekurstab end dem, der handler til lavere nøgletal.
Den materielle bogførte værdi er lig med virksomhedens samlede bogførte værdi minus værdien af eventuelle immaterielle aktiver.
##Ofte stillede spørgsmål
Hvornår er PTBV mest nyttigt?
I dag henter mange virksomheder meget værdi fra immaterielle aktiver og har måske ikke ret mange materielle aktiver på deres balance. Således er PTBV mest nyttig, når man skal vurdere kapitalintensive virksomheder, der er afhængige af hårde aktiver, såsom producenter eller minearbejdere.
Hvordan adskiller PTBV sig fra pris-til-bog (P/B)?
Disse to mål er næsten identiske, bortset fra at P/B vil inkludere den bogførte værdi af alle aktiver, inklusive immaterielle aktiver. PTBV udelukker immaterielle aktiver såsom intellektuel ejendom (patenter, varemærker osv.) og goodwill.
Hvad repræsenterer PTBV?
PTBV repræsenterer markedsværdien af en virksomheds aktier som et multiplum i forhold til det beløb, det ville modtage, hvis det solgte alle sine hårde aktiver.
