Без изменений

ЧТО ТАКОЕ без изменений

Неизменный относится к ситуации, в которой цена или курс ценной бумаги одинаковы между двумя периодами. Это может быть любой период времени, включая торговый день, неделю или даже год. Неизменный – это термин, повсеместно используемый на рынках акций, инструментов с фиксированным доходом, фьючерсов и опционов. Этот термин также применяется к индексам, биржевым фондам и стоимости чистых активов взаимных фондов.

Хотя можно отметить неизменную цену между двумя случайными моментами времени, скажем, в 15:00 в четверг, а затем в 10:15 следующего вторника, большинство инвесторов и трейдеров сосредотачиваются либо на неизменных внутридневных ценах, либо на неизменных ценах закрытия в течение нескольких дней. торговые дни.

РАЗБИВКА Без изменений

Неизменные внутридневные цены более характерны для довольно неликвидных и, как правило, менее популярных ценных бумаг, таких как закрытые фонды,. акции с микрокапитализацией и доли в частных компаниях, которые не торгуются на крупных биржах. Некоторые биржевые фонды также торгуются вяло,. и, скорее всего, их цены не изменятся.

И наоборот, очень немногие акции в S&P 500 заканчивают обычный день без изменений или когда цена открытия и цена закрытия идентичны, даже в периоды относительного затишья на рынке.

При выборе двух случайных точек на ценовом графике часто можно вручную выбрать две ценовые точки, в которых цены идентичны. В этом случае доходность периода владения между этими точками будет неизменной. Однако это не будет учитывать диапазон ценовых движений от пика до минимума. Другими словами, доход инвестора, за исключением комиссий и расходов, не изменился, но цена ценной бумаги, вероятно, довольно резко колебалась между этими двумя точками.

Примеры без изменений

Например, нефть сорта West Texas Intermediate,. известная как WTI, торговалась ровно по $70,32 при закрытии двух отдельных рынков в октябре 2008 г. и мае 2018 г. Доходность периода удержания между этими двумя моментами времени не изменилась. Это может быть полезно знать инвестору, у которого был долгосрочный фьючерсный контракт именно в этот период времени.

Однако цена на нефть от пика до минимума резко менялась между этими двумя моментами времени, как и базовые условия спроса и предложения. Цены на нефть WTI вскоре упали ниже 40 долларов в январе 2009 года на фоне Великой рецессии,. снова поднялись выше 100 долларов за баррель в мае 2011 года, а затем резко снизились до июля 2014 года. Затем цены упали ниже 30 долларов в феврале 2016 года, когда добыча сланцевой нефти увеличила запасы , прежде чем, наконец, вернуться к 70 долларам в мае 2018 года, когда эти запасы сократились, а инфляция начала расти .

Несмотря на все эти циклы, доходность за период владения, за исключением комиссий и расходов, остается неизменной.