Bez zmian

CO JEST niezmienione

Bez zmian odnosi się do sytuacji, w której cena lub stawka papieru wartościowego jest taka sama między dwoma okresami. Może to dotyczyć dowolnego przedziału czasowego, w tym dnia handlowego, tygodnia, a nawet roku. Niezmieniony to termin powszechnie używany na rynkach akcji, instrumentów o stałym dochodzie, kontraktów terminowych i opcji. Termin ten dotyczy również indeksów, funduszy giełdowych oraz wartości aktywów netto funduszy inwestycyjnych.

Chociaż możliwe jest odnotowanie niezmienionej ceny między dwoma przypadkowymi momentami, powiedzmy o 15:00 w czwartek, a następnie o 10:15 w następny wtorek, większość inwestorów i traderów skupia się albo na niezmienionych cenach w ciągu dnia, albo na niezmienionych cenach zamknięcia na wielu dni handlowych.

AWARIA Bez zmian

Niezmienione ceny w ciągu dnia są bardziej powszechne w przypadku papierów wartościowych, które są dość niepłynne i ogólnie mniej popularne, takich jak fundusze zamknięte,. akcje o małej kapitalizacji oraz udziały w prywatnych firmach, które nie są przedmiotem obrotu na głównych giełdach. Niektóre fundusze giełdowe są również słabo notowane i mogą z większym prawdopodobieństwem mieć niezmienione ceny.

I odwrotnie, bardzo niewiele akcji na S&P 500 kończy typowy dzień bez zmian lub gdy cena otwarcia i cena zamknięcia sesji są identyczne, nawet w okresach względnego spokoju na rynku.

Wybierając dwa losowe punkty na wykresie cenowym, często można ręcznie wybrać dwa punkty cenowe, przy których ceny są identyczne. W takim przypadku zwrot okresu utrzymywania między tymi punktami pozostanie niezmieniony. Nie będzie to jednak uwzględniało zakresu ruchów cen od szczytu do dołka. Oznacza to, że zwrot inwestora, z wyłączeniem opłat i wydatków, pozostaje niezmieniony, ale cena papieru wartościowego prawdopodobnie poruszała się dość drastycznie między tymi dwoma punktami.

Przykłady niezmienionych

Na przykład, powiedzmy, że ropa West Texas Intermediate,. znana jako WTI, była sprzedawana po dokładnie 70,32 USD na dwóch konkretnych zamknięciach rynków zarówno w październiku 2008 r., jak i maju 2018 r. Zwrot z okresu utrzymywania między tymi dwoma punktami w czasie pozostaje niezmieniony. Może to być przydatne dla inwestora, który posiadał długoterminowy kontrakt futures w tym konkretnym przedziale czasowym.

Jednak ceny ropy w szczycie do dołka zmieniły się dramatycznie między tymi dwoma punktami w czasie, podobnie jak podstawowe warunki podaży i popytu. Ceny WTI wkrótce spadły do mniej niż 40 USD w styczniu 2009 r. w czasie Wielkiej Recesji,. w maju 2011 r. wzrosły z powrotem powyżej 100 USD za baryłkę, po czym mniej więcej poruszały się w bok do lipca 2014 r. Następnie ceny spadły poniżej 30 USD w lutym 2016 r., gdy wydobycie ropy z łupków zwiększyło zapasy , zanim w maju 2018 r. wróciła do 70 USD, gdy zapasy spadły, a inflacja zaczęła rosnąć .

Przez wszystkie te wirowania zwrot z okresu utrzymywania, z wyłączeniem opłat i wydatków, pozostaje niezmieniony.