CFLEX

Vad är CFLEX?

CFLEX är en elektronisk handelsplattform för anpassade optioner, som drivs av Chicago Board Options Exchange ( CBOE ) sedan 2007. Den tillåter handlare att handla optioner med anpassningsbara variabler automatiskt elektroniskt och anonymt istället för att behöva hantera varje handel för hand på grund av de unika villkoren av varje alternativ.

CFLEX är en förlängning av CBOEs flexibla optionsutbytessystem ( FLEX ) för att ingå och rapportera icke-standardiserade optionspositioner på börsgolvet.

Förstå CFLEX

CFLEX drivs av CBOE, en ledande optionsbörs som startade 1973 och var den första marknadsplatsen för handlare och investerare att handla med derivatinstrument som var noterade på börsen. 1993 skapade CBOE sin FLexible EXchange (FLEX) optionprodukt, med möjligheten att välja sina egna speciella villkor i en optionshandel.

Innan FLEX var alla anpassade optioner tvungna att utföras manuellt och över disk (OTC) eftersom de var icke-standardiserade och var och en har sina egna unika villkor. Förutom att låta både köparen och säljaren anpassa avtalsvillkoren efter eget tycke, ger FLEX-alternativ andra fördelar. Dessa fördelar inkluderar skydd mot motpartsrisk i samband med handel över disk. Affärer garanteras av Options Clearing Corporation ( OC C ) liksom andra börshandlade optioner.

CFLEX tillåter handlare att handla komplicerade alternativ enkelt och enkelt via internet. För att handla genom CFLEX måste en handlare underteckna ett användaravtal med CFLEX och sedan börja handla med den internetbaserade plattformen antingen som en webbläsarbaserad applikation eller som ett internet-API.

CFLEX erbjuder handlare möjligheten att handla anonymt i realtid med en pris-tidsmatchningsalgoritm och live orderböcker. Det är också värd för en sekundär marknad för att ändra villkor eller annullera en order med en annan order, en funktion som tjänar funktionen att stänga en position, men för optioner, som ibland inte tekniskt kan stängas på det sätt som aktier kan.

Anpassningsavtal för alternativ

Optioner är en typ av derivatkontrakt eftersom de härrör från direkta värdepapper som aktier och obligationer. Du köper eller säljer ett direkt värdepapper direkt. Att köpa ett derivat ger dig rätten, men inte skyldigheten, att köpa eller sälja ett direkt värdepapper vid en viss tidpunkt för ett visst belopp, och att sälja ett derivat säljer din rätt att göra detsamma. Derivatkontrakt har detaljer som är mycket mer komplexa än ett enkelt köpkurs eller säljkurs för traditionella tillgångar som aktier. Börshandlade optioner är standardiserade i dessa avseenden för att upprätthålla en effektiv och transparent handel.

Försäljningsalternativ med anpassade detaljer krävde att varje försäljning bearbetades manuellt, eftersom det krävde att hitta en köpare, i vissa fall hitta en säljare och matcha alla dessa anpassade detaljer. När vissa optioner blev börsnoterade med standardiserade uppgifter kunde de handlas elektroniskt. Tekniken och optionshandlares fantasi kom dock inte ikapp möjligheten att använda elektronisk handel för att handla anpassade optioner förrän 2007.

Höjdpunkter

– Dessa skräddarsydda optionskontrakt har inga vanliga offertströmmar utan publicerar offerter på begäran.

• CFLEX är ett elektroniskt system för att lägga in och rapportera icke-standardiserade optionsaffärer.

• CFLEX, som lanserades 2007 av CBOE, är en teknisk uppgradering av dess befintliga FLEX-system .