Flexibelt utbytesalternativ (FLEX)
Vad är ett flexibelt utbytesalternativ?
Flexibla bytesalternativ, eller FLEX-optioner, är icke-standardiserade alternativ som låter både författaren och köparen förhandla om olika villkor. Villkor som är förhandlingsbara inkluderar träningsstilen,. lösenpriset och utgångsdatumet, såväl som andra funktioner och förmåner. Dessa alternativ ger också investerare möjlighet att handla i större skala med utökade eller eliminerade positionsgränser.
Förstå Flexible Exchange Option (FLEX)
FLEX-optioner skapades 1993 av Cboe Options Exchange (Cboe). Alternativen riktar sig till OTC- marknaden för indexoptioner och ger kunderna mer flexibilitet. FLEX-optioner handlas nu på andra börser såväl som Cboe.
Förutom att låta både köparen och säljaren anpassa avtalsvillkoren efter eget tycke, ger FLEX-alternativ andra fördelar. Dessa fördelar inkluderar skydd mot motpartsrisk i samband med handel över disk. Affärer garanteras av Options Clearing Corporation (OCC) liksom andra börshandlade optioner.
Marknaden är också mer konkurrenskraftig och transparent för ökad likviditet. En sekundär marknad gör det möjligt för köpare och säljare att kompensera för positioner innan utgången. Denna sekundära marknad tar bort en del av riskerna med handel på marknader utanför börsen.
En betydande skillnad mellan FLEX-optioner och traditionella optioner är att FLEX- optioner inte har en kontinuerlig offertström. Genereringen av en offert för FLEX-optioner sker därför endast när en offertförfrågan (RFQ) görs.
2007 lanserade Cboe CFLEX,. ett internetbaserat, elektroniskt handelssystem för index- och aktie-FLEX-optioner. Handlare lägger in dagliga beställningar i FLEX elektroniska bok.
Komponenter i ett FLEX-optionskontrakt
Minsta storlek för en FLEX-option är ett kontrakt. Lösenpriserna kan vara i penny-steg och kan också vara motsvarande en procentandel av den underliggande aktien.
Representation av premier kan vara i värdet av specifika dollarbelopp och är vanligtvis i penny-steg eller i procent av den underliggande aktien.
Ett utgångsdatum kan vara vilken affärsdag som helst och kan vara framtidsdaterad så långt som 15 år från affärens datum. Utgångsstilar kan vara amerikanska eller europeiska. Amerikansk utgång tillåter träning när som helst innan kontraktet upphör. Europeiska giltighetstillstånd utövas endast på utgångsdatumet.
FLEX aktieoptioner, både puts och calls,. reglerar med leverans av aktier om de utnyttjas. Index FLEX-optioner kommer att avvecklas kontant.
Positionsgränser för flexibla utbytesalternativ
Det finns inga positionsbegränsningar för FLEX-optioner på större marknadsindex, inklusive Dow Jones Industrial Average,. Nasdaq-100, Russell 2000, S&P 500 och S&P 100. Det finns dock rapporteringskrav om positionsstorlekar överstiger vissa trösklar.
Positionsgränserna för breda Index FLEX-optioner, andra än de som anges ovan, är 200 000 kontrakt, med kontrakt på samma sida av marknaden för varje givet index.
Det finns inga positionsgränser för aktie- eller ETF FLEX-optioner, även om det finns rapporteringskrav.
##Höjdpunkter
FLEX står för flexibel utbytesmöjlighet.
FLEX-optioner är en specialiserad typ av option som erbjuder extrem förhandlingsbar flexibilitet.
– Dessa alternativ har inte vanliga offertströmmar utan publicerar offerter endast på begäran.
