Motpartsrisk
Vad är motpartsrisk?
Motpartsrisk är sannolikheten eller sannolikheten för att en av de inblandade i en transaktion inte kan uppfylla sina avtalsförpliktelser. Motpartsrisk kan finnas i kredit-, investerings- och handelstransaktioner.
Förstå motpartsrisk
Olika grader av motpartsrisk finns i alla finansiella transaktioner. Motpartsrisk är också känd som fallissemangsrisk. Default risk är chansen att företag eller individer inte kommer att kunna göra de betalningar som krävs för sina skuldförpliktelser. Långivare och investerare är exponerade för fallissemangsrisk i praktiskt taget alla former av kreditförlängningar. Motpartsrisk är en risk som båda parter bör beakta vid utvärdering av ett kontrakt.
Motpartsrisk och riskpremier
Om en part har en högre risk för fallissemang tillkommer vanligtvis en premie på transaktionen för att kompensera den andra parten. Den premie som tillkommer på grund av motpartsrisk kallas riskpremie.
Vid finansiella transaktioner för privatkunder och kommersiella transaktioner används ofta kreditupplysningar av kreditgivare för att fastställa motpartens kreditrisk. Låntagares kreditpoäng analyseras och övervakas för att mäta risknivån för kreditgivaren. En kreditpoäng är ett numeriskt värde på en individs eller företags kreditvärdighet, som baseras på många variabler.
En persons kreditpoäng varierar från 300 till 850, och ju högre poäng, desto mer ekonomiskt pålitlig anses en person vara för borgenären. Numeriska värden för kreditpoäng listas nedan:
Utmärkt: 750 och uppåt
Bra: 700 till 749
Fair: 650 till 699
Dålig: 550 till 649
Dåligt: 550 och lägre
Många faktorer påverkar en kreditpoäng, inklusive en kunds betalningshistorik, det totala skuldbeloppet, kredithistorikens längd och kreditanvändning, vilket är procentandelen av en låntagares totala tillgängliga kredit som för närvarande används. Det numeriska värdet av en låntagares kreditpoäng återspeglar nivån på motpartsrisk för långivaren eller kreditgivaren. En låntagare med en kreditpoäng på 750 skulle ha låg motpartsrisk medan en låntagare med en kreditpoäng på 450 skulle ha hög motpartsrisk.
Om låntagaren har en låg kreditpoäng kommer borgenären sannolikt att ta ut en högre ränta eller premie på grund av risken för fallissemang på skulden. Kreditkortsföretag, till exempel, tar ut räntor på över 20% för dem med låga kreditvärden samtidigt som de erbjuder 0% ränta för kunder som har fantastisk kredit eller höga kreditvärden. Om låntagaren är försenad med betalningar med 60 dagar eller mer eller överskrider kortets kreditgräns, tar kreditkortsföretagen vanligtvis en riskpremie eller en " straffavgift ", vilket kan få kortets ränta till över 29% årligen.
Investerare måste överväga det företag som utfärdar obligationen, aktien eller försäkringen för att bedöma om det finns fallissemang eller motpartsrisk.
Investeringsmotpartsrisk
Finansiella investeringsprodukter som aktier, optioner, obligationer och derivat medför motpartsrisk. Obligationer värderas av byråer, såsom Moody's och Standard and Poor's, från AAA till skräpobligationsstatus för att mäta nivån på motpartsrisk. Obligationer som har högre motpartsrisk ger högre avkastning. När motpartsrisken är minimal är premierna eller räntorna låga, till exempel med penningmarknadsfonder.
Till exempel kommer ett företag som erbjuder skräpobligationer att ha en hög avkastning för att kompensera investerare för den ökade risken att företaget inte kan uppfylla sina åtaganden. Omvänt har en amerikansk statsobligation låg motpartsrisk och därför; betyget högre än företagsskulder och skräpobligationer. Däremot betalar statsobligationer vanligtvis en lägre avkastning än företagsskulder eftersom det finns en lägre risk för fallissemang.
Exempel på motpartsrisk
När motpartsrisken är felberäknad och en part fallerar kan den förestående skadan bli allvarlig. Till exempel var försummelsen av så många säkerställda skuldförbindelser (CDO) en viktig orsak till fastighetskollapsen 2008.
Subprime-risk
Bolån värdepapperiseras till CDO:er för investeringar och backas upp av de underliggande tillgångarna. En av de största bristerna med CDO:er före den ekonomiska kraschen var att de innehöll subprime och lågkvalitativa bolån, varvid CDO:erna fick samma höga betyg som företagsskulder.
Det höga kreditbetyget för CDO:er gjorde det möjligt för dem att erhålla institutionella investeringar eftersom fonder endast måste investera i högt värderade skulder. När låntagare började misslyckas med betalningar av bolån sprack fastighetsbubblan och lämnade investerare, banker och återförsäkrare på hugget för massiva förluster. Kreditvärderingsinstituten fick mycket skuld för kollapsen, som så småningom ledde till den finansmarknadssmälta som definierade björnmarknaden 2007–2009.
AIG och försäkringsrisk
AIG eller American International Group erbjuder försäkringsprodukter för fastigheter, företag och privatpersoner. Företaget behövde en räddningsaktion från den amerikanska regeringen under finanskrisen. För dem som var försäkrade av AIG stod de plötsligt inför en ökad motpartsrisk. Som ett resultat måste investerare överväga företaget som ger ut obligationen, aktien eller försäkringen för att bedöma om det finns motpartsrisk.
Höjdpunkter
Investerare måste överväga företaget som ger ut obligationen, aktien eller försäkringen för att bedöma om det finns en fallissemang eller motpartsrisk.
Motpartsrisk är sannolikheten eller sannolikheten att en av de som är inblandade i en transaktion inte kan uppfylla sina avtalsförpliktelser. Motpartsrisk kan finnas i kredit-, investerings- och handelstransaktioner.
Det numeriska värdet av en låntagares kreditpoäng återspeglar nivån på motpartsrisk för långivaren eller kreditgivaren.
