Derivat

Vad är derivat (och varför kallas de så)?

Ett derivat är ett kontrakt som härleder sitt värde och sin risk från ett visst värdepapper (som en aktie eller en råvara) – därav namnet derivat. Derivat kallas ibland sekundära värdepapper eftersom de bara existerar som ett resultat av primära värdepapper som aktier, obligationer och råvaror. Vissa derivat kan också härleda sitt värde från räntor, valutor eller hela värdepappersindex.

Optionskontrakt är en populär typ av derivatsäkerhet. De ger sina ägare rätten att köpa eller sälja ett värdepapper (vanligtvis en aktie) för ett specifikt pris på eller före ett specifikt utgångsdatum. Eftersom värdet av ett optionskontrakt delvis beror på värdet av den underliggande aktien eller säkerheten, anses ett optionskontrakt vara ett derivat (eller sekundärt) värdepapper.

Egenskaper för derivat

Olika typer av derivat har olika egenskaper och egenskaper, men det finns några saker som de alla har gemensamt:

• De härleder sitt värde (och risk) från prisrörelsen på en underliggande tillgång eller grupp av tillgångar.

– De är avtal (kontrakt) mellan två eller flera parter.

– De löper ut eller sätter sig på ett visst datum.

De 4 typerna av derivatinstrument

Det finns fyra huvudtyper av finansiella derivatinstrument – optioner, terminer, terminer och swappar.

1.Alternativ

Optioner är kontrakt som ger sina ägare rätten (men inte skyldigheten) att köpa eller sälja ett specifikt värdepapper för ett specifikt lösenpris på eller före ett specifikt utgångsdatum. Säljoptioner ger sina ägare rätt att sälja något, och köpoptioner ger sina ägare rätt att köpa något.

Priset en optionsköpare betalar en optionssäljare (ibland kallad en optionsförfattare) för ett optionskontrakt kallas en premie. En options premie beror på dess lösenpris, hur lång tid som återstår till dess utgång och volatiliteten hos den underliggande tillgången.

Standardiserade optionskontrakt kan handlas på offentliga börser som NYSE och Nasdaq, eller så kan de handlas mellan privata parter på OTC-marknaden (over-the-counter). Olika investerare använder optioner för olika syften, men de används oftast för att säkra positioner eller spekulera i framtida prisrörelser på olika värdepapper.

3. Futures

Ett terminskontrakt förpliktar sin köpare att köpa – och säljaren att sälja – en specifik kvantitet av ett visst värdepapper (ofta en vara som majs eller råolja) till ett förutbestämt pris (vanligtvis det aktuella marknadsvärdet på värdepapperet) på ett visst datum i framtiden. Med andra ord tillåter terminskontrakt köpare och säljare att "låsa in" det aktuella priset på en tillgång för ett framtida datum.

Om en investerare spekulerar i att oljepriserna kommer att stiga under de kommande sex månaderna, kan de köpa ett terminskontrakt som tvingar dem att köpa X fat råolja till dagens pris om sex månader. Om oljepriset går upp kan de antingen sälja kontraktet till en annan köpare för en högre premie eller vänta tills kontraktet löper ut och ta faten i besittning till det nu rabatterade priset.

Liksom optioner används terminer vanligtvis för att säkra positioner eller spekulera i prisrörelser. Även om terminer oftast handlar om råvaror, finns det också kontrakt för aktieindex,. enskilda aktier, valutor och obligationer. Futures har standardiserade villkor och handel på offentliga börser.

2. Framåt

Terminskontrakt liknar terminer genom att de är avtal mellan två parter om att köpa/sälja en specifik tillgång till ett förutbestämt pris vid ett specifikt datum. De skiljer sig dock från terminer genom att de inte är standardiserade – villkoren i varje kontrakt förhandlas fram och bestäms av de inblandade parterna. Av denna anledning handlas de endast på OTC-marknaden – inte på offentliga börser.

Dessutom, medan terminskontrakt regleras dagligen och kan köpas och säljas vidare av detaljhandlare tills utgången går ut utan att ta emot leverans av den faktiska varan, regleras terminskontrakt endast vid leverans. Med andra ord måste en terminskontrakt köpare faktiskt ta leverans av tillgången i fråga (t.ex. 10 000 pund majs). Av denna anledning är terminskontrakt populära bland faktiska producenter och användare av fysiska tillgångar.

4. Byten

En swap är ett skräddarsytt derivatkontrakt genom vilket två parter kommer överens om att utbyta betalningar eller kassaflöden från två tillgångar med en bestämd frekvens under en överenskommen tidsperiod. Dessa kontrakt förhandlas fram privat – vanligtvis mellan företag och/eller institutionella investerare i motsats till privatpersoner – via OTC-marknaden.

En betalning eller kassaflöde är vanligtvis fast, medan den andra varierar beroende på någon faktor - exempel inkluderar räntor, valutakurser, aktieindexvärden och råvarupriser. Fast-vs-rörliga ränteswappar och valutaswappar är bland de mest populära typerna av swapkontrakt.

Likheter och skillnader mellan olika derivatinstrument

TTT

Varför handlar investerare med derivat?

Företag, institutioner och investerare använder derivatinstrument för en mängd olika ändamål. Säkring och spekulation är förmodligen det vanligaste. Här är några exempel på hur derivat kan användas i den verkliga världen:

• En anläggning som använder råolja vid tillverkning av plast kan köpa ett terminskontrakt för att låsa in det aktuella priset per fat för att säkerställa att deras tillgång inte störs om oljan senare hoppar till ett pris som är för högt för deras produktion. vara lönsamt.

• En investerare som tror att ett visst teknikföretags aktie kommer att sjunka inom de närmaste sex månaderna eftersom ett företags nya ledningsgrupp sannolikt kommer att missbruka sina kassaflöden kan skriva (sälja) köpoptioner med ett lösenpris som motsvarar teknikföretagets nuvarande marknadspris som löper ut om sex månader. Om företagets aktiekurs faller då, kommer kontrakten att löpa ut värdelösa och författaren (säljaren) kommer att sänka kontraktens premier.

• Ett jordbruksföretag som är osäkert på framtida efterfrågan på majs kan sälja ett terminskontrakt för 50 000 majsax som löper ut om åtta månader för att säkerställa att de kommer att kunna sälja sina produkter till dess nuvarande värde även om dess värde sjunker i framtiden på grund av minskad efterfrågan.

• En investerare som är hausse på alternativ energi kan köpa köpoptioner för ett solenergiinstallationsföretag med ett lösenpris som är betydligt högre än företagets nuvarande spotpris (marknadsvärde). Om bolagets aktiekurs stiger till eller över detta lösenpris, kan investeraren sedan sälja kontrakten vidare till en högre premie eller utnyttja dem för att ta ägandet av de underliggande aktierna.

Var handlas derivat?

Var en viss typ av derivat handlas beror på dess karaktär. Vissa derivatpapper handlas både på offentliga börser och privat på OTC-marknaden, medan andra bara handlas på den ena eller den andra.

Till exempel handlas standardiserade optioner på offentliga börser, medan anpassade optioner handlas OTC. Futures, som är standardiserade, handlas på offentliga börser, medan terminer, som har anpassade villkor, handlas privat OTC. Swappar handlas också OTC.

Vad tycker Warren Buffett om derivat?

Den berömda investeraren Warren Buffett har beskrivit derivatinstrument som "finansiella massförstörelsevapen, som bär på faror som, även om de nu är latenta, är potentiellt dödliga." Medan derivatmarknaden är mer reglerad än den en gång var, och Buffett själv ibland handlar derivat genom sitt företag Berkshire Hathaway, hänvisade han följaktligen till tillgångsklassen som "en potentiell tidsinställd bomb i systemet om du skulle få en diskontinuitet eller svår marknad stress" 2016.

##Höjdpunkter

– Derivat är vanligtvis hävstångsinstrument, vilket ökar deras potentiella risker och fördelar.

• Derivat är finansiella kontrakt, ingående mellan två eller flera parter, som härleder sitt värde från en underliggande tillgång, grupp av tillgångar eller benchmark.

• Vanliga derivat inkluderar terminskontrakt, terminer, optioner och swappar.

• Priser för derivat härrör från fluktuationer i den underliggande tillgången.

• Ett derivat kan handlas på en börs eller över disk.

##FAQ

Vilka är några exempel på derivat?

Vanliga exempel på derivat inkluderar terminskontrakt, optionskontrakt och kreditswappar. Utöver dessa finns det en stor mängd derivatkontrakt som är skräddarsydda för att möta behoven hos en mängd olika motparter. Faktum är att eftersom många derivat handlas över disk (OTC) kan de i princip anpassas oändligt.

Vilka är de huvudsakliga fördelarna och riskerna med derivat?

Derivat kan vara ett mycket bekvämt sätt att uppnå finansiella mål. Till exempel kan ett företag som vill säkra sig mot sin exponering mot råvaror göra det genom att köpa eller sälja energiderivat såsom råoljeterminer. På liknande sätt kan ett företag säkra sin valutarisk genom att köpa valutaterminskontrakt.Derivat kan också hjälpa investerare att utnyttja sina positioner, till exempel genom att köpa aktier genom aktieoptioner snarare än aktier. De främsta nackdelarna med derivat inkluderar motpartsrisk, de inneboende riskerna med hävstång och det faktum att komplicerade nät av derivatkontrakt kan leda till systemrisker.

Vad är derivat?

Derivat är värdepapper vars värde är beroende av eller härrör från en underliggande tillgång. Till exempel är ett oljeterminskontrakt en typ av derivat vars värde är baserat på marknadspriset på olja. Derivat har blivit allt mer populärt under de senaste decennierna, med det totala värdet av utestående derivat som för närvarande uppskattas till över 600 biljoner dollar.