Föredragna lager
Vad är preferensaktier och hur skiljer det sig från stamaktier?
Preferensaktier är en unik typ av eget kapital som ger aktieägarna företräde framför vanliga aktieägare när det gäller utdelning och - i händelse av att ett företag går i konkurs - tillgångsutdelning.
Dessutom kommer de mest föredragna aktierna med en fast, regelbunden utdelning,. till skillnad från vanliga aktier,. för vilken utdelning kan eller inte får betalas ut vid ett givet intervall enligt företagets gottfinnande. Företag kan dock sänka eller avbryta utdelningen på preferensaktier om resultatet faller, men endast efter att ha avbrutit eventuella utdelningar på stamaktier.
Till skillnad från stamaktier ger preferensaktier vanligtvis inte aktieägare rösträtt (och när det gör det är dessa rättigheter vanligtvis begränsade). På grund av de räntebetalningar som preferensaktier vanligtvis kommer med är den vanligtvis mindre volatil i pris än stamaktier, eftersom mindre av dess värde härrör från företagets resultat.
Föredragsaktier förfaller inte på samma sätt som företagsobligationer,. men vanligtvis har de ett datum efter vilket de är inlösbara. Detta innebär att de kan återlämnas till företaget av investerare för deras nominella värde. Precis som stamaktier har preferensaktier marknadsvärde, men det avviker vanligtvis inte särskilt långt från nominellt värde, vilket är det ursprungliga aktievärdet baserat på vilket direktavkastningen beräknas.
Sammantaget kan preferensaktier ses som en korsning mellan stamaktier och en företagsobligation genom att den har egenskaper av både ett egetkapitalinstrument (som företagsägande) och ett skuldinstrument (som räntebetalningar).
Vilka är fördelarna med att äga preferensaktier?
Eftersom dess värde mestadels kommer från dess fasta utdelningsbetalningar är preferensaktier vanligtvis mer stabila i pris än stamaktier, och denna stabilitet kan vara fördelaktig under tider av ekonomisk osäkerhet. Dessutom är de utdelningar som betalas till föredragna aktieägare vanligtvis högre än de som betalas ut (om några) till vanliga aktieägare.
I vissa fall är preferensaktier konvertibla, vilket innebär att de kan bytas ut mot ett förutbestämt antal stamaktier. Detta kan göra det möjligt för investerare att byta växel, så att säga, från räntebetalningar till potentiella kapitalvinster.
I händelse av att ett företag inte har råd att betala utdelning till alla aktieägare, har föredragna aktieägare företräde framför vanliga aktieägare. På liknande sätt, om ett företag går i konkurs och måste likvidera sina tillgångar för att betala borgenärer, betalas föredragna aktieägare före vanliga aktieägare.
Vilka är nackdelarna med att äga preferensaktier?
Preferensaktier kommer vanligtvis inte med rösträtt (och när de gör det är de vanligtvis begränsade), så föredragna aktieägare har vanligtvis inte mycket att säga till om i ett företags val och stora affärsbeslut.
Dessutom, eftersom preferensaktier inte är särskilt volatila, är det mindre sannolikt att de stiger avsevärt i värde som svar på företagets framgång. Naturligtvis, om en investerare innehar konvertibla preferensaktier kan de byta ut dem mot stamaktier för att göra vinst om aktiekursen går upp avsevärt, men inte alla preferensaktier är konvertibla.
Varför utfärdar företag preferensaktier?
Företag ger ut preferensaktier av samma allmänna anledning som de tar lån eller utfärdar företagsobligationer eller stamaktier – för att skaffa kapital. Med detta sagt har preferensaktier vissa fördelar jämfört med dessa andra kassagenererande aktiviteter.
För det första räknas preferensaktier, trots sin likhet med företagsobligationer, som eget kapital, så att ge ut dem sänker ett företags skuldsättningsgrad,. den mest populära bruttosoliditetskvoten som investerare och analytiker använder för att utvärdera företagets skuldrelaterade hälsa. Att emittera företagsobligationer höjer å andra sidan ett företags D/E-tal, vilket inte skickar en lika bra signal till allmänheten.
Dessutom kommer preferensaktier inte med rösträtt, så att utfärda dem tar inte någon beslutanderätt från ledningen.
För- och nackdelar med preferensaktier
TTT
Vilka är skillnaderna mellan preferensaktier och företagsobligationer?
Företagsobligationer och preferensaktier delar många egenskaper men är inte helt lika. Båda betalar innehavarna regelbundet – obligationer via räntebetalningar och preferensaktier via utdelningar – och båda emitteras av företag för att skaffa kapital för verksamheten.
Företagsobligationer och preferensaktier skiljer sig dock åt på flera viktiga sätt. Först förfaller obligationer, då kapitalbeloppet måste återbetalas till innehavaren. Preferensaktier, å andra sidan, förfaller inte, även om de kan säljas vidare på den öppna marknaden när som helst, eller om de går att lösa, återlämnas till bolaget för sitt nominella värde efter ett visst datum.
Dessutom har obligationsinnehavare högre prioritet än preferensaktieägare när det gäller både inkomstbetalningar och tillgångsfördelning. Om ett företag kämpar med vinst, kommer det att betala sina obligationsinnehavare ränta innan det betalar någon utdelning till preferensaktieägare. Skulle ett företag bli insolvent och gå i konkurs, kommer även likvida medel från dess tillgångslikvidation att delas ut till obligationsinnehavarna före preferensaktieägare.
Vidare är obligationer lån, så de ger inte sina innehavare något ägande av det underliggande företaget. Preferensaktier, å andra sidan, är egetkapitalinstrument och representerar företagsägande, dock vanligtvis utan rösträtt.
Vilka typer av investerare köper preferensaktier?
Föredragsaktier köps oftast i bulk av institutionella investerare för dess skattefördelar, men när det kommer till enskilda (AKA "detaljhandel") investerare, tenderar de som köper mycket preferensaktier att vara relativt riskvilliga investerare som söker regelbunden passiv inkomst betalningar (t.ex. utdelningsinvesterare).
Under marknadsnedgångar, björnmarknader och lågkonjunkturer blir preferensaktier ofta populära bland ett större utbud av investerare på grund av deras relativa stabilitet jämfört med vanliga aktier och deras fasta utdelningsbetalningar.
Är preferensaktier skuld- eller egetkapitalinstrument?
Föredragsaktier är tekniskt sett egetkapitalinstrument, eftersom de representerar ägande i ett företag, men de delar många egenskaper hos skuldinstrument som företagsobligationer. Till exempel är deras marknadsvärde mindre volatilt än vanliga aktier, de tillhandahåller räntebetalningar och många är inlösbara, vilket innebär att de kan returneras till det underliggande företaget efter ett visst datum för nominellt värde.
Eftersom de delar så många funktioner med obligationer, anser många investerare att preferensaktier är en sorts hybridsäkerhet.
Populära prioriterade aktie-ETF:er
iShares Preferred and Income Securities ETF (NASDAQ: PFF)
Invesco Preferred ETF (NYSEARCA: PGX)
Innovator S&P Investment Grade Preferred ETF (BATS: EPRF)
Principal Spectrum Preferred Securities Active ETF (NYSEARCA: PREF)
Höjdpunkter
Föredragsaktier har egenskaper hos både obligationer och stamaktier, vilket förstärker dess attraktionskraft för vissa investerare.
Vid en likvidation är preferensaktieägarnas anspråk på tillgångar större än vanliga aktieägare men mindre än obligationsinnehavarna.
Föredragna aktieägare har vanligtvis ingen eller begränsad rösträtt vid bolagsstyrning.
Föredragna aktieägare har högre anspråk på utdelningar (t.ex. utdelningar) än stamaktieägare.
Vanliga frågor
Vad är skillnaden mellan en preferensaktie och en stamaktie?
Medan preferensaktier och stamaktier båda är aktieinstrument, delar de viktiga distinktioner. För det första får preferenser en fast utdelning då utdelningsförpliktelser till preferensaktieägare måste uppfyllas först. Vanliga aktieägare, å andra sidan, får inte alltid utdelning. För det andra, preferenser delar vanligtvis inte i prisuppgången (eller deprecieringen) i samma grad som stamaktier. Slutligen har föredragna vanligtvis ingen rösträtt, medan vanliga aktieägare har det.
Vad är ett exempel på en preferensaktie?
Tänk på att ett företag ger ut en preferensaktie på 7 % till ett nominellt värde på 1 000 USD. I sin tur skulle investeraren få en årlig utdelning på $70, eller $17,50 varje kvartal. Vanligtvis kommer denna preferensaktie att handla runt sitt nominella värde, och beter sig mer på samma sätt som en obligation. Investerare som vill generera inkomster kan välja att investera i detta värdepapper. Den vanligaste sektorn som ger ut preferensaktier är finanssektorn, där preferensaktier kan ges ut som ett sätt att skaffa kapital.
Vilka är fördelarna med en preferensaktie?
En preferensaktie är en aktieklass som tilldelas vissa rättigheter som skiljer sig från stamaktier. Preferensaktier har nämligen ofta högre utdelningar och högre anspråk på tillgångar i händelse av likvidation. Dessutom kan preferensaktier ha en säljbar funktion, vilket innebär att emittenten har rätt att lösa in aktierna till ett förutbestämt pris och datum som anges i prospektet. På många sätt har preferensaktier liknande egenskaper som obligationer, och på grund av detta kallas ibland hybridvärdepapper.
