Internationellt depåbevis (IDR)

Internationellt depåbevis (IDR): En översikt

Ett internationellt depåbevis (IDR) är ett överlåtbart certifikat utfärdat av en bank. Det representerar ägandet av ett antal aktier i ett utländskt företag som banken har i förtroende.

Internationella depåbevis är oftare kända i USA som amerikanska depåbevis (ADR). I Europa är de kända som Global Depository Receipts och handlas på börserna i London, Luxemburg och Frankfurt.

Förkortningen IDR används också för att identifiera indiska depåbevis.

Förstå IDR

IDR köps av investerare som ett alternativ till direktköp av utländska aktier på utländska börser. Till exempel kan amerikanska handlare köpa aktier i den schweiziska banken Credit Suisse Group AG eller svenska biltillverkaren Volvo AB direkt från amerikanska börser via ADR.

För företagen gör IDR det enklare och billigare att nå internationella köpare. Bolaget är inte skyldigt att följa alla noterings- och regulatoriska krav i varje land där det vill sälja aktier.

IDR representerar i allmänhet en del av ägandet av den underliggande aktien, där varje IDR representerar en, två, tre eller 10 aktier. Priset på IDR handlas vanligtvis nära värdet på de underliggande aktierna på valutaomräkningsbasis.

Enstaka skillnader i pris utnyttjas för arbitragemöjligheter. Arbitrage är ett samtidigt köp och försäljning av en tillgång i syfte att dra nytta av en obalans i priset på olika börser och olika valutor. Handeln utnyttjar prisskillnaderna för identiska eller nästan identiska finansiella instrument. Arbitrage kan uppstå som ett resultat av marknadsineffektivitet.

Särskilda överväganden om IDR

Tillsynsorganet för kapitalmarknaderna i Indien, Securities and Exchange Board of India (SEBI), utfärdade nya riktlinjer under 2019 för företag som noterar depåbevis. Riktlinjerna tillåter indiska företag att lista depåbevis på ett begränsat antal utländska börser, inklusive NASDAQ, NYSE och London Stock Exchange .

Detta är ett avsteg för regulatorer av marknaderna i Indien. Medan indiska företag kunde emittera räntebärande värdepapper, så kallade masala-obligationer, på internationella börser, var samma alternativ inte tillgängligt för aktieandelar.

Värdet på en ADR bör exakt matcha värdet på den underliggande aktien. Små skillnader i priser mellan börser utnyttjas av arbitragehandlare.

National Stock Exchange of India (NSE) grundades 1992 och började handlas 1994, till skillnad från Bombay Stock Exchange (BSE), som har funnits sedan 1875. Båda börserna följer samma handelsmekanism, öppettider och avvecklingsprocessen.

Höjdpunkter

– En IDR eller ADR är ett intyg om ägande av ett antal aktier i ett företag som handlar på en utländsk valuta.

– Att investera i IDR är ett alternativ till att köpa aktier på en utländsk börs.

– För företagen möjliggör det större tillgång till utländska investerare.