Mr Copper

Vem är Mr. Copper?

Mr. Copper var ett populärt smeknamn för Yasuo Hamanaka när han använde sin position som chef för metallhandelsdivisionen hos det japanska handelsföretaget Sumitomo för att hörna världens kopparmarknad.

Förstå Mr. Copper

Mr. Copper, eller Yasuo Hamanaka, blev framträdande i mitten av 1980-talet genom att göra Sumitomo till den största kopparhandlaren i världen tack vare aggressiva och illegala investeringsstrategier i kopparterminer och optioner. Vid ett tillfälle kontrollerade Hamanaka 5% av världens kopparförråd, vilket gav honom ett annat smeknamn: Mr. Five Percent. Hamanaka var enligt uppgift särskilt stolt över detta senare smeknamn, eftersom det var ett namn som också associerades med den berömda oljehandlaren Calouste Gulbenkian.

Innan han avslöjades som den oseriösa handlaren som i slutändan var ansvarig för 2,6 miljarder dollar i förluster för Sumitomo, beundrades Hamanaka allmänt för sina investeringsstrategier på kopparmarknaden, vilket gjorde Sumitomo till världsledande inom koppar trots att företaget inte hade några koppargruvor av sig själv.

I slutändan dömdes Hamanaka för bedrägeri och förfalskning och fängslades i sju år, och medan Sumitomo förnekade kännedom om Hamanakas illegala handelsverksamhet, betalade företaget slutligen ut 150 miljoner dollar för att reglera anspråk med tillsynsmyndigheter .

Hur Mr. Copper kom på råvarumarknaden

Hamanaka kunde smidigt manipulera kopparmarknaden eftersom han hade förvärvat många terminskontrakt för Sumitomo, utöver deras betydande innehav av fysisk koppar. Eftersom koppar är en illikvid råvara, satte Sumitomos 5% kopparinnehav dem i en dominerande världsomspännande ställning, vilket i huvudsak ger dem möjlighet att kontrollera världskopparpriset genom London Metal Exchange. Hamanaka använde sin makt till sin fördel och förlitade sig på kontanter och underhåll av långa positioner i koppar för att tvinga ut investerare som försökte shorta råvaran. Även om Hamanakas marknadsmanipulationer var allmänt känt bland handlare, var London Metal Exchange inte skyldig att rapportera om positioner, och så data som avslöjar Hamanakas faktiska grad av kontroll var inte tillgänglig för att bevisa hans verksamhet.

Dessutom kunde Sumitomo lägga till sina totala vinster via provisioner på transaktioner. Den betydande stöten beror på att kopparpriset är artificiellt högt under en så lång tidsperiod.

Allt detta började avslöjas efter att marknadsförhållandena förändrades 1995, och en ökning av koppartillgången lade grunden för en marknadskorrigering. Sumitomos långa positioner i koppar vid den tiden utgjorde ett betydande ansvar gentemot företaget, och det var 1996 som Hamanakas oseriösa handel avslöjades .

I efterdyningarna har regleringar som fastställts av London Metal Exchange eliminerat möjligheten för en upprepning av denna typ av råvarumarknadens kurvor.

Höjdpunkter

• Vid ett tillfälle kontrollerade Hamanaka 5% av världens kopparförråd, vilket gav honom ett annat smeknamn: Mr. Five Percent.

• I efterdyningarna har regleringar som fastställts av London Metal Exchange eliminerat möjligheten för en upprepning av den här typen av kurvor på råvarumarknaden.

• Mr. Copper, eller Yasuo Hamanaka, blev framträdande i mitten av 1980-talet genom att göra aggressiva och illegala investeringsstrategier i kopparterminer och optioner.