Illikvid

Vad är illikvid?

Illikvid hänvisar till tillståndet för en aktie, obligation eller andra tillgångar som inte enkelt och lätt kan säljas eller bytas mot kontanter utan en betydande värdeförlust. Illikvida tillgångar kan vara svåra att sälja snabbt eftersom det finns låg handelsaktivitet eller intresse för emissionen, vilket indikeras av brist på redo och villiga investerare eller spekulanter att köpa eller sälja tillgången. Som ett resultat tenderar illikvida tillgångar att ha lägre handelsvolym, bredare bud-försäljningsspreadar och större prisvolatilitet.

Illikviditet är motsatsen till likviditet.

• Illikviditet uppstår när ett värdepapper eller annan tillgång som inte enkelt och snabbt kan säljas eller bytas mot kontanter utan en väsentlig värdeförlust.

• Illikvida tillgångar kan vara svåra att sälja snabbt på grund av brist på redo och villiga investerare eller spekulanter att köpa tillgången, medan aktivt handlade värdepapper tenderar att vara mer likvida.

• Illikvida tillgångar tenderar att ha bredare bud- och säljspreadar, större volatilitet och, som ett resultat, högre risk för investerare.

Illikviditet förklaras

När det gäller illikvida tillgångar leder bristen på redo köpare också till större avvikelser mellan utropspriset, satt av säljaren, och budpriset, som köparen lämnat. Denna skillnad leder till mycket större bud-ask-spreadar än vad som skulle finnas på en ordnad marknad med daglig handelsaktivitet. Bristen på djup på marknaden (DOM), eller redo köpare, kan göra att innehavare av illikvida tillgångar upplever förluster, särskilt när investeraren vill sälja snabbt.

Illikviditet i samband med ett företag hänvisar till ett företag som inte har de kassaflöden som krävs för att göra sina erforderliga skuldbetalningar, även om det inte betyder att företaget är utan tillgångar. Kapitaltillgångar,. inklusive fastigheter och produktionsutrustning, har ofta värde men säljs inte lätt när kontanter krävs. Försäljning av illikvida tillgångar är inte ett företags kärnverksamhet. De inkluderar i allmänhet all egendom som ägs av företaget som ligger utanför de produkter som produceras för försäljning. I kristider kan ett företag behöva likvidera dessa tillgångar för att undvika konkurs,. och om detta sker snabbt kan det avyttra tillgångar till priser långt under ett ordnat rättvist marknadspris, ibland känt som en brandförsäljning.

Dessutom kan ett företag bli illikvidt om det inte kan få de kontanter som krävs för att möta skuldförpliktelser.

Exempel på illikvida och likvida tillgångar

Några exempel på i sig illikvida tillgångar inkluderar hus och andra fastigheter, bilar, antikviteter, privata företagsintressen och vissa typer av skuldinstrument. Vissa samlarföremål och konstföremål är ofta också illikvida tillgångar.

Aktier som handlas på OTC-marknader är också ofta mindre likvida än de som är noterade på robusta börser. Även om dessa tillgångar kan ha ett inneboende värde, har marknadsplatsen där de säljs ofta få köpare i jämförelse med de som är intresserade av att köpa mer likvida tillgångar.

I andra änden av spektrumet är de flesta noterade värdepapper som handlas på större börser, såsom aktier, ETF:er, fonder,. obligationer och noterade råvaror, mycket likvida och kan säljas nästan omedelbart under vanliga marknadstimmar till ett rimligt marknadspris. Dessutom är ädla metaller, såsom guld och silver, ofta ganska flytande. Handel efter normal kontorstid kan också resultera i illikviditet eftersom många marknadsaktörer inte är aktiva på marknaden vid dessa tidpunkter.

En tillgångs likviditet kan förändras över tiden, beroende på extern marknadspåverkan. Denna prisförändring gäller särskilt för samlarföremål, eftersom ett föremåls popularitet på konsumentmarknaden kan fluktuera dramatiskt, vilket leder till mycket volatil prissättning.

Illikviditet och ökad risk

Illikvida värdepapper har högre risker än likvida, så kallade likviditetsrisk,. vilket blir särskilt sant under tider av marknadsoro när förhållandet mellan köpare och säljare kastas ur balans. Under dessa tider kan innehavare av illikvida värdepapper uppleva att de inte kan lasta av dem alls, eller att de inte kan göra det utan att förlora pengar.

Illikvida värdepapper kan också kräva en likviditetspremie läggs till priset för att kompensera för det faktum att de kan vara svåra att avyttra senare. Under tider av finansiell panik kan marknader och kreditfaciliteter gripas, vilket orsakar en likviditetskris, när säljare av till och med omsättbara värdepapper tycker att det är svårt att hitta ivriga köpare till rimliga priser.

Exempel på verkliga världen

Illikviditet kan göra att både företag och individer inte kan generera tillräckligt med kontanter för att betala sina skulder. Till exempel rapporterade The Economic Times att Jet Airways hade försenat återbetalningen av utlandsskulder för fjärde gången "under de senaste månaderna" på grund av en företags illikviditetskris som gjorde att företaget kämpade för att få tillgång till likvida medel. Som ett resultat var Jet Airways inte bara tvungen att jorda mer än 80 plan, utan det satte också ihop en resolutionsplan som krävde att dess ordförande, Naresh Goyal, skulle avgå och att styrelsen röstade för att tillåta långivare att ta kontroll över flygbolaget.