Futures
Vad Àr framtider?
Futures Àr finansiella derivatkontrakt som förpliktar parterna att köpa eller sÀlja en tillgÄng till ett förutbestÀmt framtida datum och pris. Köparen mÄste köpa eller sÀljaren mÄste sÀlja den underliggande tillgÄngen till det faststÀllda priset, oavsett det aktuella marknadspriset vid förfallodagen.
Underliggande tillgÄngar inkluderar fysiska rÄvaror och finansiella instrument. Terminskontrakt specificerar mÀngden av den underliggande tillgÄngen och Àr standardiserade för att underlÀtta handel pÄ en terminsbörs. Futures kan anvÀndas för hedging eller handelsspekulation.
##FörstÄ framtiden
Futures â Ă€ven kallade terminskontrakt â tillĂ„ter handlare att lĂ„sa in priset pĂ„ den underliggande tillgĂ„ngen eller rĂ„varan. Dessa kontrakt har utgĂ„ngsdatum och faststĂ€llda priser som Ă€r kĂ€nda i förvĂ€g. Futures identifieras av deras utgĂ„ngsmĂ„nad. Till exempel löper ett guldterminskontrakt i december ut i december.
Handlare och investerare anvÀnder termen terminer med hÀnvisning till den övergripande tillgÄngsklassen. Det finns dock mÄnga typer av terminskontrakt tillgÀngliga för handel inklusive:
RÄvaruterminer med underliggande rÄvaror som rÄolja, naturgas, majs och vete
Aktieindexterminer med underliggande tillgÄngar som S&P 500 Index
Valutaterminer inklusive de för euron och det brittiska pundet
Ădelmetallterminer för guld och silver
US Treasury-terminer för obligationer och andra finansiella vÀrdepapper
Det Àr viktigt att notera skillnaden mellan optioner och terminer. Optionskontrakt i amerikansk stil ger innehavaren rÀtten (men inte skyldigheten) att köpa eller sÀlja den underliggande tillgÄngen nÀr som helst före kontraktets utgÄngsdatum. Med europeiska optioner kan du bara utöva vid utgÄngen men behöver inte utöva den rÀtten.
Köparen av ett terminskontrakt Àr Ä andra sidan skyldig att ta den underliggande varan (eller den finansiella motsvarigheten) i besittning vid tidpunkten för utgÄngen och inte nÄgon gÄng tidigare. Köparen av ett terminskontrakt kan sÀlja sin position nÀr som helst före utgÄngen och vara fri frÄn sin skyldighet. PÄ detta sÀtt kan köpare av bÄde optioner och terminskontrakt dra nytta av att en hÀvstÄngsinnehavares position stÀnger före utgÄngsdatumet.
TTT
AnvÀnda Futures
Terminsmarknaderna anvÀnder vanligtvis hög hÀvstÄngseffekt. HÀvstÄng innebÀr att nÀringsidkaren inte behöver lÀgga upp 100 % av kontraktets vÀrdebelopp vid ingÄende av en affÀr. IstÀllet skulle mÀklaren krÀva ett initialt marginalbelopp , som bestÄr av en brÄkdel av det totala kontraktsvÀrdet.
Det belopp som mÀklaren krÀver för ett marginalkonto kan variera beroende pÄ storleken pÄ terminskontraktet, investerarens kreditvÀrdighet och mÀklarens villkor.
Börsen dĂ€r terminskontraktet handlas kommer att avgöra om kontraktet Ă€r för fysisk leverans eller om det kan regleras kontant. Ett företag kan ingĂ„ ett fysiskt leveransavtal för att lĂ„sa in priset pĂ„ en vara som det behöver för produktion. Men mĂ„nga terminskontrakt involverar handlare som spekulerar i handeln. Dessa kontrakt stĂ€ngs eller nettas â skillnaden mellan det ursprungliga handels- och slutkursen â och har en kontantavrĂ€kning.
Futures for Speculation
Ett terminskontrakt tillĂ„ter en handlare att spekulera i riktningen för en varas pris. Om en handlare köpte ett terminskontrakt och priset pĂ„ varan steg och handlades över det ursprungliga kontraktspriset vid utgĂ„ngen, skulle de ha en vinst. Före utgĂ„ngen skulle terminskontraktet â den lĂ„nga positionen â sĂ€ljas till det aktuella priset, vilket skulle stĂ€nga den lĂ„nga positionen.
Skillnaden mellan priserna skulle regleras kontant pÄ investerarens mÀklarkonto, och ingen fysisk produkt skulle byta Àgare. Men nÀringsidkaren kan ocksÄ förlora om varans pris var lÀgre Àn köpeskillingen som anges i terminskontraktet.
Spekulanter kan ocksÄ ta en kort spekulativ position om de förutspÄr att priset pÄ den underliggande tillgÄngen kommer att falla. Om priset sjunker, kommer nÀringsidkaren att ta en kompensationsposition för att stÀnga avtalet. à terigen skulle nettoskillnaden regleras vid utgÄngen av kontraktet. En investerare skulle realisera en vinst om den underliggande tillgÄngens pris var under kontraktspriset och en förlust om det aktuella priset var över kontraktspriset.
Det Àr viktigt att notera att handel med marginal möjliggör en mycket större position Àn beloppet som innehas av mÀklarkontot. Som ett resultat kan marginalinvesteringar förstÀrka vinsterna, men det kan ocksÄ förstÀrka förlusterna.
FörestÀll dig en handlare som har ett saldo pÄ $5 000 mÀklarkonto och har en position pÄ $50 000 i rÄolja. Om oljepriset rör sig mot handeln kan det innebÀra förluster som vida överstiger kontots initiala marginalbelopp pÄ $5 000. I det hÀr fallet skulle mÀklaren göra ett marginalsamtal som krÀver att ytterligare medel sÀtts in för att tÀcka marknadsförlusterna.
Futures for Hedging
Futures kan anvĂ€ndas för att sĂ€kra prisrörelsen för den underliggande tillgĂ„ngen. HĂ€r Ă€r mĂ„let att förhindra förluster frĂ„n potentiellt ogynnsamma prisförĂ€ndringar snarare Ă€n att spekulera. MĂ„nga företag som gĂ„r in i sĂ€kringar anvĂ€nder â eller i mĂ„nga fall producerar â den underliggande tillgĂ„ngen.
Till exempel kan majsbönder anvÀnda terminer för att lÄsa in ett specifikt pris för att sÀlja sin majsskörd. Genom att göra det minskar de sin risk och garanterar att de kommer att fÄ det fasta priset. Om priset pÄ majs minskade skulle bonden ha en vinst pÄ sÀkringen för att kompensera för förluster frÄn att sÀlja majsen pÄ marknaden. Med en sÄdan vinst och förlust som kompenserar varandra, lÄser sÀkringen effektivt ett acceptabelt marknadspris.
###Reglering av terminer
Terminsmarknaderna regleras av Commodity Futures Trading Commission (CFTC). CFTC Àr en federal byrÄ skapad av kongressen 1974 för att sÀkerstÀlla integriteten hos prissÀttningen pÄ terminsmarknaden, inklusive förhindrande av otillÄten handelspraxis, bedrÀgeri och reglering av mÀklarfirmor som Àgnar sig Ät terminshandel.
Exempel pÄ Futures
LÄt oss sÀga att en handlare vill spekulera i priset pÄ rÄolja genom att ingÄ ett terminskontrakt i maj med förvÀntningen att priset kommer att vara högre vid Ärsskiftet. RÄoljeterminskontraktet i december handlas till $50 och handlaren köper kontraktet.
Eftersom olja handlas i steg om 1 000 fat, har investeraren nu en position vÀrd 50 000 USD av rÄolja (1 000 x 50 USD = 50 000 USD). Men handlaren behöver bara betala en brÄkdel av det beloppet i förvÀg - den initiala marginalen som de sÀtter in hos mÀklaren.
FrÄn maj till december fluktuerar oljepriset liksom vÀrdet pÄ terminskontraktet. Om oljepriset blir för volatilt kan mÀklaren behöva be att ytterligare medel sÀtts in pÄ marginalkontot. Detta kallas underhÄllsmarginal.
I december nÀrmar sig slutdatumet för kontraktet (den tredje fredagen i mÄnaden). Priset pÄ rÄolja har stigit till 65 dollar. Handlaren sÀljer det ursprungliga kontraktet för att lÀmna positionen. Nettoskillnaden Àr kontantreglerad. De tjÀnar $15 000, minus eventuella avgifter och provisioner som mÀklaren Àr skyldig ($65 - $50 = $15 x 1000 = $15,000).
Men om priset pÄ olja hade sjunkit till $40 istÀllet, skulle investeraren ha förlorat $10 000 ($50 - $40 = en förlust pÄ $10 x 1000 = en förlust pÄ $10 000).
##Höjdpunkter
Futures Àr finansiella derivatkontrakt som förpliktar köparen att köpa en tillgÄng eller sÀljaren att sÀlja en tillgÄng vid ett förutbestÀmt framtida datum och faststÀllt pris.
Terminskontrakt handlas pÄ en terminsbörs och ett kontrakts pris sÀtter sig efter slutet av varje handelssession.
Futures anvÀnds för att sÀkra prisrörelsen för en underliggande tillgÄng för att förhindra förluster frÄn ogynnsamma prisförÀndringar.
NÀr du Àgnar dig Ät hedging tar du en position motsatt den du har med den underliggande tillgÄngen; om du förlorar pengar pÄ den underliggande tillgÄngen kan pengarna du tjÀnar pÄ terminskontraktet mildra den förlusten.
Ett terminskontrakt tillÄter en investerare att spekulera i priset pÄ ett finansiellt instrument eller en rÄvara.
##FAQ
Vad Àr terminskontrakt?
Terminskontrakt Àr ett investeringsinstrument som gör det möjligt för köparen att satsa pÄ det framtida priset pÄ en vara eller annan sÀkerhet. Det finns mÄnga typer av terminskontrakt tillgÀngliga. Dessa kan ha underliggande tillgÄngar som olja, aktiemarknadsindex, valutor och jordbruksprodukter. Till skillnad frÄn terminskontrakt, som Àr skrÀddarsydda mellan de inblandade parterna, handlas terminskontrakt pÄ organiserade börser som de som drivs av CME Group Inc. (CME). Terminskontrakt Àr populÀra bland handlare som vill tjÀna pÄ prissvÀngningar, sÄvÀl som kommersiella kunder som vill sÀkra sina risker.
Vad hÀnder om du hÄller ett terminskontrakt tills det löper ut?
Ofta kommer handlare som har terminskontrakt tills utgÄngen gÄr ut att lösa sin position kontant. Med andra ord kommer handlaren helt enkelt att betala eller fÄ en kontantavrÀkning beroende pÄ om den underliggande tillgÄngen ökade eller minskade under investeringsinnehavsperioden. I vissa fall kommer dock terminskontrakt att krÀva fysisk leverans. I detta scenario skulle investeraren som innehar kontraktet vid utgÄngen ta emot den underliggande tillgÄngen. De skulle vara ansvariga för varorna och tÀcka kostnader för materialhantering, fysisk lagring och försÀkring.
Ăr terminer en typ av derivat?
Ja, terminskontrakt Àr en typ av derivatprodukt. De Àr derivat eftersom deras vÀrde baseras pÄ vÀrdet av en underliggande tillgÄng, sÄsom olja i fallet med rÄoljeterminer. Liksom mÄnga derivat Àr terminer ett finansiellt instrument med hÀvstÄng, som erbjuder potential för överdimensionerade vinster eller förluster. Som sÄdana anses de i allmÀnhet vara ett avancerat handelsinstrument och handlas vanligtvis endast av erfarna investerare och institutioner.
