Rogue Trader

Vad är en falsk handlare?

En oseriös handlare är en handlare som agerar hänsynslöst och oberoende av andra, vanligtvis till nackdel för den institution som anställer näringsidkaren och kanske kunder. Rogue handlare spelar vanligtvis med högriskinvesteringar som kan ge enorma förluster eller vinster.

Rogue handlare märks dock bara som sådana om de förlorar, vilket genererar incitament som skapar moralisk risk. Om deras affärer är enormt lönsamma, kallar ingen dem "skurkiga", och faktiskt är det mer sannolikt att de får en enorm bonus - men om de är riskabla vad de förlorar är de oseriösa och kan kosta företaget miljoner eller till och med miljarder dollar i förluster.

Rogue Traders förklarade

Banker har under åren utvecklat sofistikerade Value-at-Risk- modeller (VaR) för att kontrollera handeln med instrument – vilka skrivbord som kan handla med dem, när de kan handla med dem och hur mycket under en viss period. I synnerhet är gränsen för en handel noggrant inställd och övervakad, inte bara för att skydda banken utan också för att tillfredsställa tillsynsmyndigheter. Interna kontroller är dock inte 100% idiotsäkra. En beslutsam handlare kan hitta ett sätt att kringgå systemet för att försöka skörda överdimensionerade vinster.

Ofta blir de fångade i dåliga affärer och tvingas sedan av tillsynsmyndigheter att bli offentligt exponerade - till bankens förlägenhet. Man måste undra hur många små skurkaktiga handlare som i det tysta sparkas av en bank eftersom banken inte vill ha den negativa publicitet som kommer med nyheter om att interna handelskontroller inte var ordentligt utvecklade eller implementerade.

Exempel på oseriösa handlare

Bland de mest ökända oseriösa handlarna under de senaste åren är Nick Leeson,. en före detta derivathandlare på brittiska Barings Banks kontor i Singapore. 1995 ådrog Leeson stora förluster genom handel med obehöriga stora mängder Nikkei- terminer och optioner. Leeson tog stora derivatpositioner på Nikkei som utnyttjade mängden pengar som stod på spel i affärerna.

Vid ett tillfälle hade Leeson 20 000 terminskontrakt värda mer än 3 miljarder dollar på Nikkei. En stor del av förlusterna kom från nedgången i Nikkei efter att en stor jordbävning i Japan orsakade en bred försäljning i Nikkei inom en vecka. Den totala förlusten för den 233-åriga Barings Bank var långt över 1 miljard dollar och ledde så småningom till dess konkurs. Leeson åtalades för bedrägeri och satt flera år i fängelse i Singapore.

Nyare exempel inkluderar Bruno Iksil, "London Whale" som gjorde 6,2 miljarder dollar i förluster 2012 hos JP Morgan, och Jerome Kerviel, som var helt eller delvis ansvarig för mer än 7 miljarder dollar i förluster hos Société Générale 2007. JP Morgan VD:n Jaime Dimon var långsam med att inse omfattningen av "London Whale"-förlusterna och kallade först händelsen "ett storm i en tekanna". Senare, till sin förtret, var han tvungen att erkänna sanningen om sin banks oseriösa handlare.

##Höjdpunkter

– Det finns kända exempel på oseriösa handlare, av vilka några har förlorat miljarder dollar och till och med fällt annars stora och stabila banker eller mäklarhus.

– En oseriös näringsidkare är en anställd i ett finansiellt företag som ägnar sig åt otillåten, ofta högriskverksamhet som leder till stora förluster för företaget.

• Rogue handlare försöker ofta dölja förluster efter att ha gjort riskfyllda satsningar eftersom det finns en moralisk risksituation: om satsningen lönar sig kan de tjäna enorma bonusar, om det misslyckas kommer de bara att få sparken.