London Metal Exchange (LME)

Vad är London Metal Exchange (LME)?

London Metal Exchange (LME) är en råvarubörs som handlar med metallfutures och optioner. Det är den största börsen för optioner och terminskontrakt för basmetaller, som inkluderar aluminium, zink, bly, koppar och nickel. Börsen underlättar också handel med ädelmetaller som guld och silver.

LME är beläget i London, England, men har ägts av Hong Kong Exchanges and Clearing sedan 2012. Priserna som upptäckts på LME anses vara de globala standardpriserna för basmetaller.

Förstå London Metal Exchange (LME)

LME är en av de viktigaste råvarumarknaderna i världen och möjliggör handel med metalloptioner och terminskontrakt. Den listar också terminskontrakt på London Metal Exchange Index (LMEX), som är ett index som spårar priserna på de metaller som handlas på börsen.

Optioner och terminskontrakt på LME är standardiserade med avseende på utgångsdatum och storlek. Förfallodatum är strukturerade så att handlare kan välja mellan dagliga, veckovisa och månatliga kontrakt. Under tiden handlas kontrakt i storlekar som kallas lots,. som varierar från 1 till 65 ton i vikt. Partistorleken kommer att variera beroende på metall.

Marknadsdeltagare på LME är vanligtvis ute efter att säkra risk eller försöker ta risker. En hedger kan vara en producent eller konsument och söka en position i ett termins- eller optionskontrakt för att skydda mot framtida prisrörelser på metallmarknaden. Å andra sidan köper eller säljer handlare och spekulanter metallterminer eller optioner för att dra nytta av kortsiktiga prisrörelser.

LME:s historia

London Metal Exchange kan spåras tillbaka så långt som öppningen av Royal Exchange i London 1571, där handlare inom metall och en rad andra råvaror började mötas. När Storbritannien blev en stor exportör av metaller började europeiska köpmän anlända för att delta i dessa aktiviteter.

Enligt LME:s hemsida började ursprunget till "ring"-traditionen i början av 1700-talet i Jerusalem Coffee House. Här ritade en köpman med metall att sälja en cirkel i sågspånet på golvet och ropade "byt!" Alla som ville handla skulle samlas runt cirkeln och lägga sina bud och anbud.

2012 förvärvades LME av Hong Kong Exchanges and Clearing. Konsolidering har blivit en vanlig trend bland världens börser när de kämpar för att minska kostnaderna och öka sina överlevnadsmöjligheter i en mycket konkurrensutsatt sektor. Till exempel förvärvade CME Group New York Mercantile Exchange (NYMEX) 2008. NYMEX hade i sin tur gått samman med Comex råvarubörs 1994, vilket skapade den största fysiska råvarubörsen vid den tiden.

Handel med metaller på LME

LME har tre metoder för handel med metaller: öppet ramaskri,. genom den elektroniska handelsplattformen LME Select eller via telefonsystem. Arten av råvarubyten förändras snabbt. Trenden går i riktning mot elektronisk handel och bort från traditionell handel med öppet ramaskri, där handlare möts ansikte mot ansikte eller i handelsgropar.

2016 stängde CME Group NYMEX råvaruhandelsgolv. NYMEX var det sista i sitt slag, men huvuddelen av dess energi- och metallvolymer hade övergått till datorer. I ett liknande drag ett år tidigare stängde CME ett handelsgolv i Chicago och avslutade en 167-årig tradition av ansikte mot ansikte handel till förmån för elektronisk handel.

Det är oklart hur länge LME kommer att kunna behålla sin fysiska modell för handel med öppna ramaskri. Det är den enda fysiska råvarubörsen i Europa som finns kvar. Den snabba utvecklingen och acceptansen av elektronisk handel fungerar dock inte till förmån för den öppna ramaskrimodellen.

LME och Ring Trading

"Ring trading" är den metod med vilken vissa typer av investeringsverksamhet bedrivs.

På LME sker handelsaktivitet i fem minuters intervaller som kallas "ringar" inom en cirkel med sex meter i diameter (en speciell typ av handelsgrop). Gropen innehåller två stora displaytavlor som visar aktuella priser. Var och en av de ringhandlande medlemmarna har en fast plats i ringen, bakom vilken en assistent tillåts stå för att skicka order till den ringhandlande medlemmen och för att ha kontakt med kunder angående marknadsförhållanden.

Ringsessioner är uppdelade efter handelsinstrument. Till exempel sker stålhandel under den första sessionen från 11:40 till 11:45 och i den andra sessionen 13:10 till 13:15 GMT. Handel sker i fem minuters intervall i följande ordning: stål, aluminiumlegering, tenn, premiumaluminium, koppar, bly, zink, nickel och kobolt.

Ringhandel på LME sker mellan 11:40 och 17:00, dock är telefonhandel mellan kontoret tillgänglig 24 timmar om dygnet. Se LME:s hemsida för ett detaljerat schema.

Exempel på LME

En investerare som vill handla på LME har tre alternativ: via LME:s elektroniska portal, LMEselect, Ringen eller på 24-timmarstelefonmarknaden. Investerare måste bedriva handel genom en LME-medlem. Information om hur man blir medlem samt en lista över LME-certifierade medlemmar finns på börsens hemsida.

När du väl har valt en metod och medlem genom vilken du ska bedriva din handel, är nästa steg att bestämma vilken typ av kontrakt och för vilken metall du vill köpa. LME erbjuder sex kontrakt för sina fjorton underliggande metaller: terminer, optioner, TAPOs, Monthly Average Futures, LMEminis och börsens indexprodukt, LMEX.

När du har bestämt dig för vad och hur du vill handla, logga helt enkelt in på ditt mäklarkonto och du är redo att gå.

Poängen

Medan Chicago Mercantile Exchange (CME) Group och New York Mercantile Exchange (NYMEX) är två av de mest kända råvarubörserna i USA, är LME den enda kvarvarande fysiska råvarubörsen som finns kvar i Europa. Liksom många andra branscher har covid-19-pandemin orsakat LME vissa svårigheter. Men med en historia som går tillbaka till 1571, kan råvaruhandlare vara säkra på att börsen kommer att anpassa sig efter behov för att förse investerare med dess tjänster.

Höjdpunkter

– LME är den enda kvarvarande fysiska råvaruhandelsmarknaden i Europa, eftersom trenden har gått stadigt till elektronisk handel och bort från öppet ramaskri.

– London Metal Exchange (LME) är en av de största råvarubörserna i världen.

• Hedgers och spekulanter är aktiva på metallbörsen, med hedgers som vänder sig till terminer och optioner för att minska risken och spekulanter som försöker göra kortsiktiga vinster genom att ta risker.

• Termins- och optionskontrakt på metaller som guld, silver, zink och koppar är noterade för handel på LME.

Vanliga frågor

Hur fungerar LME-warranter?

LME-warranter är dokument som representerar en rätt till ett specifikt parti av LME-godkänd metall. Dessa dokument fungerar också som en form av försäkring för ägare. Den 1 mars 2021 bytte LME till enbart digitala warranter.

Vad är LME:s officiella förlikningspris?

LME:s officiella avvecklingspris är det sista kontanterbjudandet till vilket alla LME-terminer avvecklas. Det dagliga officiella avräkningspriset publiceras mellan 12:30 och 1:25 GMT.

Vad är LME lager- och lagerrapporter?

LME publicerar regelbundet ett antal rapporter på sin webbplats som inkluderar öppnings- och stängningsaktier, lagerrörelser, väntetider och annullerade och levande warranter på olika platser och metaller. Kolla på LME:s hemsida för de senaste lager- och lagerrapporterna.