Likviditetspreferens teori
Vad Àr teori om likviditetspreferens?
Likviditetspreferensteori Àr en modell som föreslÄr att en investerare bör krÀva en högre rÀnta eller premie pÄ vÀrdepapper med lÄnga löptider som medför större risk eftersom investerare, alla andra faktorer lika, föredrar kontanter eller andra mycket likvida innehav.
Hur fungerar teorin om likviditetspreferens?
Likviditetspreferensteorin antyder att investerare krÀver successivt högre premier pÄ medel- och lÄngfristiga vÀrdepapper i motsats till kortfristiga vÀrdepapper. Enligt teorin, som utvecklades av John Maynard Keynes till stöd för hans idé att efterfrÄgan pÄ likviditet har spekulativ makt, Àr likvida investeringar lÀttare att lösa in för fullt vÀrde.
Kontanter Àr allmÀnt accepterade som den mest likvida tillgÄngen. Enligt teorin om likviditetspreferens Àr rÀntorna pÄ kortfristiga vÀrdepapper lÀgre eftersom investerare inte offrar likviditet för lÀngre tidsramar Àn medellÄng eller lÄngfristiga vÀrdepapper.
SÀrskilda övervÀganden
Keynes introducerade Liquidity Preference Theory i sin bok The General Theory of Employment, Interest and Money. Keynes beskriver teorin i termer av tre motiv som bestÀmmer efterfrÄgan pÄ likviditet:
Transaktionsmotivet sÀger att individer har en preferens för likviditet för att garantera att de har tillrÀckligt med kontanter till hands för grundlÀggande dagliga behov. Intressenterna har med andra ord ett stort behov av likviditet för att tÀcka sina kortsiktiga Ätaganden, som att köpa matvaror och betala hyran eller bolÄnet. Högre levnadskostnader innebÀr en högre efterfrÄgan pÄ kontanter/likviditet för att möta dessa dagliga behov.
försiktighetsmotivet avser en individs preferens för ytterligare likviditet om ett ovÀntat problem eller en kostnad uppstÄr som krÀver en betydande utlÀgg av kontanter. Dessa hÀndelser inkluderar oförutsedda kostnader som hus- eller bilreparationer.
Intressenter kan ocksÄ ha ett spekulativt motiv. NÀr rÀntorna Àr lÄga Àr efterfrÄgan pÄ kontanter hög och de kanske föredrar att behÄlla tillgÄngar tills rÀntorna stiger. Det spekulativa motivet syftar pÄ en investerares ovilja att binda investeringskapital av rÀdsla för att gÄ miste om en bÀttre möjlighet i framtiden.
NÀr högre rÀntor erbjuds ger investerare upp likviditet i utbyte mot högre rÀntor. Som ett exempel, om rÀntorna stiger och obligationspriserna faller, kan en investerare sÀlja sina lÄgbetalande obligationer och köpa högre betalande obligationer eller hÄlla fast vid kontanterna och vÀnta pÄ en Ànnu bÀttre avkastning.
Exempel pÄ teori om likviditetspreferens
En treÄrig statsobligation kan betala en rÀnta pÄ 2 %, en 10-Ärig statsobligation kan betala en rÀnta pÄ 4 % och en 30-Ärig statsobligation kan betala en rÀnta pÄ 6 %. För att investeraren ska offra likviditet mÄste de fÄ en högre avkastning i utbyte mot att de gÄr med pÄ att ha kontanterna bundna under en lÀngre tid.
Höjdpunkter
Likviditetspreferensteori hÀnvisar till efterfrÄgan pÄ pengar mÀtt genom likviditet.
John Maynard Keynes nÀmnde konceptet i sin bok The General Theory of Employment, Interest, and Money (1936), dÀr han diskuterade sambandet mellan rÀntor och utbud-efterfrÄgan.
â I verkliga termer, ju snabbare en tillgĂ„ng kan omvandlas till valuta, desto mer likvid blir den.
