性能拖累

投资投资要点

什么是性能拖累？

绩效拖累是指假设没有相关成本的投资回报与扣除相关成本后的投资回报之间的差异。

导致业绩拖累和对投资业绩产生负面影响的成本包括支付投资回报税、支付与维持投资或账户和/或在投资组合中持有现金而不是投资整个投资相关的交易成本和费用。投资组合的价值。性能拖累基本上是不可避免的。

理解性能拖累

对于许多交易者而言，资产的实际回报与去除所有交易成本后所确认的回报截然不同。这是由于交易证券所涉及的直接和间接成本。证券交易的直接成本的例子是交易中涉及的佣金和费用。证券交易的间接成本的例子是实施交易的机会成本以及交易可能伴随的延迟。

不存在减轻性能拖累的单一方法，因为它是由多种因素引起的。相反，交易者采用适合其整体回报目标的投资策略，以尽量减少对业绩的拖累。例如，延迟执行交易指令可能不是价值投资的重要因素。但这可能意味着动量交易的盈亏之差。

性能拖累的常见来源

佣金和其他交易成本： 业绩拖累最常归因于明确的经纪佣金。使用在线交易平台时，交易成本通常也适用。除了这些显性成本之外，还有许多其他隐性交易成本，例如时间、买卖价差和其他机会成本，这些成本可能导致投资回报落后于市场上的回报。
顾问费、费用比率和账户维护费： 维护投资账户需要支付大量费用。聘请顾问管理投资组合时必须支付顾问费。必须向共同基金、交易所交易基金或单独管理的账户持有人支付管理费或费用比率。维护费支付给托管人或银行以维护客户账户。
现金：“现金拖累”是投资组合中业绩拖累的常见来源。它是指以现金持有投资组合的一部分，而不是将这部分投资于市场。由于考虑到通货膨胀的影响后，现金的实际回报通常非常低甚至为负，因此大多数投资组合通过将所有现金投资于市场可以获得更好的回报。然而，一些投资者决定持有现金来支付账户费用和佣金，作为应急基金或作为其他投资组合的分散投资。
税费： 适用税费是拖累业绩的另一个来源。

性能拖动示例

让我们假设投资者支付 30 美元的经纪佣金以每股 24 美元的入场价购买 100 股 ABC 公司，然后再支付 30 美元出售这些股票。在这种情况下，投资者需要股票价格上涨 2.5%，这样他们才能收回支付的交易佣金（100 股上涨 0.60 美元将等于投资者需要收回佣金的 60 美元。0.60 美元等于24 美元购买价格的 2.5%）。 2.5%的交易成本会导致投资者的总收益拖累资产价格的变化，造成业绩拖累。

＃＃强调

导致性能拖累的成本可以是直接的或间接的。
不存在减轻性能拖累的单一方法。
业绩拖累是具有相关交易成本的投资回报与不具有相关交易成本的投资回报之间的差异。