Trascinamento delle prestazioni

Che cos'è il trascinamento delle prestazioni?

La resistenza alla performance si riferisce alla differenza tra il ritorno su un investimento supponendo che non ci siano costi ad esso associati e il ritorno sull'investimento dopo aver dedotto i costi ad esso associati.

I costi che causano un rallentamento della performance e influiscono negativamente sulla performance di un investimento includono elementi come il pagamento delle tasse sui rendimenti degli investimenti, il pagamento dei costi di transazione e delle commissioni relative al mantenimento di un investimento o di un conto e/o alla detenzione di liquidità in un portafoglio anziché investire l'intero valore del portafoglio. Il trascinamento delle prestazioni è essenzialmente inevitabile.

Comprensione del trascinamento delle prestazioni

Per molti trader, il rendimento effettivo di un bene è nettamente diverso da quello che verrebbe riconosciuto se tutti i costi di transazione fossero rimossi. Ciò è dovuto ai costi diretti e indiretti coinvolti nella negoziazione di un titolo. Esempi di costi diretti per il trading di titoli sono le commissioni e le commissioni coinvolte nel trading. Un esempio di costi indiretti per il trading di titoli sono i costi di opportunità per implementare un trade così come i ritardi che potrebbero accompagnare la transazione.

Non esiste un unico metodo per mitigare il rallentamento delle prestazioni perché è causato da una varietà di fattori. Invece i trader utilizzano strategie di investimento adatte ai loro obiettivi di rendimento complessivi al fine di ridurre al minimo il rallentamento delle prestazioni. Ad esempio, i ritardi nell'attuazione di un ordine di negoziazione potrebbero non essere un fattore significativo per l' investimento di valore. Ma può significare la differenza tra un profitto e una perdita per il momentum trading.

Fonti comuni di trascinamento delle prestazioni

• Commissioni e altri costi di transazione: il rallentamento della performance è più comunemente attribuito a commissioni di intermediazione esplicite. I costi di transazione si applicano generalmente anche quando si utilizza una piattaforma di trading online. Al di fuori di questi costi espliciti,. ci sono molti altri costi impliciti per il trading, come i tempi, gli spread bid-ask e altri costi opportunità che possono causare un ritardo del rendimento di un investimento rispetto al rendimento osservato nel mercato.

• Commissioni del consulente, indici di spesa e spese di mantenimento del conto: Esistono una serie di commissioni associate al mantenimento di un conto di investimento. Le commissioni del consulente devono essere pagate quando si assume un consulente per gestire un portafoglio. Una commissione di gestione o un rapporto di spesa deve essere pagato al gestore del fondo comune, del fondo negoziato in borsa o delle partecipazioni in conti gestiti separatamente. Le commissioni di mantenimento vengono pagate a un custode o a una banca per mantenere i conti dei clienti.

• Cash: "Cash drag" è una fonte comune di rallentamento della performance in un portafoglio. Si riferisce a detenere una parte di un portafoglio in contanti piuttosto che investire questa parte nel mercato. Poiché la liquidità in genere ha rendimenti reali molto bassi o addirittura negativi dopo aver considerato gli effetti dell'inflazione, la maggior parte dei portafogli guadagnerebbe un rendimento migliore investendo tutta la liquidità sul mercato. Tuttavia, alcuni investitori decidono di detenere contanti per pagare commissioni e commissioni sul conto, come fondo di emergenza o come diversificatore di altri investimenti di portafoglio.

• Tasse: le tasse applicabili sono un'ulteriore fonte di riduzione della performance.

Esempio di trascinamento delle prestazioni

Supponiamo che un investitore paghi $ 30 in commissioni di intermediazione per acquistare 100 azioni di ABC Company a un prezzo di entrata di $ 24 per azione e altri $ 30 per vendere quelle azioni. In questo caso, l'investitore ha bisogno che il prezzo del titolo aumenti del 2,5% in modo da poter recuperare le commissioni pagate per fare le negoziazioni (un aumento di $ 0,60 su 100 azioni sarà uguale ai $ 60 di cui l'investitore ha bisogno per recuperare le commissioni. $ 0,60 è uguale a 2,5% del prezzo di acquisto di $ 24). Il costo del 2,5% della transazione farà sì che il rendimento totale dell'investitore si trascini indietro rispetto alla variazione del prezzo dell'attività, con conseguente riduzione della performance.

Mette in risalto

• I costi che causano il rallentamento delle prestazioni possono essere diretti o indiretti.

• Non esiste un unico metodo per mitigare il rallentamento delle prestazioni.

• La resistenza alla performance è la differenza tra i rendimenti di un investimento con costi di negoziazione associati e i rendimenti di un investimento senza costi di negoziazione associati.