可卖出普通股

什么是可赎回普通股？

可赎回普通股是指让投资者可以选择以预定价格将股票卖回（或“卖出”）给公司的股票。

了解可卖出普通股

通过可售普通股，投资者可以选择以预定价格将其股票卖回给发行人。通常，该价格相对较低，因此看跌期权仅在价格大幅下跌时充当一种保险。当股价跌破预定价格时，投资者往往会卖出。看跌期权使股票对投资者更具吸引力，有利于发行公司筹集资金。

可赎回普通股由投资银行公司 Drexel Burnham Lambert 于 1984 年为其客户 Arley Merchandise Corporation 公开发行而发明。然而，证券交易委员会进行了干预，并告诉 Arley 将欧式看跌期权视为其资产负债表上的债务。 Drexel 在随后涉及 Gearheart Industries 的客户案例中解决了这个问题。在这种情况下，它使发行可以现金、债务、优先股或普通股赎回。

可赎回普通股通常用于解决首次公开募股中的抑价问题。如果股票价格低于发行人承诺的某个保证价值，那么投资者将获得更多股票。如果股票上涨超过保证值，那么什么都不会发生。在这方面，可回售股票类似于可转换债券而不是股票，但在公司的资产负债表上被归类为后者。

公司还可以发行可赎回普通股，允许他们以预定价格回购股票。这使公司能够更有效地为回购做预算。

可回售普通股的优势

研究人员已经确定了可赎回普通股的几个优势。首先是股票解决了投资者和创始人之间的信息不对称问题。这主要是因为创始人承担了公司价格下跌的最大风险。

可赎回普通股的第二个优点是它提供了一种在股票价格下跌时转移所有权的有效方法。在此期间，股票价格将在看跌期权到期日附近迅速下跌。可赎回普通股的所有者将获得新股以弥补损失并确保其持有的股票具有恒定的预定价值，而公司创始人将不得不出售其股票以弥补损失。

＃＃ 强调

• Drexel Burnham Lambert 于 1984 年为 Arley Merchandise Corporation 的首次公开募股发明了可赎回普通股。

• 与可赎回普通股相反的是可赎回普通股，它允许公司以预定价格回购其股票。

• 可回售普通股允许投资者以预定价格将其股权卖回给发行公司，从而将价格下跌的影响降至最低。