Zwykłe akcje
Co to są akcje zwykłe z możliwością sprzedaży?
Akcje zwykłe z opcją sprzedaży to akcje, które dają inwestorom możliwość sprzedaży (lub „wystawienia”) akcji z powrotem spółce po z góry określonej cenie.
Zrozumienie dostępnych akcji zwykłych
W przypadku akcji zwykłych z opcją sprzedaży inwestorzy mają możliwość odsprzedania swoich akcji emitentowi po z góry określonej cenie. Zazwyczaj cena ta jest stosunkowo niska, więc opcja sprzedaży działa jedynie jako rodzaj ubezpieczenia na wypadek znacznego spadku ceny. Inwestorzy często sprzedają, gdy cena akcji spadnie poniżej ustalonej z góry ceny. Opcja put zwiększa atrakcyjność akcji dla inwestorów, ułatwiając pozyskiwanie kapitału przez emitenta.
Akcje zwykłe z opcją sprzedaży zostały wynalezione w 1984 r. przez Drexel Burnham Lambert, firmę zajmującą się bankowością inwestycyjną, do oferty publicznej swojego klienta Arley Merchandise Corporation. Jednak Komisja Papierów Wartościowych i Giełd interweniowała i powiedziała Arleyowi, aby traktował europejskie transakcje sprzedaży jako dług w swoim bilansie. Drexel zajął się tym problemem w kolejnej sprawie klienta dotyczącej Gearheart Industries. W tym przypadku oferta była wymienialna na gotówkę, długi, akcje uprzywilejowane lub akcje zwykłe .
Akcje zwykłe z opcją sprzedaży są powszechnie stosowane w celu rozwiązania problemu zaniżonej ceny w pierwszych ofertach publicznych. Jeśli cena akcji spadnie poniżej pewnej gwarantowanej wartości obiecanej przez emitenta, inwestorowi przypisuje się więcej akcji. Jeśli zapas wzrośnie powyżej gwarantowanej wartości, nic się nie dzieje. Pod tym względem akcje z opcją sprzedaży przypominają raczej obligacje zamienne niż akcje, ale są klasyfikowane jako te drugie w bilansie spółki.
Spółki mogą również emitować akcje zwykłe na żądanie, co pozwala im na wykup akcji po z góry określonej cenie. Pozwala to firmie efektywniej budżetować na wykupy.
Zalety akcji zwykłych z możliwością sprzedaży
Badacze zidentyfikowali kilka zalet licytowanych akcji zwykłych. Po pierwsze, akcje rozwiązują problem asymetrii informacyjnej między inwestorami a założycielami. Dzieje się tak przede wszystkim dlatego, że założyciele ponoszą maksymalne ryzyko spadku ceny swojej firmy.
Drugą zaletą akcji zwykłych z opcją sprzedaży jest to, że zapewniają skuteczną metodę przeniesienia własności w przypadku spadku ceny akcji. W tym okresie cena akcji gwałtownie spadłaby w pobliżu daty wygaśnięcia opcji sprzedaży. Właściciele akcji zwykłych z opcją sprzedaży otrzymywaliby nowe udziały, aby zrekompensować straty i zapewnić stałą z góry określoną wartość swoich udziałów, podczas gdy założyciele firm musieliby sprzedać swoje udziały, aby zrekompensować straty.
Przegląd najważniejszych wydarzeń
Drexel Burnham Lambert wynalazł akcje zwykłe z możliwością sprzedaży w 1984 r. na potrzeby IPO firmy Arley Merchandise Corporation .
Przeciwieństwem akcji zwykłych z opcją sprzedaży są akcje zwykłe na żądanie, które umożliwiają spółce odkupienie akcji po z góry określonej cenie.
Akcje zwykłe z opcją sprzedaży pozwalają inwestorom odsprzedać swój kapitał emitentowi po z góry określonej cenie, minimalizując w ten sposób wpływ jakiegokolwiek spadku ceny.
