Myytävät Common Stock
Mikä on myytävä kantaosake?
Myytävät kantaosakkeet ovat osakkeita, jotka antavat sijoittajille mahdollisuuden myydä (tai "laittaa") osakkeet takaisin yritykselle ennalta määrättyyn hintaan.
Lunastettavan yhteisen osakkeen ymmärtäminen
Myytävissä olevilla kantaosakkeilla sijoittajilla on mahdollisuus myydä osakkeensa takaisin liikkeeseenlaskijalle ennalta määrättyyn hintaan. Tyypillisesti tämä hinta on suhteellisen alhainen, joten myyntioptio toimii vain eräänlaisena vakuutuksena siinä tapauksessa, että hinta laskee merkittävästi. Sijoittajat myyvät usein, kun osakkeen hinta laskee ennalta määrätyn hinnan alapuolelle. Myyntioptio tekee osakkeesta houkuttelevamman sijoittajille, mikä helpottaa liikkeeseenlaskijayhtiön pääoman hankintaa.
Investointipankkiyhtiö Drexel Burnham Lambert keksi vuonna 1984 myytävät kantaosakkeet asiakkaansa Arley Merchandise Corporation -yhtiön tarjoamiseksi yleisölle. Securities and Exchange Commission kuitenkin puuttui asiaan ja käski Arleya käsittelemään eurooppalaisen tyylin lainoja taseensa velkaana. Drexel käsitteli tätä ongelmaa myöhemmässä asiakastapauksessa, joka koski Gearheart Industriesia. Tässä tapauksessa se teki tarjouksen lunastettavaksi käteisellä, velalla, etuoikeutetulla osakkeella tai kantaosakkeella .
Lunastettavaa kantaosaketta käytetään yleisesti alihinnoitteluongelman ratkaisemiseen listautumisannissa. Jos osakkeen hinta putoaa liikkeeseenlaskijan lupaaman tietyn takuuarvon alapuolelle, sijoittajalle määrätään lisää osakkeita. Jos osake nousee taatun arvon yläpuolelle, mitään ei tapahdu. Tältä osin lunastettavat osakkeet muistuttavat enemmän vaihtovelkakirjalainoja kuin osakkeita, mutta ne luokitellaan yhtiön taseessa jälkimmäisiksi.
Yritykset voivat myös laskea liikkeeseen vaadittavia kantaosakkeita, jolloin ne voivat ostaa osakkeita takaisin ennalta määrättyyn hintaan. Näin yritys voi budjetoida takaisinostot tehokkaammin.
Myytävän yhteisen osakkeen edut
Tutkijat ovat tunnistaneet pari etua myytävälle kantaosakkeelle. Ensimmäinen on, että osake ratkaisee sijoittajien ja perustajien välisen informaation epäsymmetriaongelman . Tämä johtuu pääasiassa siitä, että perustajat kantavat suurimman riskin yrityksensä hinnan laskusta.
Toinen myytävien kantaosakkeiden etu on, että se tarjoaa tehokkaan tavan siirtää omistusoikeus osakkeen hinnan laskussa. Tänä aikana osakkeiden hinta laskisi nopeasti lähellä eräpäivää. Myytävissä olevien kantaosakkeiden omistajat saisivat uusia osakkeita korvatakseen tappiot ja varmistaakseen omistuksilleen ennalta määrätyn arvon, kun taas yritysten perustajien olisi myytävä osakkeensa korvatakseen tappiot.
Kohokohdat
Drexel Burnham Lambert keksi myyntikelpoiset kantaosakkeet vuonna 1984 Arley Merchandise Corporationin listautumista varten .
Lunastettavien kantaosakkeiden vastakohta on soitettava kantaosake, jonka avulla yritys voi ostaa takaisin osakkeitaan ennalta määrättyyn hintaan.
Myytävät kantaosakkeet antavat sijoittajille mahdollisuuden myydä osakkeitaan takaisin liikkeeseenlaskijayhtiölle ennalta määrättyyn hintaan, mikä minimoi hinnan laskun vaikutukset.
