抗衰退

抗衰退是什么意思？

衰退影响不大的实体被认为是抗衰退的。经济衰退阻力可以适用于产品、公司、工作，甚至整个行业。例如，汽油或基本食品等物品可能被认为是抗衰退的，因为无论经济衰退如何，人们都会继续消费它们。

经济低迷，称为衰退，是投资时需要考虑的重要因素。许多投资者会将预计在经济困难时期表现良好的资产纳入其投资组合。被认为具有抗衰退能力的行业包括消费品、酒精饮料制造商、折扣零售商和葬礼服务。

这些行业提供的商品和服务被经济学家描述为收入缺乏弹性或劣质商品。收入无弹性需求是指当收入变化时对一种商品的需求变化不大。例如，人们倾向于继续购买基本必需品，即使他们的收入在经济衰退期间下降。劣质商品是那些当收入下降时需求实际上增加的商品。来自折扣零售商的低成本消费品属于这一类。

除了属于抗衰退的行业外，有弹性的公司还可能拥有强大的资产负债表。如果公司的债务很少且现金流健康，则尤其如此，因为这将使他们能够维持运营，甚至可以利用低迷的市场以更便宜的价格进行新的投资。相比之下，负债较多的公司可能会落后，因为其收入中越来越多的份额被债务支付所吸收。

在艰难时期，派息股票是另一个投资的好地方。支付股息的公司往往处于成熟行业。寻找那些保持并扩大了股息的公司，包括在过去的经济衰退中，并且有足够的资源继续支付。

除股票外，政府债券和公司债券等固定收益工具在经济衰退时往往表现相对较好，因为投资者倾向于寻求更保守和可预测的投资。此外，在经济衰退期间利率往往会下降，从而推高现有债券的价值。

2008 年 1 月至 2009 年 1 月期间，标准普尔 500 指数下跌超过 40%，这是有史以来最严重的年度跌幅之一。围绕这一事件的年份被称为大萧条。

但抗衰退证券的表现要好于整个股市。在同一时间段内，沃尔玛 (WMT) 的股价仅下跌 3.7%，而麦当劳 (MCD) 的股价几乎达到 2.8%。固定收益证券持有人的表现甚至好于这些股票，10 年期国债从 1999 年的 5.65% 开始，到 2009 年降至 3.26%。

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