Samdráttarþolinn
Hvað þýðir samdráttarþolið?
Eining sem er ekki fyrir verulegum áhrifum af samdrætti telst ónæm fyrir samdrætti. Samdráttarviðnám er hægt að beita á vörur, fyrirtæki, störf eða jafnvel heilar atvinnugreinar. Til dæmis geta hlutir eins og bensín eða grunnfæði talist ónæm fyrir samdrætti vegna þess að fólk mun halda áfram að neyta þeirra óháð samdrætti.
Hvernig samdráttarviðnám virkar
Efnahagsleg niðursveifla, þekkt sem samdráttur, er mikilvægur þáttur sem þarf að hafa í huga við fjárfestingar. Margir fjárfestar munu hafa eignir í eignasöfnum sínum sem búist er við að gangi vel á erfiðum efnahagstímum. Atvinnugreinar sem taldar eru vera ónæmar fyrir samdrætti eru meðal annars neytendavörur,. framleiðendur áfengra drykkja, afsláttarsalar og útfararþjónustur.
Þessar birgðaiðnaðarvörur og þjónusta sem hagfræðingar lýsa sem annað hvort óteygjanlegum tekjum eða óæðri vöru. Tekjuóteygin eftirspurn er þegar eftirspurn eftir vöru breytist ekki mikið þegar tekjur breytast. Fólk hefur tilhneigingu til að halda áfram að kaupa grunnvörur til dæmis, jafnvel þegar tekjur þeirra lækka í samdrætti. Óæðri vörur eru þær þar sem eftirspurnin eykst í raun þegar tekjur minnka. Neysluvörur með lægri kostnaði frá smásöluaðilum með afslætti falla í þennan flokk.
Auk þess að tilheyra samdráttarþolnum atvinnugreinum er líklegt að þrautseig fyrirtæki séu með sterkan efnahagsreikning. Þetta á sérstaklega við ef fyrirtækið er með litlar skuldir og heilbrigt sjóðstreymi, því það gerir þeim kleift að halda uppi rekstri og jafnvel nýta sér þröngan markað til að gera nýjar fjárfestingar ódýrari. Aftur á móti geta fyrirtæki með miklar skuldir lent á eftir þar sem vaxandi hluti tekna þeirra er tekinn upp í greiðslur skulda.
Hlutabréf sem greiða arð eru annar góður staður til að fjárfesta á þegar erfiðir tímar eru. Fyrirtæki sem greiða arð hafa tilhneigingu til að vera í þroskaðri atvinnugrein. Leitaðu að fyrirtækjum sem hafa viðhaldið og stækkað arð sinn, þar á meðal í gegnum fyrri samdrátt, og sem hafa nægt fjármagn til að halda áfram að greiða.
Burtséð frá hlutabréfum, hafa skuldabréf eins og ríkis- og fyrirtækjaskuldabréf tilhneigingu til að standa sig tiltölulega vel í samdrætti, þar sem fjárfestar hafa tilhneigingu til að leita íhaldssamari og fyrirsjáanlegari fjárfestinga. Einnig hafa vextir tilhneigingu til að lækka í samdrætti og ýta undir verðmæti núverandi skuldabréfa.
Raunverulegt dæmi um samdráttarviðnám
Á milli janúar 2008 og janúar 2009 lækkaði S&P 500 vísitalan um meira en 40%, sem er ein versta árlega lækkun hennar. Árin í kringum þennan atburð hafa orðið þekkt sem samdrátturinn mikla.
En samdráttarþolin verðbréf stóðu sig mun betur en hlutabréfamarkaðurinn í heild. Á sama tíma lækkuðu hlutabréf í Walmart (WMT) aðeins um 3,7%, en hlutabréf í McDonald's (MCD) urðu nánast 2,8%. Eigendur verðbréfa með föstum vöxtum stóðu sig jafnvel betur en þessi hlutabréf, en 10 ára ríkisverðbréf hófust í 5,65% árið 1999 og lækkuðu í 3,26% árið 2009.
##Hápunktar
Samdráttarþolið vísar til aðila eins og hlutabréfa, fyrirtækja eða starfa sem eru ekki fyrir miklum áhrifum af samdrætti.
Dæmi um atvinnugreinar sem taldar eru ónæmar fyrir samdrætti eru neytendavörur, framleiðendur áfengra drykkja, smásala með afslátt og útfararþjónustu.
Fastatekjubréf geta einnig verið samdráttarþolin, svo sem þegar um er að ræða ríkisverðbréf til 10 ára, sem hækkuðu í verði í kreppunni miklu.
