子公司

什么是子公司？

在企业界，子公司是属于另一家公司的公司，通常称为母公司或控股公司。

母公司持有子公司的控股权益，这意味着它拥有或控制其一半以上的股票。如果子公司 100% 由另一家公司拥有，则该子公司被称为全资子公司。在讨论反向三角形抵押贷款时，子公司变得非常重要。

子公司如何运作

母公司购买或设立子公司以向母公司提供特定的协同效应，例如增加税收优惠、分散风险或以收益、设备或财产形式的资产。尽管如此，子公司仍是与其母公司分离且不同的法人实体，这反映在其负债、税收和治理的独立性上。如果母公司在外国拥有子公司，则该子公司必须遵守其注册成立和经营所在国的法律。

然而，鉴于其控股权，母公司通常对其子公司具有相当大的影响力。他们——连同其他子公司股东，如果有的话——投票选举子公司的董事会，而且子公司和母公司之间经常会出现董事会成员重叠的情况。

购买子公司的权益与合并不同：购买通常会花费母公司较小的投资，并且不需要股东批准即可将公司转变为子公司，就像在合并的情况下一样。出售子公司也不需要投票。

要被指定为子公司，公司至少 50% 的股权必须由另一个实体控制。如果股权少于此，则该公司被视为联营公司或关联公司。在财务报告方面，联营公司与子公司的待遇不同。

子公司财务

子公司通常编制独立的财务报表。通常，这些信息会发送给母公司，母公司将汇总它们——就像它处理所有业务的财务数据一样——并将它们记入其合并财务报表中。相比之下，联营公司的财务不与母公司合并。相反，母公司将其在联营公司的股份价值登记为资产负债表上的资产。

按照惯例和证券交易委员会(SEC) 的规定，上市公司通常应合并所有拥有多数股权的公司或子公司。与为母公司及其每个子公司提供单独的财务数据相比，合并通常被视为一种更有意义的会计方法。

例如，eBay 在其合并损益表中报告了截至 2017 年 12 月 31 日止年度的总收入，总计 96 亿美元。这家电子商务公司在年度报告中指出，单个国内和合并子公司 StubHub 创造了 3.07 亿美元的收入。

SEC 指出，只有在极少数情况下，例如当子公司破产时，才不应合并拥有多数股权的子公司。未合并子公司是指其财务状况未包含在其母公司报表中的子公司。此类公司的所有权通常被视为股权投资，并在母公司的资产负债表上表示为资产。出于监管原因，未合并的子公司通常是母公司没有重大股权的子公司。

对子公司的利弊

附属结构有利有弊。

子公司可以控制和限制母公司的问题。通过使用子公司作为防止财务损失或诉讼的责任盾，可以限制母公司的潜在损失。出于这个原因，娱乐公司经常将个别电影或电视节目设置为独立的子公司。

子公司结构还可以提供税收优惠：它们可能只需要在其州或国家缴纳税款，而不必支付母公司的所有利润。

子公司可以成为不同组织结构、制造技术和产品类型的试验场。时装业公司通常拥有各种品牌或标签，每个都作为子公司成立。

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然而，子公司也有一些缺点。汇总和合并子公司的财务使母公司的会计更加复杂和复杂。

由于子公司必须在一定程度上保持独立，因此与母公司的交易可能必须“公平交易”，而母公司可能无法拥有其希望的所有控制权。然而，母公司也可能对子公司的犯罪行为或公司渎职行为负责。它可能不得不为子公司的贷款提供担保，使其面临财务损失。

子公司的真实世界示例

SEC 要求上市公司根据 SK 条例第 601 项披露重要的子公司。例如，沃伦巴菲特的伯克希尔哈撒韦公司拥有众多子公司，包括 Dairy Queen、Clayton Homes、美国商业资讯、GEICO 和 Helzberg Diamonds。

伯克希尔哈撒韦公司收购了许多不同的公司，遵循巴菲特经常讨论的购买被低估资产并持有它们的策略。作为回报，被收购的子公司通常可以继续独立运营，同时获得更广泛的财务资源。伯克希尔截至 2018 年 12 月 31 日止年度的年度申报显示，该公司拥有超过 270 家子公司。

与伯克希尔哈撒韦公司一样，Alphabet Inc. 拥有许多子公司。这些独立的业务实体都执行独特的运营，通过多元化、收入、收益和研发 (R&D) 为 Alphabet 增加价值。

例如，Alphabet 旗下的一家小型初创公司 Sidewalk Labs 致力于实现美国公共交通的现代化。该公司开发了一个公共交通管理系统，该系统聚合了来自智能手机、汽车和 Wi-Fi 热点的数百万个数据点，以分析和预测交通和通勤者最聚集的地方。该系统可以将公共交通资源（例如公共汽车）重定向到这些拥挤的区域，以保持公共交通系统的高效运行。

对于 Alphabet，Sidewalk Labs 为其提供了一个业务部门，该部门开发的技术有一天可以帮助整个公司。由于 Alphabet 最大的产品之一是谷歌地图，Sidewalk Labs 等子公司可以加强公司的整体业务运营。