Filiale

Qu'est-ce qu'une filiale ?

Dans le monde de l'entreprise, une filiale est une société qui appartient à une autre société, généralement appelée société mère ou société holding.

La société mère détient une participation majoritaire dans la filiale, ce qui signifie qu'elle détient ou contrôle plus de la moitié de ses actions. Dans les cas où une filiale est détenue à 100 % par une autre entreprise, la filiale est appelée filiale en propriété exclusive. Les filiales deviennent très importantes lors de l'examen d'un prêt hypothécaire en triangle inversé.

Comment fonctionne une filiale

Une société mère achète ou crée une filiale pour fournir à la société mère des synergies spécifiques,. telles que des avantages fiscaux accrus, des risques diversifiés ou des actifs sous forme de bénéfices, d'équipements ou de biens. Pourtant, les filiales sont des entités juridiques distinctes de leurs sociétés mères, ce qui se reflète dans l'indépendance de leurs passifs, de leur fiscalité et de leur gouvernance. Si une société mère possède une filiale dans un pays étranger, la filiale doit respecter les lois du pays où elle est constituée et opère.

Cependant, compte tenu de leur participation majoritaire, les sociétés mères ont souvent une influence considérable sur leurs filiales. Ils - avec d'autres actionnaires subsidiaires, le cas échéant - votent pour élire le conseil d'administration d'une filiale, et il peut souvent y avoir un chevauchement des membres du conseil entre une filiale et sa société mère.

L'achat d'une participation dans une filiale diffère d'une fusion : l'achat coûte généralement à la société mère un investissement moindre, et l'approbation des actionnaires n'est pas nécessaire pour transformer une société en filiale comme ce serait le cas dans le cas d'une fusion. Un vote n'est pas non plus nécessaire pour vendre la filiale.

Pour être désignée comme filiale, au moins 50 % des capitaux propres d'une entreprise doivent être contrôlés par une autre entité. Si la participation est inférieure à cela, l'entreprise est considérée comme une société associée ou affiliée. En matière d'information financière, une entreprise associée est traitée différemment d'une filiale.

Finances de la filiale

Une filiale prépare généralement des états financiers indépendants. En règle générale, ceux-ci sont envoyés à la société mère, qui les regroupera - comme il le fait pour les états financiers de toutes ses opérations - et les reportera sur ses états financiers consolidés. En revanche, les états financiers d'une société associée ne sont pas combinés avec ceux des sociétés mères. Au lieu de cela, la société mère enregistre la valeur de sa participation dans l'entreprise associée comme un actif de son bilan.

Conformément à la pratique courante et selon la Securities and Exchange Commission (SEC), les sociétés ouvertes doivent généralement consolider toutes les sociétés ou filiales détenues majoritairement. La consolidation est généralement considérée comme une méthode comptable plus significative que la fourniture d'états financiers distincts pour une société mère et chacune de ses filiales.

Par exemple, eBay a déclaré des revenus totaux dans son compte de résultat consolidé pour l'exercice clos le 31 décembre 2017, totalisant 9,6 milliards de dollars américains. La société de commerce électronique note dans le rapport annuel que la filiale nationale et consolidée individuelle, StubHub, a généré des revenus de 307 millions de dollars.

La SEC indique que ce n'est que dans de rares cas, comme lorsqu'une filiale est en faillite, qu'une filiale détenue majoritairement ne doit pas être consolidée. Une filiale non consolidée est une filiale dont les états financiers ne sont pas inclus dans les états de sa société mère. La propriété de ces entreprises est généralement traitée comme un investissement en actions et désignée comme un actif dans le bilan de la société mère. Pour des raisons réglementaires, les filiales non consolidées sont généralement celles dans lesquelles les sociétés mères ne détiennent pas une participation significative.

Avantages et inconvénients pour les filiales

La structure subsidiaire présente des avantages et des inconvénients.

Les filiales peuvent contenir et limiter les problèmes d'une société mère. Les pertes potentielles de la société mère peuvent être limitées en utilisant la filiale comme une sorte de bouclier de responsabilité contre les pertes financières ou les poursuites. Les sociétés de divertissement créent souvent des films individuels ou des émissions de télévision en tant que filiales distinctes pour cette raison.

La structure subsidiaire peut également offrir des avantages fiscaux : ils ne peuvent être assujettis aux impôts que dans leur état ou pays, au lieu de devoir payer tous les bénéfices de la société mère.

Les filiales peuvent être le terrain d'expérimentation de différentes structures organisationnelles, techniques de fabrication et types de produits. Les entreprises de l'industrie de la mode ont souvent une variété de marques ou de labels, chacun créé en tant que filiale.

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Cependant, les filiales ont aussi quelques inconvénients. L'agrégation et la consolidation des états financiers d'une filiale rendent la comptabilité d'une société mère plus compliquée et complexe.

Étant donné que les filiales doivent rester indépendantes dans une certaine mesure, les transactions avec la société mère peuvent devoir être « sans lien de dépendance » et la société mère peut ne pas avoir tout le contrôle qu'elle souhaite. Pourtant, la société mère peut également être tenue responsable d'actes criminels ou de méfaits commis par la filiale. Elle peut être amenée à garantir les prêts de la filiale, l'exposant ainsi à des pertes financières.

Exemple réel de filiales

Les entreprises publiques sont tenues par la SEC de divulguer les filiales importantes en vertu de l'article 601 du règlement SK. Berkshire Hathaway Inc. de Warren Buffett , par exemple, possède une liste longue et diversifiée de filiales, notamment Dairy Queen, Clayton Homes, Business Wire, GEICO et Helzberg Diamonds.

L'acquisition par Berkshire Hathaway de nombreuses entreprises diverses fait suite à la stratégie souvent discutée de Buffett consistant à acheter des actifs sous-évalués et à les conserver. En retour, les filiales acquises peuvent souvent continuer à fonctionner de manière indépendante tout en accédant à des ressources financières plus larges. Une pièce jointe au dossier annuel de Berkshire pour l'exercice clos le 31 décembre 2018 révèle que l'entreprise possède plus de 270 filiales.

Comme Berkshire Hathaway, Alphabet Inc. possède de nombreuses filiales. Ces entités commerciales distinctes effectuent toutes des opérations uniques qui ajoutent de la valeur à Alphabet grâce à la diversification, aux revenus, aux bénéfices et à la recherche et développement (R&D).

Par exemple, Sidewalk Labs, une petite startup filiale d'Alphabet, cherche à moderniser le transport en commun aux États-Unis. La société a développé un système de gestion des transports publics qui regroupe des millions de points de données provenant de smartphones, de voitures et de points d'accès Wi-Fi pour analyser et prédire où le trafic et les navetteurs sont les plus concentrés. Le système peut rediriger les ressources de transport en commun, telles que les autobus, vers ces zones encombrées pour assurer un fonctionnement efficace du système de transport en commun.

Pour Alphabet, Sidewalk Labs met à sa disposition une unité commerciale qui développe une technologie qui pourra un jour aider l'ensemble de l'entreprise. Étant donné que l'un des plus grands produits d'Alphabet est Google Maps, des filiales telles que Sidewalk Labs peuvent renforcer les opérations commerciales globales de l'entreprise.