可变息票可再生票据 (VCR)

可变息票可再生票据（VCR）的定义

可变票面可再生票据 (VCR) 是一种可再生的固定收益证券，其票面利率可定期重置。可续期票据是一种每周到期的债务证券。这种证券的本金每周到期时都会以新的利率自动再投资。

了解可变优惠券可再生票据 (VCR)

可变息票可再生票据 (VCR) 是一种每周到期的债务证券，本金以新利率进行再投资，该利率以相对于参考利率的固定利差重新设置。

通常，息票是按每周固定在国库券利率上的，特别是 91 天国库券。证券会自动且持续地进行再投资，直到证券的所有者要求不再对证券进行再投资。与 VCR 的初始利率挂钩的国库券得到美国政府的充分信任和信用支持，期限为一年或更短。

VCR 票据上的票息每季度支付一次，每季度连续更新一次。因此，每 91 天，票据的到期日再延长 91 天。它有一个嵌入式看跌期权，允许票据持有人行使看跌期权，或在票息日按面值将票据“卖出”给发行人。这意味着收到看跌通知的发行人有义务从债务持有人手中回购票据，但与参考利率的利差较低。

VCR 票据与可变利率可再生票据 (VRR) 有所不同。虽然 VCR 的票面利率每周变化，但 VRR 的利率每月变化。此外，浮动利率可再生票据的票面利率等于 1 个月商业票据利率的固定利差。

实际上，浮动利率可续期票据将以指定利率计息，该利率将根据 1 个月商业票据利率和任何利差和/或利差乘数定期重置，但须遵守最低利率和最高利率，如果任何。

＃＃ 强调

• 可变息票可续期票据每周到期，本金以新利率再投资，该利率以参考利率的固定利差重新设置。

• 票据会自动且持续地进行再投资，直到所有者另有要求。

• 通常，此参考利率是 91 天国库券利率。