Variable Coupon Renewable Note (VCR)
Definition af Variable Coupon Renewable Note (VCR)
En variabel kupon fornybar seddel (VCR) er en fornyelig fast indkomst værdipapir med variable kuponrenter, der periodisk nulstilles. Den fornyelige seddel er en form for gældsværdipapir med en ugentlig løbetid. Hovedstolen på dette værdipapir geninvesteres automatisk til nye renter hver uge, det udløber.
ForstĂĄ Variable Coupon Renewable Note (VCR)
En variabel kupon fornybar seddel (VCR) er et gældspapir, der forfalder hver uge, hvor hovedstolen geninvesteres til en ny rente, der nulstilles til et fast spænd over en referencerente.
Sædvanligvis fastsættes kuponen på ugebasis til et fast spænd over skatkammerbeviskursen,. nærmere bestemt 91-dages skatkammerbevis. Sikkerheden geninvesteres automatisk og løbende, indtil ejeren af værdipapiret anmoder om, at værdipapiret ikke længere skal geninvesteres. Skatkammerbeviser, som videobåndoptagerens oprindelige kurs er knyttet til, understøttes af den amerikanske regerings fulde tro og kredit og har en løbetid på et år eller mindre .
Kuponen på en VCR-seddel betales kvartalsvis og fornys løbende med kvartalsvise intervaller. Så hver 91. dag forlænges sedlens løbetid yderligere 91 dage. Den har en indbygget put-option,. der giver noteindehaveren mulighed for at udnytte putten eller "sætte" obligationerne til udstederen til pari på kupondatoer. Det betyder, at en udsteder forsynet med et put-varsel er forpligtet til at tilbagekøbe sedlen fra indehaveren af gælden, men til et lavere spænd til referencerenten.
VCR-sedler er noget anderledes end variabel rate renewable notes (VRR). Mens kuponsatserne pĂĄ videobĂĄndoptagere varierer ugentligt, varierer priserne pĂĄ videobĂĄndoptagere mĂĄnedligt. Derudover svarer kuponrenten pĂĄ variabelt forrentede fornybare obligationer til et fast spread over 1-mĂĄneds commercial paper - renten.
I realiteten vil variabel rente fornybare obligationer forrentes med en specificeret rente, der vil blive nulstillet periodisk baseret pĂĄ 1-mĂĄneders commercial paper-renten og enhver spread og/eller spreadmultiplikator, underlagt minimumsrenten og maksimumsrenten, hvis nogen.
Højdepunkter
Variabel kupon-fornybar note forfalder hver uge, hvor hovedstolen geninvesteres til en ny rente, der nulstilles til et fast spænd over en referencerente.
Sedlen geninvesteres automatisk og løbende indtil ejeren anmoder om andet.
Typisk er denne referencerente 91-dages skatkammerbevisrenten.
