مذكرة سابقة
ما هو الأمر السابق؟
يصف الأمر السابق شرطًا لا يتم فيه تمرير أمر الضمان إلى المشتري كجزء من شراء ورقة مالية أخرى. في هذه الحالة ، سيحتفظ بائع السند الذي لديه (لديه) مذكرات ضمان بالضمانات ، بدلاً من تمرير الضمانات إلى المشتري.
يمكن شراء وبيع الضمانات ، وفي بعض الأحيان يتم دمجها مع أوراق مالية أخرى لإغراء المستثمرين بشراء تلك الأوراق المالية. عندما يتم إرفاق أوامر بأوراق مالية أخرى ، فسوف يتداولون معًا. بمجرد أن يصبح أمر قضائي بموجب أمر قضائي ، يصبح منتجًا خاصًا به.
فهم أمر سابق
الضمان السابق هو مفهوم مشابه لتوزيعات الأرباح ، وهو عندما لا يتداول السهم بقيمة مدفوعات الأرباح. عندما يشتري المستثمر سهمًا بدون أرباح ، لا يحق له الحصول على أرباح. لتلقي توزيعات الأرباح ، يتعين عليهم شراء السهم قبل تاريخ توزيع الأرباح السابق.
في حالة الأوامر ، ينطبق نفس المنطق. عندما يشتري مشترٍ سند ضمان سابق ، لا يحق له أيضًا الحصول على الضمانات.
على الرغم من أن المذكرة السابقة والأرباح السابقة متشابهة في معاملة استحقاق المشتري ، إلا أنهما يشتركان في القليل من الناحية العملية. توزيعات الأرباح على الأسهم العادية شائعة إلى حد ما. تعتبر الضمانات أقل بروزًا في السوق ، حيث يتم إصدارها كمواد التحلية أثناء تعويم الأوراق المالية الأخرى أو كشكل من أشكال التمويل الإضافي في المستقبل.
يصف أمر نائب الرئيس أمرًا يأتي مع ورقة مالية معينة.
فهم الأوامر
الضمان هو نوع متخصص من الأوراق المالية يتم إصداره عادةً بسند أو سهم. في بعض النواحي ، تشبه الضمانات خيارات الأسهم. يمنح المذكرة حاملها الفرصة لشراء عدد معين من الأسهم العادية بسعر محدد يسمى سعر الإضراب. يتم تحديد سعر الإضراب بشكل عام أعلى من سعر السوق في وقت الإصدار. عادة ما تكون القدرة على شراء الأسهم بسعر التنفيذ متاحًا لفترة زمنية معينة ، حتى تاريخ انتهاء الصلاحية ، على الرغم من أنها قد تكون دائمة.
يتم تسعير الضمانات بشكل مشابه لخيارات الاتصال من حيث أنها تكتسب قيمة مع اقتراب السعر وتحركه أعلى من سعر الإضراب ، وتضمن مع وقت أطول حتى انتهاء الصلاحية سيكون لها قيمة أكبر من مذكرة مماثلة مع مدة أقصر حتى انتهاء الصلاحية. هذا لأنه مع مزيد من الوقت ، هناك فرصة أكبر لأن يتحرك الأمر في النهاية فوق سعر الإضراب.
غالبًا ما يتم إصدار الضمانات كشكل من أشكال التحلية - أي أنها تعزز أو تساعد بطريقة أخرى في جعل بعض الأوراق المالية مثل الدخل الثابت أكثر قابلية للتسويق. الأوامر قابلة للتحويل بحرية ويتم تداولها في البورصات الرئيسية ، مما يعني أنه يمكن لمتلقي الأوامر بيعها بشكل منفصل أو فصلها عن الضمان الذي تم إصداره به. لكن المستثمر الذي يشتري سندًا أو سهمًا مفضلاً مصحوبًا بضمانات يحتاج إلى التعرف على ما إذا كان تداول الأوراق المالية مشروطًا أم لا.
مثال على أمر ضمان ساري المفعول
قد تغري الشركة المستثمرين لشراء سنداتهم عن طريق إرفاق مذكرات بالسند. تسمح الضمانات لمشتري السند بشراء الأسهم بسعر الإضراب قبل تاريخ انتهاء صلاحية الضمان. على سبيل المثال ، قد يسمح الضمان للمشتري بشراء 100 سهم من الأسهم بسعر إضراب قدره 15 دولارًا في غضون السنوات الخمس المقبلة. قد يتم تداول السهم حاليًا عند 10 دولارات. على الرغم من أن السهم أقل من سعر الإضراب ، إلا أن الضمانات لا تزال لها قيمة وإمكانات. هذا لأنه على مدى السنوات الخمس المقبلة يمكن أن يرتفع سعر السهم فوق الإضراب.
قد يتم إرفاق السند والضمان لفترة محددة من الوقت ، حتى تاريخ الأمر السابق. في تاريخ الأمر السابق ، سيصبح السند والضمان أدوات مالية منفصلة تمامًا ، ويمكن شراؤها وبيعها بمفردهما. قبل تاريخ الأمر السابق ، يتم إرفاق السند والضمان. سيكون مشتري السند بمثابة ضمان قانوني ؛ الضمانات مع السند. بعد تاريخ الأمر السابق ، لا يُدرج بائع السندات الضمانات مع البيع.
يسلط الضوء
بمجرد أن يكون الضمان هو أمر مسبق ، سيتم تداول الضمان من تلقاء نفسه.
قبل أن يكون أمرًا قضائيًا سابقًا ، يتم إرفاق أمر الضمان والتداول معه.
غالبًا ما يتم الجمع بين الضمانات والأوراق المالية الأخرى لجذب المستثمرين.
يصف الأمر السابق شرطًا لا يتم فيه تمرير أمر إلى المشتري كجزء من ورقة مالية أخرى.
