Бывший ордер

Что такое бывший ордер?

Экс-варрант описывает состояние, при котором варрант не передается покупателю в рамках покупки другой ценной бумаги. В этом случае продавец ценной бумаги, к которой прикреплены варранты, сохранит варранты, а не варранты, переданные покупателю.

Варранты можно покупать и продавать, а иногда они сочетаются с другими ценными бумагами, чтобы побудить инвесторов покупать эти ценные бумаги. Когда варранты прилагаются к другим ценным бумагам, они будут торговаться вместе. Как только ордер выходит из строя, он становится самостоятельным продуктом.

Понимание бывшего ордера

Экс-варрант аналогичен концепции экс-дивиденда,. когда акции больше не торгуются со стоимостью выплаты дивидендов. Когда инвестор покупает акции, которые являются экс-дивидендными, он не имеет права на дивиденды. Чтобы получить дивиденды, они должны купить акции до экс-дивидендной даты.

В случае с ордерами применяется та же логика. Когда покупатель покупает ценную бумагу, на которую не распространяется варрант, он также не имеет права на варранты.

Хотя экс-варрант и экс-дивиденды похожи в отношении прав покупателя, на практике у них мало общего. Дивиденды по обыкновенным акциям довольно распространены. Варранты гораздо менее заметны на рынке, поскольку они выпускаются в качестве подсластителя во время размещения других ценных бумаг или в качестве формы дополнительного финансирования в будущем.

Кум-ордер описывает ордер, который поставляется с определенной ценной бумагой.

Понимание ордеров

Варрант — это особый тип ценной бумаги, который обычно выпускается вместе с облигацией или акцией. В некотором смысле варранты напоминают опционы на акции. Варрант дает держателю право на покупку определенного количества обыкновенных акций по определенной цене, называемой ценой исполнения. Цена исполнения обычно устанавливается выше, чем рыночная цена на момент выпуска. Возможность приобрести акции по цене исполнения обычно доступна в течение определенного периода времени, вплоть до даты истечения срока действия, хотя она может быть бессрочной.

Варранты оцениваются аналогично опционам колл в том смысле, что они приобретают ценность по мере того, как цена приближается к цене исполнения и превышает ее, а варранты с более длительным сроком действия до истечения срока действия будут иметь большую ценность, чем сопоставимый варрант с более коротким сроком действия до истечения срока действия. Это связано с тем, что чем больше времени, тем выше вероятность того, что варрант в конечном итоге превысит цену исполнения.

Варранты часто выпускаются в качестве подсластителя,. то есть они улучшают или иным образом помогают сделать определенные ценные бумаги, такие как фиксированный доход, более ликвидными. Варранты свободно передаются и торгуются на основных биржах, а это означает, что получатель варрантов может продать их отдельно или отделить от ценной бумаги, с которой они были выпущены. Но инвестор, покупающий облигацию или привилегированные акции, выпущенные с варрантом, должен понимать, торгуется ли ценная бумага с варрантом или нет.

Пример варранта на облигации, который становится экс-варрантом

Компания может побудить инвесторов приобрести свои облигации,. прикрепив варранты к облигациям. Варранты позволяют покупателю облигаций покупать акции по цене исполнения до истечения срока действия варранта. Например, варрант может позволить покупателю купить 100 акций по цене исполнения 15 долларов в течение следующих пяти лет. В настоящее время акции могут торговаться по цене 10 долларов. Несмотря на то, что акции ниже цены исполнения, варранты по-прежнему имеют ценность и потенциал. Это связано с тем, что в течение следующих пяти лет цена акций может вырасти выше страйка.

Гарантия и варрант могут быть прикреплены на установленный период времени, вплоть до даты выдачи варранта. На дату экс-варранта облигация и варрант станут совершенно отдельными финансовыми инструментами, и их можно будет покупать и продавать по отдельности. До даты экс-варранта прилагается залог и варрант. Покупатель облигации будет иметь варрант; варранты находятся под залогом. После даты экс-варранта продавец облигаций не включает варранты в продажу.

Особенности

Как только ценная бумага является экс-варрантом, варрант будет торговаться сам по себе.
Прежде чем быть экс-варрантом, варрант прилагается к ценной бумаге и торгуется с ней.
Варранты часто сочетаются с другими ценными бумагами, чтобы привлечь инвесторов.
Экс-варрант описывает состояние, при котором варрант не передается покупателю в составе другой ценной бумаги.