أمر نائب
ما هو أمر نائب الرئيس؟
يشير أمر "Cum" ، باللاتينية "مع ضمان" ، إلى ورقة مالية حيث يحق للمشتري الحصول على مذكرة على الرغم من الإعلان عنها قبل الشراء.
قد يتناقض أمر نائب الرئيس مع أمر الضمان السابق ومقارنته بأرباح نائب الرئيس.
فهم أمر نائب
الضمان هو نوع متخصص من الأوراق المالية قد يتم إصداره مع سند أو سهم. في بعض النواحي ، تشبه الضمانات خيارات الأسهم. يمنح المذكرة حاملها الفرصة لشراء عدد معين من الأسهم العادية بسعر محدد يسمى سعر الإضراب. يتم تحديد سعر الإضراب بشكل عام أعلى من سعر السوق في وقت الإصدار. عادة ما تكون القدرة على شراء الأسهم بسعر التنفيذ متاحًا لفترة معينة من الوقت ، حتى تاريخ انتهاء الصلاحية ، على الرغم من أنها قد تكون دائمة.
يتم تسعير الضمانات بشكل مشابه لخيارات الاتصال من حيث أنها تكتسب قيمة مع اقتراب السعر وتحركه أعلى من سعر الإضراب ، وتضمن مع وقت أطول حتى انتهاء الصلاحية سيكون لها قيمة أكبر من مذكرة مماثلة مع مدة أقصر حتى انتهاء الصلاحية. هذا لأنه مع مزيد من الوقت ، هناك فرصة أكبر لأن يتحرك الأمر في النهاية فوق سعر الإضراب.
غالبًا ما يتم إصدار الضمانات كشكل من أشكال التحلية - أي أنها تعزز أو تساعد بطريقة أخرى في جعل بعض الأوراق المالية مثل الدخل الثابت أكثر قابلية للتسويق. الأوامر قابلة للتحويل بحرية ويتم تداولها في البورصات الرئيسية ، مما يعني أنه يمكن لمتلقي الأوامر بيعها بشكل منفصل أو فصلها عن الضمان الذي تم إصداره به. لكن المستثمر الذي يشتري سندًا أو سهمًا مفضلاً مصحوبًا بضمانات يحتاج إلى التعرف على ما إذا كان تداول الأوراق المالية مشروطًا أم لا.
عادةً ما تكون السندات هي الأوراق المالية الصادرة "مذكرة ضمان". يحتوي أمر السند على أمر مرفق يسمح لحامله بالحصول على أسهم الشركة المصدرة بسعر محدد وضمن إطار زمني محدد ، وعادة ما يستمر من بضع سنوات إلى عدة سنوات. يشبه أمر الكمبيالة الديون القابلة للتحويل ، ولكن عندما يمارس الحامل هذا الأمر ، فإنه يحتفظ بملكية السند ، بينما عندما يمارسون ديونًا قابلة للتحويل ، يتم تبادل السندات مقابل الأسهم.
يُطلق على أمر الضبط القضائي بشكل أكثر شيوعًا "سند ضمان" أو "سند ضمان". على عكس السند القابل للتحويل ، يمكن فصل الضمان من السند ويمكن بيع أي من الأداة بشكل منفصل قبل تنفيذ الضمان. يصبح السند بعد ذلك سندًا مسبق الضمان بقيمة أقل من السند الأصلي. تعتبر الأوراق المالية بضمانة نائب الرئيس شائعة في الأسواق المالية الدولية.
مثال على أمر نائب
على سبيل المثال ، أصدرت شركة Axelero SpA الإيطالية عبر الإنترنت سندات مع ضمانات بعد الحصول على موافقة المساهمين. تم تصنيف السندات من قبل وكالة تصنيف ائتماني إيطالية ثم تم تحرير الشريحة الأولى من قرض السندات بأكثر من 300000 أمر صادر بسعر ممارسة محدد.
مثل سندات الضمان الأخرى ، جذبت هذه الأوراق المالية المستثمرين الذين يرغبون في الحصول على دخل من مدفوعات فوائد السندات والمشاركة في الاتجاه الصعودي المحتمل في حقوق ملكية الشركة إذا تجاوز سعر السهم سعر ممارسة الضمان في المستقبل.
الميزة الجذابة الأخرى للأمن هي قدرة المستثمر على فصل السند عن أمر التداول. بالنسبة للمُصدر ، تتمثل الميزة الرئيسية في انخفاض مصروفات الفائدة. ومع ذلك ، فإن المساهمين الحاليين لا يؤيدون هذا النوع من التمويل بشكل عام لأنهم يواجهون احتمال التخفيف إذا تم ممارسة الضمانات.
يسلط الضوء
"أمر نائب" ، باللاتينية تعني "مع ضمان" ، يشير إلى ورقة مالية حيث يحق للمشتري الحصول على مذكرة على الرغم من الإعلان عنها قبل الشراء.
يشبه أمر الكمبيالة الديون القابلة للتحويل ، ولكن عندما يمارس الحامل هذا الأمر ، فإنه يحتفظ بملكية السند ، بينما عندما يمارس الدين القابل للتحويل ، يتم استبدال السندات بالأسهم.
عادةً ما تكون السندات هي الأوراق المالية الصادرة "مذكرة ضمان".
