Fyrrverandi heimild

Hvað er fyrrverandi heimild?

Fyrrverandi ábyrgð lýsir ástandi þegar heimild er ekki framselt til kaupanda sem hluti af kaupum á öðru verðbréfi. Í þessu tilviki myndi seljandi verðbréfs sem hefur (hefur) ábyrgðir ábyrgðir halda ábyrgðunum, frekar en að ábyrgðirnar séu sendar til kaupandans.

Ábyrgðir er hægt að kaupa og selja og eru stundum sameinuð öðrum verðbréfum til að tæla fjárfesta til að kaupa þessi verðbréf. Þegar ábyrgðir eru tengdar öðrum verðbréfum munu þau eiga viðskipti saman. Þegar ábyrgð er fyrrverandi heimild verður hún eigin vara.

Skilningur á fyrrverandi heimild

Fyrrverandi heimild er svipað hugtak og fyrrverandi arður,. sem er þegar hlutabréf eiga ekki lengur viðskipti við verðmæti arðgreiðslunnar. Þegar fjárfestir kaupir hlutabréf sem er utan arðs eiga þeir ekki rétt á arðinum. Til að fá arðinn þurfa þeir að kaupa hlutinn fyrir fyrrverandi arðsdegi.

Þegar um er að ræða heimildir gildir sama rökfræði. Þegar kaupandi kaupir verðbréf sem er fyrrverandi ábyrgðarleyfi, á hann heldur ekki rétt á ábyrgðunum.

Þrátt fyrir að fyrrverandi ábyrgð og án arðs séu svipuð meðhöndlun á kauprétti eiga þau í reynd lítið sameiginlegt. Arðgreiðslur af almennum hlutabréfum eru nokkuð algengar. Ábyrgðarbréf eru mun minna áberandi á markaðnum, þar sem þau eru gefin út sem sætuefni meðan á floti annarra verðbréfa stendur eða sem viðbótarfjármögnun á leiðinni.

Cum-ábyrgð lýsir heimild sem fylgir tilteknu verðbréfi.

Skilningur á heimildum

Ábyrgð er sérhæfð tegund verðbréfa sem venjulega er gefin út með skuldabréfi eða hlutabréfum. Á vissan hátt líkjast ábyrgðir kaupréttum. Ábyrgðin gefur handhafa rétt á að kaupa tiltekinn fjölda almennra hlutabréfa á tilteknu verði sem kallast verkfallsgengi. Verkfallsverð er almennt sett hærra en markaðsverð við útgáfu. Möguleikinn til að kaupa hlutabréf á verkfallsgengi er venjulega til staðar í ákveðinn tíma, fram að fyrningardegi, þó það geti verið til eilífðar.

Ábyrgðir eru verðlagðar svipaðar kaupréttum að því leyti að þeir fá verðmæti þegar verðið nálgast og færist yfir verkfallsverðið og ábyrgðir með lengri tíma þar til rennur út munu hafa meira virði en sambærileg heimild með styttri gildistíma þar til þeir renna út. Þetta er vegna þess að með lengri tíma eru meiri líkur á að heimildin fari að lokum yfir verkfallsverð.

Ábyrgðir eru oft gefnar út sem sætuefni — það er að segja þær auka eða á annan hátt hjálpa til við að gera ákveðin verðbréf eins og fastar tekjur markaðshæfari. Ábyrgðir eru frjálslega framseljanlegar og eiga viðskipti á helstu kauphöllum, sem þýðir að viðtakandi ábyrgðarbréfa getur selt þær sérstaklega eða losað þær frá verðbréfinu sem þau voru gefin út með. En fjárfestir sem kaupir skuldabréf eða forgangshlutabréf sem fylgdi ábyrgðum þarf að gera sér grein fyrir því hvort verðbréfið skiptist í fyrrverandi ábyrgð eða ekki.

Dæmi um skuldabréfaheimild sem fer í fyrrverandi heimild

Fyrirtæki getur tælt fjárfesta til að kaupa skuldabréf sín með því að festa ábyrgðir við skuldabréfið. Ábyrgðirnar gera skuldabréfakaupandanum kleift að kaupa hlutabréf á verkfallsgenginu áður en ábyrgðarrétturinn rennur út. Til dæmis getur heimildin leyft kaupanda að kaupa 100 hlutabréf á verkfallsgenginu $15 innan næstu fimm ára. Hlutabréfið gæti nú verið að versla á $ 10. Jafnvel þó að hlutabréfið sé undir verkfallsverði, hafa áskriftirnar enn gildi og möguleika. Þetta er vegna þess að á næstu fimm árum gæti gengi hlutabréfa hækkað umfram verkfallið.

Hægt er að festa skuldabréfið og heimildina í tiltekinn tíma, fram að fyrrverandi heimildardegi. Á fyrrverandi ábyrgðardegi verða skuldabréfið og ábyrgðarrétturinn algjörlega aðskildir fjármálagerningar og hægt er að kaupa og selja þau ein og sér. Fyrir dagsetningu fyrrverandi heimildar eru skuldabréfið og ábyrgðin meðfylgjandi. Kaupandi skuldabréfsins verður ásamt ábyrgð; ábyrgðirnar eru með skuldabréfinu. Eftir fyrrverandi ábyrgðardagsetningu tekur seljandi skuldabréfa ekki ábyrgðirnar með í sölunni.

##Hápunktar

Þegar verðbréf er fyrrverandi ábyrgðarheimild mun ábyrgðin eiga sér stað.
Áður en heimildin er fyrrverandi ábyrgðarheimild er hún fest við verðbréfið og verslað við það.
Ábyrgðir eru oft sameinaðar öðrum verðbréfum til að tæla fjárfesta.
Fyrrverandi ábyrgð lýsir ástandi þegar heimild er ekki framselt til kaupanda sem hluti af öðru verðbréfi.