Ex-mandat

Qu'est-ce qu'un ex-mandat ?

L'ex-warrant décrit une condition dans laquelle un warrant n'est pas transmis à l'acheteur dans le cadre de l'achat d'un autre titre. Dans ce cas, le vendeur d'un titre qui a (avait) des bons de souscription attachés conserverait les bons de souscription, plutôt que les bons de souscription soient transmis à l'acheteur.

Les bons de souscription peuvent être achetés et vendus, et sont parfois combinés avec d'autres titres pour inciter les investisseurs à acheter ces titres. Lorsque des bons de souscription sont attachés à d'autres titres, ils se négocient ensemble. Une fois qu'un mandat devient ex-mandat, il devient son propre produit.

Comprendre l'ex-mandat

Un ex-warrant est un concept similaire à un ex-dividende,. c'est-à-dire lorsque l'action ne se négocie plus avec la valeur du paiement du dividende. Lorsqu'un investisseur achète une action ex-dividende, il n'a pas droit au dividende. Pour recevoir le dividende, ils doivent acheter les actions avant la date ex-dividende.

Dans le cas des mandats, la même logique s'applique. Lorsqu'un acheteur achète un titre ex-warrant, il n'a pas non plus droit aux bons de souscription.

Bien que l'ex-warrant et l'ex-dividende soient similaires dans le traitement du droit de l'acheteur, dans la pratique, ils ont peu en commun. Les dividendes sur les actions ordinaires sont assez courants. Les bons de souscription sont beaucoup moins importants sur le marché, car ils sont émis comme édulcorant lors de l' introduction d'autres titres ou comme forme de financement supplémentaire sur la route.

Cum warrant décrit un mandat qui vient avec une sécurité particulière.

Comprendre les mandats

Un mandat est un type de titre spécialisé qui est généralement émis avec une obligation ou une action. À certains égards, les bons de souscription ressemblent à des options d'achat d'actions. Le bon de souscription donne à son détenteur la possibilité d'acheter un certain nombre d'actions ordinaires à un prix déterminé appelé prix d'exercice. Le prix d'exercice est généralement fixé à un niveau supérieur au prix du marché au moment de l'émission. La possibilité d'acheter des actions au prix d'exercice est généralement disponible pendant un certain temps, jusqu'à la date d'expiration, bien que cela puisse être à perpétuité.

Les bons de souscription ont un prix similaire aux options d'achat en ce sens qu'ils gagnent en valeur à mesure que le prix approche et dépasse le prix d'exercice, et les bons de souscription avec une durée plus longue jusqu'à l'expiration auront plus de valeur qu'un mandat comparable avec une durée plus courte jusqu'à l'expiration. En effet, avec plus de temps, il y a plus de chances que le mandat finisse par dépasser le prix d'exercice.

Les bons de souscription sont souvent émis comme une forme d' édulcorant,. c'est-à-dire qu'ils améliorent ou contribuent à rendre certains titres comme les titres à revenu fixe plus négociables. Les bons de souscription sont librement transférables et se négocient sur les principales bourses, ce qui signifie que le destinataire des bons de souscription peut les vendre séparément ou les détacher du titre avec lequel ils ont été émis. Mais un investisseur qui achète une obligation ou une action privilégiée assortie de bons de souscription doit savoir si le titre se négocie ex-bon de souscription ou non.

Exemple d'un mandat obligataire devenant ex-mandat

Une société peut inciter les investisseurs à acheter leurs obligations en attachant des bons de souscription à l'obligation. Les warrants permettent à l'acheteur d'obligations d'acheter des actions au prix d'exercice avant la date d'expiration des warrants. Par exemple, le bon de souscription peut permettre à l'acheteur d'acheter 100 actions à un prix d'exercice de 15 $ au cours des cinq prochaines années. L'action peut actuellement se négocier à 10 $. Même si l'action est en dessous du prix d'exercice, les bons de souscription ont toujours de la valeur et du potentiel. En effet, au cours des cinq prochaines années, le cours de l'action pourrait s'apprécier au-dessus du prix d'exercice.

Le cautionnement et le mandat peuvent être attachés pour une période de temps déterminée, jusqu'à la date ex-warrant. À la date ex-warrant, l'obligation et le warrant deviendront des instruments financiers complètement distincts et pourront être achetés et vendus séparément. Avant la date ex-warrant, le cautionnement et le warrant sont attachés. Un acheteur de l'obligation sera cum warrant ; les mandats sont avec le cautionnement. Après la date ex-warrant, le vendeur d'obligations n'inclut pas les warrants avec la vente.

Points forts

• Une fois qu'un titre est ex-warrant, le warrant se négocie seul.

• Avant d'être ex-warrant, le warrant est attaché et négocie avec le titre.

• Les bons de souscription sont souvent associés à d'autres titres pour attirer les investisseurs.

• Ex-warrant décrit une condition dans laquelle un warrant n'est pas transmis à l'acheteur dans le cadre d'un autre titre.