المسرع المالي
ما هو المُسرِّع المالي؟
المعجل المالي هو وسيلة تعمل من خلالها التطورات في الأسواق المالية على تضخيم آثار التغيرات في الاقتصاد. وتعزى الفكرة إلى رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي بن برنان كي والاقتصاديين مارك جيرتلر وسيمون جيلكريست.
فهم المُسرِّعات المالية
قد تعزز الظروف في الأسواق المالية والاقتصاد بعضها البعض مما يؤدي إلى حلقة تغذية مرتدة تنتج طفرة أو كساد على الرغم من أن التغييرات نفسها صغيرة نسبيًا عند فحصها بشكل فردي. تضخيم النتيجة هو المعجل المالي.
غالبًا ما يخرج المعجل المالي من سوق الائتمان ويعمل في النهاية من خلال التأثير على الاقتصاد ككل. يمكن أن تبدأ المسرعات المالية وتضخيم كل من الصدمات الإيجابية والسلبية على نطاق الاقتصاد الكلي. تم اقتراح نموذج التسريع المالي للمساعدة في تفسير السبب في أن التغييرات الصغيرة نسبيًا في السياسة النقدية أو شروط الائتمان يمكن أن تؤدي إلى حدوث صدمات كبيرة من خلال الاقتصاد. على سبيل المثال ، لماذا يؤدي التغيير البسيط نسبيًا في السعر الأساسي إلى قيام الشركات والمستهلكين بخفض الإنفاق على الرغم من أنها تكلفة إضافية صغيرة؟
تقترح نظرية المعجل المالي أنه في ذروة دورات الأعمال ، فإن غالبية الشركات والمستهلكين قد وسعوا أنفسهم بدرجات متفاوتة. وهذا يعني أنهم أخذوا على عاتقهم ديونًا رخيصة لتمويل التحسينات أو التوسع في أعمالهم وأنماط حياتهم.
هذا يعني أيضًا أنهم أكثر حساسية لأية تغييرات في بيئة الائتمان ، أكثر مما ستكون عليه في نقاط أخرى في دورة العمل. عندما ينتهي الجزء التوسعي من دورة الأعمال ، فإن هذه الأغلبية المفرطة نفسها تتعرض لقرص بسبب اقتصاد فقير وتشديد الائتمان.
المُسرِّعات المالية والركود الاقتصادي الكبير
إن فكرة ظروف الائتمان التي تؤثر على الاقتصاد ليست فكرة جديدة ، ولكن نموذج برنانكي وجيرتلر وغيلكريست قدم أداة أفضل لتوجيه السياسة لأخذ تأثيرات سوق الائتمان حيز التنفيذ. حتى في ذلك الوقت ، لم يحظ نموذج التسريع المالي باهتمام كبير حتى عام 2008 ، عندما كان بيرنانكي على رأس الاحتياطي الفيدرالي أثناء الأزمة المالية التي تحولت إلى ركود كبير. تلقى نموذج التسريع المالي الكثير من الاهتمام لأنه قدم سياقًا لشرح الإجراءات التي اتخذها بنك الاحتياطي الفيدرالي لتقليل حلقات التغذية الراجعة أو تقصير وقت التشغيل.
هذا هو أحد الأسباب التي جعلت الكثير من إجراءات الإنقاذ ، كما أصبحت معروفة ، تركز على استقرار أسواق الائتمان مباشرة من خلال البنوك. في نموذج التسريع المالي ، يؤدي تباطؤ الائتمان إلى التوجه نحو الجودة. وهذا يعني أنه يتم التخلي عن الشركات والمستهلكين الأضعف ، ولا يتم تقديم الائتمان إلا للشركات الأقوى.
ومع ذلك ، نظرًا لأن المزيد من هذه الشركات تكافح مع عمليات شراء أقل يحركها المستهلك ، فإنها أيضًا لا تحظى بالاهتمام. تستمر هذه الحلقة حتى يتم إخراج جزء كبير من الائتمان من الاقتصاد ، مما يؤدي إلى الكثير من الألم الاقتصادي. استخدم بيرنانكي معرفته بالمسرعات المالية في محاولة للحد من الألم وتقصير مقدار الوقت الذي عانى فيه الاقتصاد الأمريكي من ظروف الائتمان الصعبة.
يسلط الضوء
تنسب الفكرة إلى رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي بن برنانكي والاقتصاديين مارك جيرتلر وسيمون جيلكريست.
المعجل المالي هو وسيلة تعمل من خلالها التطورات في الأسواق المالية على تضخيم آثار التغيرات الصغيرة في الاقتصاد.
يمكن للمسرعات المالية أن تبدأ وتضخم الصدمات الإيجابية والسلبية على نطاق الاقتصاد الكلي.
