Finanzbeschleuniger

Was ist ein Finanzbeschleuniger?

Ein Finanzbeschleuniger ist ein Mittel, mit dem Entwicklungen auf den Finanzmärkten die Auswirkungen von Veränderungen in der Wirtschaft verstärken. Die Idee wird dem Vorstandsvorsitzenden der US-Notenbank, Ben Bernanke , und den Ökonomen Mark Gertler und Simon Gilchrist zugeschrieben.

Finanzbeschleuniger verstehen

Die Bedingungen auf den Finanzmärkten und in der Wirtschaft können sich gegenseitig verstärken, was zu einer Rückkopplungsschleife führt, die zu einem Aufschwung oder Zusammenbruch führt, obwohl die Veränderungen selbst bei individueller Betrachtung relativ gering sind. Die Vergrößerung des Ergebnisses ist der finanzielle Beschleuniger.

Ein finanzieller Beschleuniger kommt oft aus dem Kreditmarkt und wirkt sich schließlich aus, um die Wirtschaft als Ganzes zu beeinflussen. Finanzbeschleuniger können sowohl positive als auch negative Schocks auf makroökonomischer Ebene auslösen und verstärken. Das Finanzbeschleunigermodell wurde vorgeschlagen, um zu erklären, warum relativ kleine Änderungen der Geldpolitik oder der Kreditbedingungen große Schocks in einer Volkswirtschaft auslösen können. Warum z. B. führt eine relativ kleine Änderung des Leitzinses dazu, dass Unternehmen und Verbraucher ihre Ausgaben kürzen, obwohl es sich um geringe Zusatzkosten handelt?

Die Finanzakzelerator-Theorie geht davon aus, dass sich die Mehrheit der Unternehmen und Verbraucher auf den Höhepunkten der Konjunkturzyklen in unterschiedlichem Maße überfordert hat. Dies bedeutet, dass sie billige Schulden aufgenommen haben, um Verbesserungen oder Erweiterungen ihrer Unternehmen und ihres Lebensstils zu finanzieren.

Das bedeutet auch, dass sie besonders empfindlich auf Veränderungen im Kreditumfeld reagieren, mehr als zu anderen Zeitpunkten im Konjunkturzyklus. Wenn der Expansionsteil des Konjunkturzyklus zu Ende geht, wird dieselbe überdehnte Mehrheit von einer schwächeren Wirtschaft und einer Kreditverknappung eingeklemmt.

Finanzbeschleuniger und die Große Rezession

Die Idee, dass die Kreditbedingungen die Wirtschaft beeinflussen, ist nicht neu, aber das Modell von Bernanke, Gertler und Gilchrist lieferte ein besseres Instrument, um die Politik zu lenken, um die Auswirkungen der Kreditmärkte zu berücksichtigen. Schon damals wurde dem Finanzakzelerator-Modell bis 2008, als Bernanke während einer Finanzkrise, die zur Großen Rezession wurde, an der Spitze der Federal Reserve stand, kaum Beachtung geschenkt . Das Financial Accelerator-Modell erhielt viel Aufmerksamkeit, da es einen Kontext für die Erklärung der Maßnahmen bot, die die Fed ergriff, um Rückkopplungsschleifen zu minimieren oder ihre Laufzeit zu verkürzen.

Dies ist einer der Gründe, warum so viele der Rettungsmaßnahmen, wie sie bekannt wurden, darauf abzielten, die Kreditmärkte direkt durch die Banken zu stabilisieren. Im Financial Accelerator-Modell führt eine verlangsamte Kreditvergabe zu einer Flucht in die Qualität. Das bedeutet, dass schwächere Firmen und Verbraucher im Stich gelassen werden und Kredite nur stärkeren Firmen angeboten werden.

Da jedoch immer mehr dieser Unternehmen mit weniger verbraucherorientierten Käufen zu kämpfen haben, geraten sie auch in Ungnade. Diese Schleife setzt sich fort, bis ein Großteil des Kredits aus der Wirtschaft verdrängt wird, was zu großen wirtschaftlichen Schmerzen führt. Bernanke nutzte sein Wissen über Finanzbeschleuniger, um zu versuchen, den Schmerz zu begrenzen und die Zeit zu verkürzen, die die US-Wirtschaft unter den angespannten Kreditbedingungen litt.

Höhepunkte

• Die Idee wird dem Vorstandsvorsitzenden der US-Notenbank, Ben Bernanke, und den Ökonomen Mark Gertler und Simon Gilchrist zugeschrieben.

• Ein Finanzbeschleuniger ist ein Mittel, mit dem Entwicklungen auf den Finanzmärkten die Auswirkungen kleiner Veränderungen in der Wirtschaft verstärken.

• Finanzbeschleuniger können sowohl positive als auch negative Schocks auf makroökonomischer Ebene auslösen und verstärken.