finansiell accelerator

Vad är en finansiell accelerator?

En finansiell accelerator är ett sätt genom vilket utvecklingen på finansmarknaderna förstärker effekterna av förändringar i ekonomin. Idén tillskrivs Federal Reserves styrelseordförande Ben Bernanke och ekonomerna Mark Gertler och Simon Gilchrist.

Förstå finansiella acceleratorer

Förhållandena på de finansiella marknaderna och ekonomin kan förstärka varandra vilket resulterar i en återkopplingsslinga som ger en boom eller byst trots att förändringarna i sig är relativt små när de granskas individuellt. Förstoringen av resultatet är den finansiella acceleratorn.

En finansiell accelerator kommer ofta ut från kreditmarknaden och fungerar så småningom för att påverka ekonomin som helhet. Finansiella acceleratorer kan initiera och förstärka både positiva och negativa chocker i makroekonomisk skala. Den finansiella acceleratormodellen föreslogs för att hjälpa till att förklara varför relativt små förändringar av penningpolitiken eller kreditvillkoren kunde utlösa stora chocker genom en ekonomi. Till exempel, varför får en relativt liten förändring i prime rate företag och konsumenter att dra ned på utgifterna trots att det är en liten inkrementell kostnad?

Teorin om finansiella acceleratorer föreslår att majoriteten av företagen och konsumenterna vid konjunkturtopparna har övertränat i varierande grad. Det betyder att de har tagit på sig billiga skulder för att finansiera förbättringar eller expansion av sina företag och livsstilar.

Det betyder också att de är extra känsliga för eventuella förändringar i kreditmiljön, mer än de skulle vara på andra punkter i konjunkturcykeln. När expansionsdelen av konjunkturcykeln tar slut, kommer samma överdrivna majoritet i kläm av en sämre ekonomi och åtstramande kreditgivning.

Finansiella acceleratorer och den stora lågkonjunkturen

Idén om kreditvillkor som påverkar ekonomin är inte ny, men Bernanke, Gertler och Gilchrist-modellen gav ett bättre verktyg för att styra policyn för att få effekt på kreditmarknaden. Redan då fick den finansiella acceleratormodellen väldigt lite uppmärksamhet fram till 2008, då Bernanke stod vid rodret för Federal Reserve under en finanskris som övergick i den stora lågkonjunkturen. Den finansiella acceleratormodellen fick mycket uppmärksamhet eftersom den gav ett sammanhang för att förklara de åtgärder som Fed vidtog för att minimera återkopplingsslingor eller förkorta deras körtid.

Detta är en av anledningarna till att så många av räddningsåtgärderna, som de blev kända, fokuserade på att stabilisera kreditmarknaderna direkt genom bankerna. I den finansiella acceleratormodellen orsakar bromsad kredit en flykt till kvalitet. Detta innebär att svagare företag och konsumenter överges och krediter erbjuds endast till starkare företag.

Men eftersom fler av dessa företag kämpar med mindre konsumentdrivna köp, faller de också i onåd. Denna loop fortsätter tills mycket av krediten pressas ut ur ekonomin, vilket resulterar i mycket ekonomisk smärta. Bernanke använde sin kunskap om finansiella acceleratorer för att försöka begränsa smärtan och förkorta den tid som den amerikanska ekonomin led av snäva kreditvillkor.

##Höjdpunkter

– Idén tillskrivs Federal Reserves styrelseordförande Ben Bernanke och ekonomerna Mark Gertler och Simon Gilchrist.

– En finansiell accelerator är ett medel genom vilket utvecklingen på finansmarknaderna förstärker effekterna av små förändringar i ekonomin.

– Finansiella acceleratorer kan initiera och förstärka både positiva och negativa chocker i makroekonomisk skala.