akcelerator finansowy

Co to jest akcelerator finansowy?

Akcelerator finansowy to środek, za pomocą którego wydarzenia na rynkach finansowych wzmacniają skutki zmian w gospodarce. Pomysł jest przypisywany prezesowi zarządu Rezerwy Federalnej Benowi Bernanke oraz ekonomistom Markowi Gertlerowi i Simonowi Gilchristowi.

Zrozumienie akceleratorów finansowych

Warunki na rynkach finansowych i w gospodarce mogą się nawzajem wzmacniać, powodując pętlę sprzężenia zwrotnego, która prowadzi do boomu lub załamania, mimo że same zmiany są stosunkowo niewielkie przy rozpatrywaniu indywidualnie. Powiększenie wyniku jest akceleratorem finansowym.

Akcelerator finansowy często wychodzi z rynku kredytowego i ostatecznie wpływa na gospodarkę jako całość. Akceleratory finansowe mogą inicjować i wzmacniać zarówno pozytywne, jak i negatywne szoki w skali makroekonomicznej. Zaproponowano model akceleratora finansowego, aby wyjaśnić, dlaczego stosunkowo niewielkie zmiany w polityce pieniężnej lub warunkach kredytowych mogą wywołać duże wstrząsy w gospodarce. Na przykład, dlaczego stosunkowo niewielka zmiana stawki podstawowej powoduje, że firmy i konsumenci obcinają wydatki, mimo że jest to niewielki koszt przyrostowy?

Teoria akceleratora finansowego sugeruje, że w szczytowych momentach cykli koniunkturalnych większość firm i konsumentów przesadzała w różnym stopniu. Oznacza to, że zaciągnęli tani dług, aby sfinansować ulepszenia lub ekspansję swojej działalności i stylu życia.

Oznacza to również, że są one bardziej wrażliwe na wszelkie zmiany w środowisku kredytowym, bardziej niż byłyby w innych momentach cyklu biznesowego. Kiedy ekspansywna część cyklu biznesowego dobiega końca, ta sama nadmiernie rozbudowana większość zostaje uciskana przez słabszą gospodarkę i zacieśnianie akcji kredytowej.

Akceleratory finansowe i wielka recesja

Idea wpływu warunków kredytowych na gospodarkę nie jest nowa, ale model Bernankego, Gertlera i Gilchrista dostarczył lepszego narzędzia do kierowania polityką, aby wprowadzić w życie wpływ rynku kredytowego. Nawet wtedy model akceleratora finansowego nie był przedmiotem zainteresowania aż do 2008 roku, kiedy Bernanke był u steru Rezerwy Federalnej podczas kryzysu finansowego, który przekształcił się w Wielką Recesję. Wiele uwagi poświęcono modelowi akceleratora finansowego, ponieważ zapewnił kontekst do wyjaśnienia działań podejmowanych przez Fed w celu zminimalizowania sprzężeń zwrotnych lub skrócenia czasu działania.

Jest to jeden z powodów, dla których tak wiele działań ratunkowych, jak to się stało, skupiało się na stabilizacji rynków kredytowych bezpośrednio przez banki. W modelu akceleratora finansowego spowolnienie kredytu powoduje ucieczkę do jakości. Oznacza to, że słabsze firmy i konsumenci są porzucani, a kredyt udzielany jest tylko silniejszym firmom.

Jednak ponieważ coraz więcej z tych firm zmaga się z zakupami w mniejszym stopniu ukierunkowanymi na konsumenta, również wypadają z łask. Ta pętla trwa, dopóki większość kredytów nie zostanie wyciśnięta z gospodarki, co powoduje wiele problemów ekonomicznych. Bernanke wykorzystał swoją wiedzę na temat akceleratorów finansowych, aby spróbować ograniczyć ból i skrócić czas, w którym gospodarka Stanów Zjednoczonych cierpiała z powodu napiętych warunków kredytowych.

##Przegląd najważniejszych wydarzeń

• Pomysł jest przypisywany prezesowi zarządu Rezerwy Federalnej Benowi Bernanke oraz ekonomistom Markowi Gertlerowi i Simonowi Gilchristowi.

• Akcelerator finansowy to sposób, w jaki wydarzenia na rynkach finansowych wzmacniają skutki niewielkich zmian w gospodarce.

• Akceleratory finansowe mogą inicjować i wzmacniać zarówno pozytywne, jak i negatywne szoki w skali makroekonomicznej.