الأرباح المبينة

ما هو العائد المحدد؟

توزيعات الأرباح المشار إليها هي المبلغ المقدر لتوزيعات الأرباح النقدية التي سيتم دفعها على حصة من الأسهم خلال الـ 12 شهرًا القادمة بناءً على توزيعات الأرباح التي تم دفعها في الماضي. إنه إسقاط أو تقدير للدخل المستقبلي المحتمل بناءً على سجل الشركة السابق في دفع أرباح الأسهم.

فهم عائد مبين

توزيعات الأرباح المشار إليها ، والتي تسمى أيضًا توزيعات الأرباح السنوية المشار إليها (IAD) ، هي المبلغ المقدر لإجمالي توزيعات الأرباح على حصة من الأسهم للسنة القادمة. يعتمد توزيعات الأرباح المشار إليها على افتراض أن الشركة ستواصل سداد مدفوعات مساوية لآخر دفعة.

بعبارة أخرى ، فإن توزيعات الأرباح المشار إليها هي أحدث توزيعات ربع سنوية يتم توزيعها سنويًا.

إذا دفعت الشركة توزيعات أرباح ربع سنوية ، فإن التوزيعات النقدية المحددة للأشهر الـ 12 التالية هي آخر توزيعات أرباح ربع سنوية مضروبة في أربعة. إذا كان توزيع الأرباح شهريًا ، فاضرب توزيعات الأرباح في 12. بالنسبة للأرباح نصف السنوية والسنوية ، اضرب آخر توزيعات الأرباح في اثنين أو واحد ، على التوالي.

يمكن للمستثمر أيضًا أن يأخذ مجموع أرباح الأسهم على مدار الـ 12 شهرًا الماضية ثم يعرض هذا المبلغ للأمام. على سبيل المثال ، إذا دفعت الشركة أربعة توزيعات أرباح خلال الاثني عشر شهرًا الماضية ، فإن إضافة هذه الأرباح تشير إلى توزيعات الأرباح للعام المقبل.

إذا كانت لدى الشركة سياسة زيادة أو خفض أرباح الأسهم باستمرار ، فيمكن أيضًا أخذ ذلك في الاعتبار في الحساب. قد يؤدي افتراض نمو الأرباح في المستقبل إلى عدم تلبية التوقعات إذا لم يحدث النمو.

بغض النظر عن الطريقة المستخدمة ، لا يمكن أن يتنبأ العائد المحدد بالمستقبل. إنه تقدير لما قد تكون عليه توزيعات الأرباح لمدة 12 شهرًا ولكنها قد تختلف بشكل كبير عما يتم الكشف عنه بالفعل.

لماذا يهم توزيع الأرباح

يُخبر توزيع الأرباح المُشار إليه المستثمرين بالعائد النقدي السنوي الذي قد يتوقعونه من توزيعات الأرباح خلال العام المقبل. بمجرد أن يعرف المستثمر IAD للسهم ، يمكنه بعد ذلك مقارنته مع الأسهم الأخرى من أجل اتخاذ قرارات الاستثمار. أو يمكنهم مقارنة IAD مع عائدات الأوراق المالية الأخرى ، مثل السندات. إن معرفة توزيعات الأرباح المُشار إليها مفيد عند وضع استراتيجية لاستثمارات الفرد أو إعادة موازنة المحفظة.

يتم استخدام توزيعات الأرباح المشار إليها أيضًا في حساب عائد توزيعات الأرباح ونسبة الدفع. على سبيل المثال ، يمكن حساب نسبة الدفع عن طريق أخذ IAD الخاص بالسهم وتقسيمه على أرباح السهم لمدة 12 شهرًا (EPS).

احتساب عائد مبين

يمكن حساب العائد المشار إليه باستخدام عدد من الطرق كما تمت مناقشته أعلاه.

1. منهجية متوقعة تحدد سنويًا أحدث توزيعات أرباح نقدية منتظمة.

2. منهجية تاريخية تفترض أنه سيتم دفع آخر مبلغ توزيعات أرباح لمدة 12 شهرًا خلال الاثني عشر شهرًا القادمة أيضًا.

3. منهجية متوقعة حيث من المتوقع حدوث نمو أو انكماش في توزيعات الأرباح الأخيرة للأشهر الـ 12 القادمة.

المنهجية المتوقعة

توزيعات الأرباح المحددة = تكرار دفع الأرباح × أحدث مبلغ توزيع نقدي

دفعت Apple (AAPL) أربعة أرباح في عام 2019:

• فبراير: 0.73 دولار

• مايو: 0.77 دولار

• أغسطس: 0.77 دولار

• نوفمبر: 0.77 دولار

• عدد مرات الدفع = ربع سنوي (4 )

توزيعات الأرباح المحددة = 0.77 دولار أمريكي × 4 = 3.08 دولار أمريكي

المنهجية التاريخية

توزيعات الأرباح المحددة = مجموع التوزيعات النقدية في آخر 12 شهرًا

في حالة Apple ، التي تمت مناقشتها أعلاه ، اجمع ما قيمته 12 شهرًا من مدفوعات الأرباح للحصول على التوزيعات المشار إليها للأشهر الـ 12 التالية.

توزيعات الأرباح المقدرة = 0.73 دولار أمريكي + 0.77 دولار أمريكي + 0.77 دولار أمريكي + 0.77 دولار أمريكي = 3.04 دولار أمريكي

المنهجية المتوقعة مع النمو / الانكماش

توزيعات الأرباح المحددة = توزيعات الأرباح الأخيرة × متوسط النمو أو الانكماش

في حالة Apple ، كان آخر توزيع أرباح تم عرضه 0.77 دولار. على مدار عدة فترات مدتها 12 شهرًا في الماضي ، زادت شركة Apple من أرباحها بنسبة 10٪ تقريبًا. بين عامي 2018 و 2019 ، زادت الأرباح الموزعة من 0.73 دولارًا أمريكيًا لكل ربع سنة إلى 0.77 دولار أمريكي ، بزيادة قدرها 5٪ .

التقدير المتحفظ هو افتراض أن الأرباح ستبقى عند 0.77 دولارًا أمريكيًا لكل ربع أو 3.08 دولار أمريكي للأشهر الـ 12 القادمة.

التقدير الأكثر جرأة هو افتراض نمو بنسبة 5٪ ، مما يشير إلى توزيع أرباح بقيمة 0.8085 دولارًا (0.77 دولارًا × 1.05 دولارًا) ، أو 3.234 دولارًا أمريكيًا في السنة.

التقدير الأكثر قوة هو افتراض نمو بنسبة 10٪ ، مما يشير إلى توزيعات أرباح ربع سنوية بقيمة 0.847 دولارًا أمريكيًا أو 3.388 دولارًا أمريكيًا في توزيعات الأرباح السنوية.

يسلط الضوء

• قد يستند توزيعات الأرباح المشار إليها على آخر توزيعات أرباح سنوية ، أو توزيعات أرباح السنة السابقة المتوقعة في العام المقبل ، أو أرباح الأسهم السابقة المعدلة من عامل النمو أو الانكماش.

• تساعد معرفة توزيعات الأرباح المشار إليها المستثمرين على تقدير تدفق دخلهم ، مما يسمح لهم بإنشاء أو إعادة توازن محفظتهم الاستثمارية.

• توزيعات الأرباح المُشار إليها هي تقدير لمقدار توزيعات الأرباح التي سيتم دفعها خلال الاثني عشر شهرًا القادمة بناءً على مدفوعات الأرباح السابقة للشركة.