Abstimmung

Was ist ein Stimmzettel?

Ein Stimmzettel ist ein Dokument, das von einem Aktionär zur Ausübung seines Stimmrechts verwendet wird. Ein solcher Stimmzettel wird normalerweise von Aktionären (elektronisch oder per Post) vor der Jahreshauptversammlung (AGM) ihres Unternehmens oder durch einen Bevollmächtigten eingereicht.

Aktionäre können auch Stimmzettel verwenden, um über wichtige Angelegenheiten abzustimmen, die sich zu anderen Zeiten im Laufe des Jahres ergeben, z. B. ob sie ein Angebot einer externen Partei annehmen, die das Unternehmen kaufen möchte.

Wie Stimmzettel funktionieren

Obwohl elektronische Stimmzettel in den letzten Jahren immer mehr an Bedeutung gewonnen haben, steht es den Aktionären auch frei, ihre Stimmzettel persönlich auf der Hauptversammlung abzugeben. Diese Versammlungen sind gesetzlich vorgeschrieben und stehen allen Aktionären offen.

Nicht alle Aktionäre erhalten einen Stimmzettel. Für einige, wie diejenigen, die Anteile über Investmentfonds, börsengehandelte Fonds (ETFs) oder andere gepoolte Anlagevehikel besitzen, können die Stimmzettel vom Manager des Fonds im Namen seiner Anteilsinhaber eingereicht werden. In diesen Situationen stimmt der Anlageverwalter fast immer für die Empfehlungen der Unternehmensleitung.

Jeder Aktionär hat ein Stimmrecht in Angelegenheiten, die das Unternehmen betreffen, das ihm gehört. Börsennotierte Unternehmen müssen mindestens einmal im Jahr eine Proxy-Erklärung mit dem Namen SEC-Formular DEF 14A erstellen. Diese Erklärung legt fest, welche Punkte den Aktionären zur Abstimmung vorgelegt werden.

Eine Stimmrechtsvertretung ist eine Stimmabgabe durch eine Person oder Firma für einen Aktionär eines Unternehmens, der nicht an einer Versammlung teilnehmen kann oder nicht über ein Thema abstimmen möchte.

Einige der zur Abstimmung gestellten Punkte sind routinemäßiger Art, wie beispielsweise die Genehmigung der Prüfungshonorare des Unternehmens für dieses Jahr. Auch andere Angelegenheiten, wie die Wiederwahl bestehender Mitglieder des Verwaltungsrats oder der Antrag auf Änderung des Verwaltungsrats, erscheinen. Manchmal können diese Abstimmungen ziemlich umstritten werden, wenn das Management oder Aktionärsgruppen dafür eintreten, dass die Aktionäre auf eine bestimmte Weise abstimmen.

Beispiel aus der Praxis für Stimmzettel

Ein Bereich, in dem die Aktionäre in den letzten Jahren ihre Meinungsverschiedenheit mit dem Management zum Ausdruck gebracht haben, betrifft die Vergütung der Führungskräfte. Bei diesem Stimmzettel handelt es sich um eine unverbindliche „Say-on-Pay“-Abstimmung, die manchmal von Aktionären genutzt wird, um ihren Unmut über die Beträge auszudrücken, die den benannten Executive Officers (NEOs) in bar, Aktien und anderen Sachleistungen gezahlt werden.

Obwohl die Aktionäre im Allgemeinen für die Empfehlungen des Managements stimmen, gibt es einige bemerkenswerte Ausnahmen. So stimmten beispielsweise im Jahr 2015 erstaunliche 85 % der Aktionäre von Nuance Communications (NUAN) gegen das von ihrem Management vorgeschlagene Vergütungspaket für den CEO des Unternehmens.

Technisch gesehen ist die Macht der Aktionäre in jedem Unternehmen von größter Bedeutung. Gemeinsam können sie den CEO einstellen oder entlassen, über den Vorstand und die Vergütung der Führungskräfte entscheiden und sogar den Verkauf oder die Liquidation des Unternehmens fordern. In der Praxis sind die Aktionäre jedoch meist passiv und delegieren die Entscheidungsfindung an das Managementteam und den Verwaltungsrat.

Höhepunkte

• Der Stimmzettel ist das offizielle Dokument, das von den Aktionären verwendet wird, um über Kapitalmaßnahmen, Vorstandsmitglieder und andere Maßnahmen abzustimmen.

• Stimmzettel werden hauptsächlich vor oder während der Hauptversammlung der Gesellschaft abgegeben. Stimmzettel werden aber auch verteilt, wenn unterjährig besondere Entscheidungen zu treffen sind.

• Stimmzettel waren traditionell physische Dokumente; heute werden auch elektronische Stimmzettel verwendet.

• Beispiele für Abstimmungen, die auf einem Stimmzettel erscheinen könnten, umfassen Routineangelegenheiten sowie wichtige Entscheidungen, wie z. B. ob das Managementteam gewechselt oder der Verkauf des Unternehmens genehmigt werden soll.