SEC-Formular DEF 14A

Was ist das SEC-Formular DEF 14A?

Das SEC-Formular DEF 14A ist eine Einreichung bei der Securities and Exchange Commission (SEC),. die von oder im Namen eines Registranten eingereicht werden muss, wenn eine Aktionärsabstimmung erforderlich ist. Das SEC-Formular DEF 14A wird am häufigsten in Verbindung mit einer Jahresversammlungsvollmacht verwendet. Das Formular sollte den Wertpapierinhabern ausreichende Informationen liefern, damit sie bei einer bevorstehenden Versammlung der Wertpapierinhaber eine informierte Stimme abgeben oder einen Stimmrechtsvertreter bevollmächtigen können, in ihrem Namen abzustimmen.

Das SEC-Formular DEF 14A enthält Informationen über Datum, Uhrzeit und Ort der Versammlung der Wertpapierinhaber, Widerruf der Vollmacht, Beurteilungsrecht des Andersdenkenden, Personen, die die Aufforderung einreichen, direktes oder indirektes Interesse bestimmter Personen an zu behandelnden Angelegenheiten, Änderung oder Austausch von Wertpapieren, Abstimmungsverfahren und andere oberflächliche Details. Der durchschnittliche Anleger übersieht oft das Formular DEF 14A. Es enthält wichtige Details zur Corporate Governance, die im nächsten Abschnitt aufgeführt sind und von aktivistischen und gleichgesinnten Investoren sorgfältig geprüft werden .

SEC-Formular DEF 14A verstehen

Das SEC-Formular DEF 14A, das auch als „endgültiges Proxy-Statement“ bekannt ist, ist gemäß Abschnitt 14(a) des Securities Exchange Act von 1934 erforderlich. Dieses Formular wird bei der SEC eingereicht, wenn den Aktionären eine endgültige Vollmachtserklärung gegeben wird, und hilft der SEC sicherzustellen, dass die Rechte der Aktionäre gewahrt bleiben. Das Proxy Statement hilft den Aktionären, die Praktiken der Corporate Governance zu verstehen, wenn es an der Zeit ist, ihre Stimmen für die vorgeschlagenen Punkte abzugeben.

Am Anfang des Formulars DEF 14A sind die zur Abstimmung stehenden Punkte aufgeführt. Sie umfassen in der Regel die Genehmigung der Wiederwahl von Direktoren, die Genehmigung der Vorstandsvergütung auf Beratungsbasis (sogenanntes „Say-on-Pay“), die Genehmigung der Prüfungshonorare und die Bestätigung der laufenden Beauftragung der Wirtschaftsprüfungsgesellschaft. In vielen Fällen fordert die Proxy-Anmeldung die Genehmigung eines neuen oder geänderten Vergütungsplans für Führungskräfte. Manchmal erscheint eine Aktionärsabstimmung zu einem bestimmten Thema auf dem Stimmzettel. Ein Beispiel wäre so etwas wie die Eliminierung der Beschaffung von Fleisch von landwirtschaftlichen Betrieben, die Antibiotika oder Hormone für ihre Viehbestände verwenden.

Den Schleier der Corporate-Governance-Praktiken lüften

Das SEC-Formular DEF 14A ist das Hauptdokument eines Aktionärs, um die Zusammensetzung des Board of Directors und die Überwachung der Unternehmensführung zu verstehen. Dem Verwaltungsrat obliegt die Bildung und Führung von Ausschüssen, deren wichtigster der Vergütungsausschuss ist. Große Teile der Proxy-Einreichung sind der Erörterung von Vergütungspraktiken und -philosophien von Führungskräften sowie Tabellen von Vergütungskomponenten von Führungskräften und Direktoren gewidmet. Es werden auch Tabellen mit den Eigentumsanteilen von Großaktionären angezeigt. Das Wachstum der Managervergütung ist in letzter Zeit heiß diskutiert worden; Es ist die Proxy-Einreichung, die die Aktionäre einsehen, um festzustellen, ob die Vergütungsniveaus akzeptabel sind.

Verbunden mit dieser Debatte ist die Frage, ob die großen passiven Indexfonds, darunter Vanguard, BlackRock, State Street und andere, die bedeutende Beteiligungen an amerikanischen Unternehmen halten, bei ihrer Abstimmung zu passiv sind. Die Erfolgsbilanz dieser Schwergewichte zeigt, dass sie die überwiegende Mehrheit der Zeit mit den Empfehlungen des Verwaltungsrats abstimmen. Aktivistische Investoren erfüllen eine wichtige Funktion, indem sie sich zu Wort melden, wenn sie bestimmte Unternehmensführungspraktiken als anstößig empfinden.

Höhepunkte

• Das Formular DEF 14A enthält die Liste der Punkte, die von den Aktionären zur Abstimmung gestellt werden, wie z. B. die Einstellung neuer Direktoren oder andere Geschäftsentscheidungen.

• Das SEC-Formular DEF 14A, auch als „definitives Proxy-Statement“ bekannt, ist eine erforderliche Einreichung, wenn eine Aktionärsabstimmung erforderlich ist.

• Große Teile der Einreichung sind auch der Erörterung von Gehalts- und Vergütungspraktiken von Führungskräften gewidmet.