Das Conference Board (CB)

Was ist das Conference Board (CB)?

Das Conference Board (CB) ist eine gemeinnützige Forschungsorganisation, die wichtige Wirtschaftsinformationen an ihre Peer-to-Peer-Geschäftsmitglieder verteilt. Dieser 1916 gegründete, von Mitgliedern betriebene Wirtschafts-Think-Tank ist eine viel zitierte private Quelle für Business Intelligence.

Das Conference Board verstehen

Das CB mit Sitz in New York und Niederlassungen in Belgien, China und Kanada möchte sich mit den Themen befassen, mit denen sich Unternehmen regelmäßig täglich auseinandersetzen. Diese alltäglichen Bedenken können das Umsatzwachstum in einem sich verändernden wirtschaftlichen Umfeld und Corporate-Governance-Standards umfassen.

Laut der Website des Conference Board besteht die Hauptaufgabe darin, Führungskräften dabei zu helfen, die wichtigsten Probleme der Wirtschaft zu bewältigen, um diesen Führungskräften dabei zu helfen, der Gesellschaft insgesamt besser zu dienen. Die Gruppe erreicht dieses Ziel, indem sie über den Input und die realen Herausforderungen ihrer Mitgliederbasis nachdenkt.

Der Zweck der Konjunkturindikatoren (BCI) des Conference Board besteht darin, Möglichkeiten zur Analyse der Expansion und Kontraktion des Konjunkturzyklus bereitzustellen. Der Composite Index of Leading Indicators (CILI) ist eine von drei Komponenten des BCI; die anderen beiden sind der Composite Index of Coincident Indicators und der Composite Index of Lagging Indicators. Da die Komponente der Frühindikatoren versucht, die zukünftige Wirtschaftslage zu beurteilen, wird sie mit Abstand am häufigsten verfolgt. Aber bevor wir seine Komponenten und die Art und Weise, wie er interpretiert wird, untersuchen, werfen wir einen Blick auf einige Hintergründe des gesamten BCI.

Nach der Katastrophe der Weltwirtschaftskrise suchten Ökonomen eifrig nach Möglichkeiten, den nächsten wirtschaftlichen Abschwung zu erkennen. Die Entwicklung des BCI begann in den 1930er Jahren, als Arthur Burns und Wesley Mitchell vom National Bureau of Economic Research (NBER) begannen, mit den Mustern zu experimentieren, die sich in den Daten des NBER zeigten. Sie nannten diese Muster Konjunkturzyklen und beschrieben sie in ihrem Buch „Measuring Business Cycles“ von 1946 als „Expansionen, die in vielen wirtschaftlichen Aktivitäten etwa gleichzeitig auftreten, gefolgt von ähnlich allgemeinen Rezessionen, Kontraktionen und Wiederbelebungen, die in die Expansionsphase übergehen des nächsten Zyklus."

Diese frühe Forschung stellt den Beginn der Untersuchung des Konjunkturzyklus anhand von Wirtschaftsindikatoren dar. Ein Großteil der folgenden Entwicklung dieses „Indikatoransatzes“ wurde am NBER unter der Leitung von Dr. Geoffrey Moore durchgeführt, einem Wirtschaftsforscher, der das Konzept der voreilenden, nacheilenden und übereinstimmenden Konjunkturindikatoren entwickelte und immer noch als der „ Vater der Frühindikatoren."

In den späten 1960er Jahren produzierte das US-Handelsministerium Material, das dem Modell für den aktuellen BCI des Vorstands ähnelte. Die CB wurde im Dezember 1995 offizieller Herausgeber der BCI und löste die Regierung ab. Heute gibt sie die BCI für Mexiko, Frankreich, das Vereinigte Königreich, Südkorea, Japan, Deutschland, Australien, Spanien und die Vereinigten Staaten heraus .

Trotz seiner hochkarätigen Präsenz behält das Conference Board eine stark unpolitische Haltung bei, gemäß seiner Satzung, die besagt, dass die CB nicht in politische Kampagnen eingreifen oder im Namen eines Kandidaten für ein öffentliches Amt eine Kampagne führen darf.

Das ganze Jahr über sponsert The CB mehrere weltweite Konferenzen, die sich auf eine Vielzahl von Themen und Themen konzentrieren, wie zum Beispiel:

• Leistungen und Vergütungen an Arbeitnehmer

• Talentmanagementstrategien

• Gesundheitsvorsorge der Mitarbeiter

• Führung

• Coaching von Führungskräften

• Joint Ventures und strategische Allianzen

• Vielfalt und Integration

• Fusionsintegration

Die CB beteiligt sich nicht an Vereinbarungen, die als Unterstützung oder Ablehnung eines Kandidaten erscheinen könnten. Außerdem tun sie Folgendes nicht:

• Beiträge zu einem Wahlkampfkomitee, einem Kandidaten, einer politischen Partei oder einem politischen Aktionskomitee leisten.

• Veröffentlichen oder verteilen Sie schriftliche Erklärungen oder geben Sie mündliche Erklärungen im Namen oder gegen einen Kandidaten ab.

• Sie zahlen auch keine Gehälter oder Spesen für Wahlkampfhelfer.

• Die Nutzung seiner Telefone, Computer, Einrichtungen oder sonstigen Vermögenswerte für politische Kampagnenaktivitäten zu gestatten.

Business Cycles Indicators (BCI) Methodik

Die drei BCI-Indizes werden als zusammengesetzte Indizes bezeichnet, da sie mehrere Datenkomponenten enthalten. Laut ihrem Bericht „Using Cyclical Indicators“ (2004) zieht der Vorstand bei der Auswahl einer geeigneten zyklischen Komponente für einen Index sechs Überlegungen an. Diese sechs Überlegungen werden mit den folgenden sechs statistischen und ökonomischen Tests durchgeführt:

1. Konformität: Die Datenreihen müssen konsistent zum Konjunkturzyklus konform sein.

2. Konsistentes Timing: Die Serie muss ein konsistentes Timing-Muster als vorauseilenden, übereinstimmenden oder nacheilenden Indikator aufweisen.

3. Ökonomische Bedeutung: Seine zyklische Taktung muss ökonomisch sinnvoll sein.

4. Statistische Angemessenheit: Die Daten müssen statistisch zuverlässig erhoben und verarbeitet werden.

5. Laufruhe: Die Bewegungen von Monat zu Monat dürfen nicht zu unregelmäßig sein.

6. Aktualität: Die Serie muss zu einem angemessen zeitnahen Zeitplan, vorzugsweise monatlich, veröffentlicht werden.

Der Bericht qualifiziert die folgenden Kriterien weiter:

Nach diesen streng angewandten Maßstäben genügen relativ wenige einzelne Zeitreihen. Keine vierteljährliche Serie qualifiziert sich wegen fehlender Währung. Vielen monatlichen Serien mangelt es an Geschmeidigkeit. Tatsächlich gibt es keine einzelne Zeitreihe, die sich vollständig als idealer zyklischer Indikator qualifiziert.

Da also nur wenige einzelne Komponenten alle sechs Kriterien erfüllen, stellt das Conference Board mehrere Komponenten in jedem der Indizes des BCI zusammen.

Index der Frühindikatoren-Methodik

Der Index der Frühindikatoren enthält die Daten von 10 Wirtschaftsmeldungen (die wir weiter unten besprechen), die traditionell vor dem Konjunkturzyklus ihren Höhepunkt oder ihren Tiefpunkt erreicht haben. Die genaue Formel zur Berechnung der Veränderung des Leitindex ist eher umständlich und für das Verständnis des Indikators nicht notwendig.

Jede der 10 Komponenten wird gemittelt, und ein Standardisierungsfaktor wird angewendet, um die Volatilität auszugleichen. 1996 wurde der Wert des Index of Leading Indicators neu berechnet, um den Durchschnittswert von 100 darzustellen, und die Zentralbank veröffentlicht die Daten monatlich. Nachfolgend sind die zehn Komponenten aufgeführt, aus denen sich der zusammengesetzte Indikator zusammensetzt.

1. Durchschnittliche Wochenstunden (Verarbeitendes Gewerbe): Anpassungen der Arbeitszeiten bestehender Mitarbeiter erfolgen in der Regel im Vorfeld von Neueinstellungen oder Entlassungen, weshalb die Messung der durchschnittlichen Wochenstunden ein Frühindikator für Veränderungen der Arbeitslosigkeit ist.

2. Durchschnittliche wöchentliche Arbeitslosenansprüche für die Arbeitslosenversicherung: Die CB kehrt den Wert dieser Komponente von positiv zu negativ um, da ein positiver Wert einen Verlust an Arbeitsplätzen anzeigt. Die Erstanträge auf Arbeitslosenunterstützung reagieren empfindlicher auf die Geschäftsbedingungen als andere Maße der Arbeitslosigkeit und führen daher die monatlichen Arbeitslosendaten an, die vom Arbeitsministerium veröffentlicht werden.

3. Auftragseingänge der Hersteller für Konsumgüter/Materialien: Diese Komponente gilt als Frühindikator, da steigende Auftragseingänge für Konsumgüter und Materialien in der Regel positive Veränderungen in der tatsächlichen Produktion bedeuten. Die neuen Bestellungen verringern den Lagerbestand und tragen zu nicht ausgeführten Bestellungen bei, einem Vorläufer für zukünftige Einnahmen.

4. Lieferantenleistung (Verbreitungsindex für langsamere Lieferungen): Diese Komponente misst die Zeit, die benötigt wird, um Bestellungen an Industrieunternehmen zu liefern. Die Anbieterleistung führt den Geschäftszyklus an, da eine Verlängerung der Lieferzeit auf eine steigende Nachfrage nach Fertigungsmaterialien hinweisen kann. Die Lieferantenleistung wird durch eine monatliche Umfrage des Institute of Supply Management (ISM) gemessen, das bis 2002 als National Association of Purchasing Managers (NAPM) bekannt war. Dieser Diffusionsindex misst die Hälfte der Befragten, die keine Änderung melden, und alle Befragte berichten von langsameren Lieferungen.

5. Neue Aufträge des Herstellers für Investitionsgüter ohne Verteidigungsgüter: Wie oben erwähnt, führen neue Aufträge den Konjunkturzyklus an, da Auftragssteigerungen normalerweise positive Veränderungen in der tatsächlichen Produktion und möglicherweise eine steigende Nachfrage bedeuten. Diese Maßnahme ist das Gegenstück des Herstellers zu neuen Bestellungen für Konsumgüter und Materialkomponenten (#3).

6. Baugenehmigungen für neue private Wohneinheiten: Baugenehmigungen bedeuten zukünftiges Bauen, und das Bauen eilt anderen Arten der Produktion voraus, was dies zu einem Frühindikator macht.

7. Der Standard & Poor's 500 Stock Index: Der S&P 500 gilt als Frühindikator, da Änderungen der Aktienkurse die Erwartungen der Anleger an die Zukunft der Wirtschaft und der Zinssätze widerspiegeln. Der S&P 500 ist ein guter Maßstab für den Aktienkurs, da er die 500 größten Unternehmen der Vereinigten Staaten umfasst.

8. Geldmenge ( M2 ): Die Geldmenge misst Sichteinlagen , Reiseschecks, Spareinlagen, Bargeld,. Geldmarktkonten und kleine Termineinlagen. Dabei wird M2 mittels des von der Bundesregierung im BIP-Bericht veröffentlichten Deflators inflationsbereinigt . Die Kreditvergabe der Banken, ein Faktor, der zu den Kontoeinlagen beiträgt, nimmt normalerweise ab, wenn die Inflation schneller steigt als die Geldmenge, was die wirtschaftliche Expansion erschweren kann. Ein Anstieg der Sichteinlagen deutet also auf die Erwartung hin, dass die Inflation steigen wird, was zu einem Rückgang der Bankkredite und einem Anstieg der Spareinlagen führt.

9. Zinsspread (10-Jahres Treasury vs. Federal Funds Ziel): Der Zinsspread wird oft als Zinskurve bezeichnet und impliziert die erwartete Richtung der kurz-, mittel- und langfristigen Zinssätze. Veränderungen der Zinsstrukturkurve waren die genauesten Prädiktoren für Abschwünge im Wirtschaftszyklus. Dies gilt insbesondere dann, wenn die Kurve invers wird – das heißt, wenn erwartet wird, dass die längerfristigen Renditen geringer sind als die kurzfristigen Zinsen.

10. Index der Verbrauchererwartungen: Dies ist die einzige Komponente der Frühindikatoren, die ausschließlich auf Erwartungen basiert. Diese Komponente führt den Konjunkturzyklus an, da die Verbrauchererwartungen auf zukünftige Verbraucherausgaben oder eine Verschärfung hindeuten können. Die Daten für diese Komponente stammen vom Survey Research Center der University of Michigan und werden einmal im Monat veröffentlicht.

Index der Koinzidenzindikatoren-Methodik

Der Composite Index of Coincident Indicators umfasst vier Sätze zyklischer Wirtschaftsdaten. Diese Komponenten wurden ausgewählt, weil sie im Allgemeinen mit dem aktuellen Konjunkturzyklus Schritt halten. Die Wirtschaftsdatenreihen werden auf Glätte gemittelt, und die Volatilität jeder einzelnen wird dann unter Verwendung eines vorbestimmten Standardisierungsfaktors ausgeglichen, der einmal jährlich aktualisiert wird. Die vier Komponenten sind:

1. Arbeitnehmer auf nichtlandwirtschaftlichen Gehaltslisten: Diese Komponente wird vom Bureau of Labor Statistics veröffentlicht und ist als "Lohnbeschäftigung" bekannt. Vollzeit-, Teilzeit-, Festanstellungs- oder Aushilfskräfte werden gleichermaßen gezählt. Diese Reihe gilt als der am weitesten verbreitete Gradmesser für die Gesundheit der US-Wirtschaft.

2. Persönliches Einkommen, abzüglich Transferzahlungen: Dies ist ein Maß aller Einkommensquellen, inflationsbereinigt, um reale Gehälter und andere Einkünfte zu messen. Sozialversicherungsbeiträge sind ausgeschlossen. Diese Maßnahme passt die Lohnrückstellungen minus Auszahlungen (WALD) an, um saisonale Zulagen zu glätten. Die Komponente des persönlichen Einkommens misst sowohl die allgemeine Gesundheit der Wirtschaft als auch die Gesamtausgaben.

3. Index der Industrieproduktion: Gas- und Stromversorger, Bergbau und Produktionsproduktion werden auf Wertschöpfungsbasis gemessen. Industrielle Datenquellen tragen zu den Werten von Lieferungen, Beschäftigungsniveaus und Produktzahlen bei. Diese Wertschöpfungskennzahl hat die meisten Bewegungen der gesamten Industrieproduktion erfasst.

4. Herstellung und Handelsumsätze: Die Daten stammen aus den Berechnungen des Volkseinkommens und der Produktrechnung und versuchen, die tatsächlichen Ausgaben zu erfassen.

Methodik des Index der Spätindikatoren

Der Index der nachlaufenden Indikatoren setzt sich aus sieben Wirtschaftsreihen zusammen, die in der Vergangenheit eine Änderung verzeichnet haben, nachdem die Änderung stattgefunden hat. Die sieben nacheilenden Komponenten werden gemittelt, um ihre Ergebnisse zu glätten, und um die Volatilität bereinigt. Sie sind:

1. Die durchschnittliche Dauer der Arbeitslosigkeit: Dies ist die durchschnittliche Anzahl von Wochen, die ein Arbeitsloser ohne Arbeit war. Der Wert wird invertiert, um einen niedrigeren Wert während einer Rezession und einen höheren Wert während einer Expansion anzuzeigen. Dies ist ein nachlaufender Indikator, weil Menschen es schwerer haben, einen Job zu finden, nachdem eine Rezession bereits begonnen hat.

2. Bestands-zu-Umsatz-Verhältnis: Das Bestands-zu-Umsatz-Verhältnis wird vom Bureau of Economic Analysis (BEA) des US-Handelsministeriums erstellt und repräsentiert Produktions-, Großhandels- und Einzelhandelsdaten. Das Verhältnis ist inflationsbereinigt. Erhöhte Lagerbestände können bedeuten, dass Verkaufsschätzungen verfehlt wurden, was auf eine Verlangsamung der Wirtschaft hindeutet.

3. Eine Veränderung der Arbeitskosten pro Produktionseinheit (Fertigung): Erstellt von CB unter Verwendung verschiedener Quellen von Arbeitnehmervergütungsdaten in der Fertigung, die Eingabewerte stammen von Organisationen wie der BEA und dem Board of Governors der Federal Reserve. Die letzte Zahl stellt die Veränderungsrate der Arbeitnehmerentgelte im Vergleich zur Industrieproduktion dar. Wenn sich die Wirtschaft in einer Rezession befindet, verlangsamt sich die Industrieproduktion oft schneller als die Arbeitskosten.

4. Der durchschnittliche Leitzins (Banken): Diese Komponente wird vom Gouverneursrat der Fed zusammengestellt. Änderungen des Interbanken-Darlehenszinssatzes hinken tendenziell der gesamtwirtschaftlichen Aktivität hinterher, da der Federal Open Market Committee diesen Zinssatz als Reaktion auf Wirtschaftswachstum und Inflation festlegt.

5. Ausstehende gewerbliche und industrielle Kredite: Erfasst den Gesamtbetrag der ausstehenden Kredite und Commercial Paper,. einmal inflationsbereinigt. Die Daten stammen vom Gouverneursrat der Fed. Aufgrund der damit einhergehenden sinkenden Unternehmensgewinne erreicht die Kreditnachfrage ihren Höhepunkt tendenziell später als die Gesamtwirtschaft. Diese Komponente kann eine Erholung um ein Jahr oder länger verzögern.

6. Das Verhältnis von Ratenkrediten für Verbraucher zu persönlichem Einkommen: Dieses Verhältnis misst das Verhältnis zwischen Verbraucherschulden und Einkommen und stammt vom Gouverneursrat der Fed. Verbraucherkredite neigen dazu, sich zu verzögern, weil die Menschen zögern, neue Schulden aufzunehmen, bis sie sicher sind, dass ihr Einkommensniveau nachhaltig ist.

7. Verbraucherpreisindex (VPI) Dienstleistungen: Diese Komponente stammt vom Bureau of Labor Statistics (BLS). Preiserhöhungen für verbraucherbezogene Dienstleistungsprodukte treten im Allgemeinen zu Beginn einer Rezession auf. Der Verbraucherpreisindex (CPI) stellt Preise dar, die sich bereits geändert haben, sodass diese Komponente anderen Wirtschaftsindikatoren hinterherhinkt.

Das Conference Board veröffentlicht einen monatlichen Bericht namens Consumer Confidence Index ®. Er spiegelt die vorherrschenden Geschäftsbedingungen und voraussichtlichen Entwicklungen für die kommenden Monate wider. Der Consumer Confidence Index zeigt die Einstellungen und Kaufabsichten der Verbraucher, aufgeschlüsselt nach Alter, Einkommen und Region. Das Conference Board kategorisiert seine Inhalte nach verschiedenen Schwerpunkten bzw. Konzentrationsbereichen der Unternehmen. Zu diesen Abteilungen gehören:

• Der Ausschuss für wirtschaftliche Entwicklung

• Unternehmensführung

• Wirtschaft, Strategie und Finanzen

• Humankapital

• Marketing und Kommunikation

Jedes dieser Zentren bietet eine einzigartige Auswahl an wertvollen Forschungs- und Referenzmaterialien, Blogs, Whitepapers und Podcasts. Das vielleicht wertvollste Portal sind jedoch die Daten und Analysen des Boards. Benutzer können die neuesten Daten für den CCI und für die Leading Economic Indicators finden, die bis 1995 ein von der Regierung veröffentlichter Datensatz waren. Benutzer werden auch feststellen, dass der Kalender des Vorstands mit geplanten Wirtschaftsveröffentlichungen unersetzlich ist.

Höhepunkte

• Das Conference Board verteilt sich an 2.000 Unternehmen aus verschiedenen Branchen und Regionen und ist vielleicht am besten für den Consumer Confidence Index® (CCI) bekannt.

• Jedes Unternehmen (groß oder klein) kann die Mitgliedschaft im Conference Board beantragen.

• Das Conference Board (CB) ist eine gemeinnützige Forschungsorganisation, die wichtige Wirtschaftsinformationen an ihre Peer-to-Peer-Geschäftsmitglieder verteilt.

• Die Daten des Boards, einschließlich vielfältiger und exklusiver Ressourcen, bieten wichtige Werkzeuge für Branchen- und Unternehmensführer weltweit.