Le Conference Board (CB)
Qu'est-ce que le Conference Board (CB) ?
Le Conference Board (CB) est un organisme de recherche à but non lucratif qui distribue des informations économiques vitales à ses entreprises membres peer-to-peer. Fondé en 1916, ce groupe de réflexion économique dirigé par ses membres est une source privée d'intelligence économique largement citée.
Comprendre le Conference Board
Basé à New York, avec des bureaux en Belgique, en Chine et au Canada, le CB vise à approfondir les problèmes auxquels les entreprises sont régulièrement confrontées au quotidien. Ces préoccupations quotidiennes peuvent inclure la croissance du chiffre d'affaires dans un environnement économique changeant et les normes de gouvernance d'entreprise.
Selon le site Web du Conference Board, l'objectif principal est d'aider les dirigeants à gérer les problèmes les plus importants auxquels sont confrontées les entreprises, afin d'aider ces dirigeants à mieux servir la société dans son ensemble. Le groupe atteint cet objectif en réfléchissant sur les contributions et les défis réels de sa base de membres.
L'objectif des indicateurs du cycle économique (BCI) du Conference Board est de fournir des moyens d'analyser les expansions et les contractions du cycle économique. L' indice composite des indicateurs avancés (CILI) est l'une des trois composantes du BCI ; les deux autres sont l' indice composite des indicateurs coïncidents et l' indice composite des indicateurs retardés. Étant donné que la composante des indicateurs avancés tente de juger de l'état futur de l'économie, elle est de loin la plus largement suivie. Mais avant d'explorer ses composants et la manière dont il est interprété, jetons un coup d'œil à l'historique de la BCI globale.
Après le désastre de la Grande Dépression, les économistes cherchaient avec impatience des moyens de détecter le prochain ralentissement économique. Le développement du BCI a commencé dans les années 1930 lorsque Arthur Burns et Wesley Mitchell du National Bureau of Economic Research (NBER) ont commencé à expérimenter les modèles apparaissant dans les données du NBER. Ils ont appelé ces modèles des cycles économiques et, dans leur livre de 1946 "Measuring Business Cycles", les ont décrits comme "des expansions se produisant à peu près au même moment dans de nombreuses activités économiques, suivies de récessions, de contractions et de reprises similaires qui se fondent dans la phase d'expansion ". du cycle suivant."
Ces premières recherches représentent le début de l'étude du cycle économique au moyen d'indicateurs économiques. Une grande partie du développement suivant de cette «approche par indicateur» a été poursuivie au NBER sous la supervision du Dr Geoffrey Moore, un chercheur en économie qui a développé le concept d'indicateurs de cycle économique avancés, retardés et coïncidents, et est toujours considéré comme le " père des indicateurs avancés."
À la fin des années 1960, le département américain du Commerce produisait du matériel ressemblant au modèle de l'actuel BCI du conseil. La CB est devenue l'éditeur officiel du BCI, prenant le relais du gouvernement, en décembre 1995. Aujourd'hui, elle publie le BCI pour le Mexique, la France, le Royaume-Uni, la Corée du Sud, le Japon, l'Allemagne, l'Australie, l'Espagne et les États-Unis. .
Malgré sa présence de premier plan, le Conference Board maintient une position apolitique forte, conformément à sa charte, qui stipule que le CB ne peut intervenir dans aucune campagne politique ou campagne au nom d'un candidat à une fonction publique.
Tout au long de l'année, The CB parraine plusieurs conférences mondiales, qui se concentrent sur une variété de thèmes et de sujets, tels que :
Avantages sociaux et rémunération
Stratégies de gestion des talents
Soins de santé des employés
Leadership
Coaching exécutif
Coentreprises et alliances stratégiques
Diversité et inclusion
Intégration fusion
Le CB ne participe à aucun arrangement qui puisse apparaître comme son soutien ou son opposition à un candidat. De plus, ils ne font pas ce qui suit :
Contribuer à un comité de campagne, un candidat, un parti politique ou un comité d'action politique.
Publier ou distribuer des déclarations écrites ou faire des déclarations orales au nom ou en opposition à un candidat.
Ils ne paient pas non plus les salaires ou les dépenses des travailleurs de campagne.
Autoriser l'utilisation de ses téléphones, ordinateurs, installations ou autres actifs pour des activités de campagne politique.
Méthodologie des indicateurs des cycles économiques (BCI)
Les trois indices BCI sont appelés indices composites car ils intègrent plusieurs composants de données. Selon son rapport "Using Cyclical Indicators" (2004), le conseil d'administration fait six considérations lors du choix d'une composante cyclique appropriée pour n'importe quel indice. Ces six considérations sont portées par les six tests statistiques et économiques suivants :
Conformité : Les séries de données doivent être cohérentes par rapport au cycle économique.
Calendrier cohérent : la série doit présenter un modèle de calendrier cohérent en tant qu'indicateur avancé, coïncident ou retardé.
Importance économique : Son calendrier cyclique doit être économiquement logique.
Adéquation statistique : Les données doivent être collectées et traitées de manière statistiquement fiable.
Douceur : Ses mouvements d'un mois à l'autre ne doivent pas être trop erratiques.
Actualité : La série doit être publiée selon un calendrier raisonnablement rapide, de préférence tous les mois.
Le rapport poursuit en qualifiant les critères suivants :
Selon ces normes, strictement appliquées, relativement peu de séries chronologiques individuelles réussissent. Aucune série trimestrielle n'est valable faute d'actualité. De nombreuses séries mensuelles manquent de fluidité. En effet, il n'existe pas de série chronologique unique qui puisse pleinement être considérée comme un indicateur conjoncturel idéal.
Ainsi, étant donné que peu de composants uniques répondent aux six critères, le Conference Board compile plusieurs composants dans chacun des indices du BCI.
Méthodologie de l'indice des indicateurs avancés
L'indice des indicateurs avancés intègre les données de 10 publications économiques (que nous examinons ci-dessous) qui ont traditionnellement culminé ou atteint un creux avant le cycle économique. La formule exacte de calcul des variations de l'indice avancé est assez compliquée et n'est pas nécessaire pour comprendre l'indicateur.
Chacune des 10 composantes est moyennée et un facteur de standardisation est appliqué pour égaliser la volatilité. En 1996, la valeur de l'indice des indicateurs avancés a été rebasée pour représenter la valeur moyenne de 100, et l'OC publie les données sur une base mensuelle. Voici les dix composantes qui composent l'indicateur composite.
Heures hebdomadaires moyennes (industrie manufacturière) : les ajustements des heures de travail des employés existants sont généralement effectués avant les nouvelles embauches ou les licenciements, c'est pourquoi la mesure des heures hebdomadaires moyennes est un indicateur avancé de l'évolution du chômage.
Demandes hebdomadaires moyennes d'assurance-chômage au chômage : La CB inverse la valeur de cette composante de positive à négative car une lecture positive indique une perte d'emplois. Les données initiales sur les demandes d'assurance-chômage sont plus sensibles à la conjoncture économique que les autres mesures du chômage et, à ce titre, elles sont en tête des données mensuelles sur le chômage publiées par le ministère du Travail.
Nouvelles commandes des fabricants de biens/matériaux de consommation : Cette composante est considérée comme un indicateur avancé, car l'augmentation des nouvelles commandes de biens et matériaux de consommation signifie généralement des changements positifs dans la production réelle. Les nouvelles commandes diminuent les stocks et contribuent aux commandes non exécutées, précurseur des revenus futurs.
Performance des fournisseurs (indice de diffusion des livraisons plus lentes) : Cette composante mesure le temps nécessaire pour livrer les commandes aux entreprises industrielles. La performance des fournisseurs est en tête du cycle économique, car une augmentation du délai de livraison peut indiquer une demande croissante de fournitures de fabrication. La performance des fournisseurs est mesurée par une enquête mensuelle de l' Institute of Supply Management (ISM), connue sous le nom de National Association of Purchasing Managers (NAPM) jusqu'en 2002. Cet indice de diffusion mesure la moitié des répondants qui n'ont signalé aucun changement et tous répondants signalant des livraisons plus lentes.
Nouvelles commandes des fabricants de biens d'équipement non militaires : comme indiqué ci-dessus, les nouvelles commandes sont en tête du cycle économique, car l'augmentation des commandes signifie généralement des changements positifs dans la production réelle et peut-être une augmentation de la demande. Cette mesure est la contrepartie pour le producteur des nouvelles commandes de biens de consommation et de composants matériels (#3).
Permis de construire de nouveaux logements privés : Les permis de construire sont synonymes de construction future, et la construction devance les autres types de production, ce qui en fait un indicateur avancé.
L'indice boursier Standard & Poor's 500 : Le S&P 500 est considéré comme un indicateur avancé parce que les variations des cours des actions reflètent les attentes des investisseurs quant à l'avenir de l'économie et des taux d'intérêt. Le S&P 500 est une bonne mesure du cours de l'action car il intègre les 500 plus grandes entreprises des États-Unis.
Masse monétaire ( M2 ) : La masse monétaire mesure les dépôts à vue,. les chèques de voyage, les dépôts d'épargne, la monnaie, les comptes du marché monétaire et les dépôts à terme en petites coupures. Ici, M2 est corrigé de l'inflation au moyen du déflateur publié par le gouvernement fédéral dans le rapport sur le PIB. Les prêts bancaires, un facteur contribuant aux dépôts sur les comptes, diminuent généralement lorsque l'inflation augmente plus rapidement que la masse monétaire, ce qui peut rendre l'expansion économique plus difficile. Ainsi, une augmentation des dépôts à vue indiquera des anticipations d'augmentation de l'inflation, entraînant une diminution des prêts bancaires et une augmentation de l'épargne.
Écart de taux d'intérêt (objectif du Trésor à 10 ans par rapport à l'objectif des fonds fédéraux ) : l'écart de taux d'intérêt est souvent appelé courbe de rendement et implique la direction attendue des taux d'intérêt à court, moyen et long terme. Les variations de la courbe des rendements ont été les prédicteurs les plus précis des ralentissements du cycle économique. Cela est particulièrement vrai lorsque la courbe s'inverse, c'est-à -dire lorsque les rendements à long terme devraient être inférieurs aux taux courts.
Indice des attentes des consommateurs : C'est la seule composante des indicateurs avancés basée uniquement sur les attentes. Cette composante est en tête du cycle économique, car les attentes des consommateurs peuvent indiquer des dépenses de consommation futures ou un resserrement. Les données de cette composante proviennent du Survey Research Center de l'Université du Michigan et sont publiées une fois par mois.
Méthodologie de l'indice des indicateurs coïncidents
L'indice composite des indicateurs coïncidents comprend quatre ensembles de données économiques cycliques. Ces composantes ont été choisies car elles sont généralement en phase avec le cycle économique actuel. Les séries de données économiques sont moyennées pour le lissage, et la volatilité de chacune est ensuite égalisée à l'aide d'un facteur de normalisation prédéterminé, qui est mis à jour une fois par an. Les quatre composants sont :
Employés non agricoles : publié par le Bureau of Labor Statistics, cette composante est connue sous le nom d'« emploi salarié ». Les travailleurs à temps plein, à temps partiel, permanents ou temporaires sont comptabilisés de manière égale. Cette série est considérée comme l'indicateur le plus largement suivi de la santé de l'économie américaine.
Revenu personnel, moins les paiements de transfert : Il s'agit d'une mesure de toutes les sources de revenu, ajustée en fonction de l'inflation, pour mesurer les salaires réels et les autres gains. Les paiements de la sécurité sociale sont exclus. Cette mesure ajuste les charges salariales moins les décaissements (WALD) pour lisser les primes saisonnières. La composante du revenu personnel mesure à la fois la santé générale de l'économie et les dépenses globales.
Indice de la production industrielle : La production des services publics de gaz et d'électricité, des mines et de la fabrication est mesurée sur la base de la valeur ajoutée. Les sources de données industrielles contribuent aux valeurs des expéditions, aux niveaux d'emploi et au nombre de produits. Cette mesure de la valeur ajoutée a capté la plupart des mouvements de la production industrielle totale.
Ventes manufacturières et commerciales : Les données proviennent des calculs du Compte national des revenus et des produits et tentent de saisir les dépenses réelles.
Méthodologie de l'indice des indicateurs retardés
L'indice des indicateurs retardés est composé de sept séries économiques qui ont historiquement enregistré un changement après que le changement a eu lieu. Les sept composantes retardées sont moyennées pour lisser leurs résultats et ajustées pour la volatilité. Elles sont:
La durée moyenne du chômage : Elle représente le nombre moyen de semaines pendant lesquelles un chômeur a été sans emploi. La valeur est inversée pour indiquer une lecture inférieure pendant une récession et une lecture supérieure pendant une expansion. Il s'agit d'un indicateur retardé, car les gens ont plus de mal à trouver un emploi après le début d'une récession.
Ratio stocks/ventes : Le ratio stocks/ventes est construit par le Bureau d'analyse économique (BEA) du Département du commerce et représente les données sur la fabrication, la vente en gros et la vente au détail. Le ratio est ajusté en fonction de l'inflation. L'augmentation des stocks peut signifier que les estimations des ventes ont été manquées, indiquant un ralentissement de l'économie.
Une variation du coût de la main-d'œuvre par unité de production (industrie manufacturière) : construites par CB à l'aide de diverses sources de données sur la rémunération des employés dans l'industrie manufacturière, les valeurs d'entrée proviennent d'organisations telles que le BEA et le Conseil des gouverneurs de la Réserve fédérale. Le chiffre final représente le taux de variation de la rémunération des employés par rapport à la production industrielle. Lorsque l'économie est en récession, la production industrielle ralentit souvent plus vite que les coûts de main-d'œuvre.
Le taux préférentiel moyen (banques) : Cette composante est compilée par le conseil des gouverneurs de la Fed. Les variations du taux d'intérêt des prêts interbancaires ont tendance à être à la traîne de l'activité économique globale, car le Federal Open Market Committee fixe ce taux d'intérêt en réponse à la croissance économique et à l'inflation.
Encours des prêts commerciaux et industriels : enregistre le montant total des prêts et des effets de commerce en cours,. une fois ajusté en fonction de l'inflation. Les données proviennent du conseil des gouverneurs de la Fed. En raison de la baisse connexe des bénéfices des entreprises, la demande de prêts a tendance à culminer plus tard que l'ensemble de l'économie. Cette composante peut retarder une reprise d'un an ou plus.
Le ratio du crédit à tempérament à la consommation sur le revenu personnel : Ce ratio mesure la relation entre la dette des consommateurs et le revenu et provient du conseil des gouverneurs de la Fed. Les emprunts des consommateurs ont tendance à prendre du retard parce que les gens hésitent à contracter de nouvelles dettes tant qu'ils ne sont pas convaincus que leur niveau de revenu est viable.
Services de l'indice des prix à la consommation (IPC) : cette composante provient du Bureau of Labor Statistics (BLS). Les augmentations des prix des produits de services liés à la consommation se produisent généralement au début d'une récession. L' indice des prix à la consommation (IPC) représente les prix qui ont déjà changé, de sorte que cette composante est en retard sur les autres indicateurs économiques.
Le Conference Board publie un rapport mensuel appelé Consumer Confidence Index ®. Il reflète les conditions économiques actuelles et les développements probables pour les mois à venir. L'indice de confiance des consommateurs détaille les attitudes et les intentions d'achat des consommateurs, avec des données ventilées par âge, revenu et région. Le Conference Board catégorise son contenu selon divers centres ou sphères de concentration auxquels sont confrontées les entreprises. Ces divisions comprennent :
Le Comité de Développement Economique
Gouvernance d'entreprise
Economie, Stratégie et Finance
Capital humain
Marketing et Communication
Chacun de ces centres propose un ensemble unique de documents de recherche et de référence précieux, de blogs, de livres blancs et de podcasts. Cependant, le portail le plus précieux est peut-être celui des données et analyses du conseil. Les utilisateurs peuvent trouver les données les plus récentes pour l'ICC et pour les principaux indicateurs économiques, qui étaient un ensemble de données publiées par le gouvernement jusqu'en 1995. Les utilisateurs trouveront également irremplaçable le calendrier des publications économiques programmées du conseil.
Points forts
Le Conference Board distribue à 2 000 entreprises dans divers secteurs et zones géographiques et est peut-être mieux connu pour l'indice de confiance des consommateurs® (CCI).
Toute entreprise (grande ou petite) peut demander à devenir membre du Conference Board.
Le Conference Board (CB) est un organisme de recherche à but non lucratif qui distribue des informations économiques vitales à ses entreprises membres peer-to-peer.
Les données du conseil d'administration, y compris des ressources diverses et exclusives, fournissent des outils vitaux aux dirigeants de l'industrie et des entreprises du monde entier.
