Deflationäre Spirale
Was ist eine Deflationsspirale?
Eine Deflationsspirale ist eine Preisreaktion nach unten auf eine Wirtschaftskrise, die zu geringerer Produktion, niedrigeren Löhnen, geringerer Nachfrage und noch niedrigeren Preisen führt. Deflation tritt auf, wenn das allgemeine Preisniveau sinkt, im Gegensatz zu Inflation,. wenn das allgemeine Preisniveau steigt.
Wenn es zu einer Deflation kommt, können Zentralbanken und Währungsbehörden eine expansive Geldpolitik einleiten, um die Nachfrage und das Wirtschaftswachstum anzukurbeln. Scheitern die geldpolitischen Bemühungen jedoch aufgrund einer stärker als erwarteten Konjunkturschwäche oder weil die Zielzinsen bereits bei null oder nahe bei null liegen, kann es auch bei einer expansiven Geldpolitik zu einer Deflationsspirale kommen. Eine solche Spirale läuft auf einen Teufelskreis hinaus, in dem eine Kette von Ereignissen ein anfängliches Problem verstärkt.
Deflationäre Spiralen verstehen
Eine Deflationsspirale tritt typischerweise in Zeiten wirtschaftlicher Krisen wie einer Rezession oder Depression auf, wenn sich die Wirtschaftsleistung verlangsamt und die Nachfrage nach Investitionen und Konsum versiegt. Dies kann zu einem allgemeinen Rückgang der Vermögenspreise führen, da die Produzenten gezwungen sind, Bestände zu liquidieren, die die Menschen nicht mehr kaufen wollen.
Verbraucher und Unternehmen beginnen gleichermaßen, flüssige Geldreserven zu halten, um weitere finanzielle Verluste abzufedern. Je mehr Geld gespart wird, desto weniger Geld wird ausgegeben, was die Gesamtnachfrage weiter verringert. An diesem Punkt werden auch die Erwartungen der Menschen hinsichtlich der zukünftigen Inflation gesenkt und sie beginnen, Geld zu horten. Verbraucher haben heute weniger Anreize, Geld auszugeben, wenn sie vernünftigerweise davon ausgehen können, dass ihr Geld morgen mehr Kaufkraft haben wird.
Deflationäre Spirale und Rezession
In einer Rezession sinkt die Nachfrage und Unternehmen produzieren weniger. Niedrige Nachfrage nach einem gegebenen Angebot entspricht niedrigen Preisen. Da die Produktion zurückgefahren wird, um der geringeren Nachfrage gerecht zu werden, reduzieren die Unternehmen ihre Belegschaft, was zu einem Anstieg der Arbeitslosigkeit führt. Diese Arbeitslosen haben es möglicherweise schwer, während einer Rezession eine neue Arbeit zu finden, und werden schließlich ihre Ersparnisse aufbrauchen, um über die Runden zu kommen, und schließlich mit verschiedenen Schuldenverpflichtungen wie Hypotheken, Autokrediten, Studentendarlehen und Kreditkarten in Verzug geraten.
Die sich anhäufenden Forderungsausfälle schwappen durch die Wirtschaft bis hin zum Finanzsektor, der sie dann als Verluste abschreiben muss. Die Finanzinstitute beginnen zu kollabieren, entziehen dem System dringend benötigte Liquidität und reduzieren auch das Kreditangebot für diejenigen, die neue Kredite suchen.
Während der Großen Rezession von 2007-08 kam es in den Vereinigten Staaten zu einer Deflation, als die Inflationsrate unter 0 % fiel, was einen messbaren Rückgang der Kosten für Waren und Dienstleistungen bedeutete
Besondere Überlegungen
Früher glaubte man, dass sich die Deflation irgendwann von selbst heilen würde, da Ökonomen argumentierten, dass niedrige Preise die Nachfrage ankurbeln würden. Später, während der Weltwirtschaftskrise,. stellten Ökonomen diese Annahme in Frage und argumentierten, dass die Zentralbanken eingreifen müssten, um die Nachfrage durch Steuersenkungen oder mehr Staatsausgaben anzukurbeln.
Die Nutzung der Geldpolitik zur Ankurbelung der Nachfrage birgt jedoch einige Fallstricke. Beispielsweise zeigte die Niedrigzinspolitik in Japan und den Vereinigten Staaten in den 1990er bis 2000er Jahren, die darauf abzielte, Börsenschocks abzumildern, dass ein häufiges Ergebnis ungewöhnlich hohe Vermögenspreise und zu hohe Schulden sind, die zu Deflation führen können .
Kritik an deflationären Spiralen
Einige Ökonomen haben die Vorstellung einer Deflationsspirale kritisiert und sind sogar so weit zu sagen, dass die akzeptierte Erklärung für die Weltwirtschaftskrise – dass sie durch die Auswirkungen einer Deflationsspirale verschlimmert wurde – nicht korrekt ist, und haben stattdessen alternative Erklärungen vorgebracht für die wirtschaftliche Verwüstung, die die Weltwirtschaftskrise verursachte.
Einige Ökonomen argumentieren, dass viele der Annahmen über das Phänomen einer Deflationsspirale auf den logischen Implikationen von Erwartungen innerhalb formaler Wirtschaftsmodelle beruhen. Auch wenn bestimmte populäre makroökonomische Theorien diese Kette von Ereignissen vorhersagen könnten, tritt sie in Wirklichkeit nicht ein. Diejenigen, die diese Theorien kritisieren, könnten auch sagen, dass formale Modelle keine gute Beschreibung menschlichen Handelns sind. In Ermangelung einer Deflationspolitik kommt es nicht immer zu einer Deflation, und nicht in dem Extrem, das eine Deflationsspirale auslösen würde .
Höhepunkte
Eine Deflation kann sich auf die Wirtschaft auswirken und dazu führen, dass einige Verbraucher und Unternehmen ihren Schuldverpflichtungen nicht nachkommen.
Die Zentralbanken nutzen die Geldpolitik (z. B. Zinssenkungen), um eine Deflationsspirale zu stoppen und die Nachfrage anzukurbeln.
Eine deflationäre Spirale entsteht, wenn das Preisniveau sinkt, was zu niedrigerer Produktion, niedrigeren Löhnen, geringerer Nachfrage und anhaltendem Preisverfall führt.
